05.06.2026

2024-cü ilin ciddi tənzimləmələrindən sonra Argentina iqtisadiyyatı 2025-ci ildə fiskal konsolidasiya, aşağı inflyasiya, valyuta məzənnəsi islahatı və enerji, kənd təsərrüfatı və mədənçilik sahələrinə yenilənmiş investisiyalarla dəstəklənərək sabitləşməyə davam edib. 2026–2027-ci illərdə artımın müsbət qalacağı gözlənilir, lakin bərpa hələ də zəifdir, çünki ehtiyat buferləri səthi, inflyasiya yüksəkdir və bazar çıxışı davamlı siyasət etibarlılığından asılıdır. Büdcə mövqeyi əhəmiyyətli dərəcədə yaxşılaşıb, illər sonra ilk ilkin profisitlər əldə olunub, lakin xarici mövqe valyuta məzənnəsi təzyiqlərinə, kapital axınının dəyişkənliyinə və böyük xarici valyuta maliyyələşdirmə ehtiyaclarına qarşı həssas qalır.

Göstəricilər 2025 2026 2027
ÜDM artımı (%, illik) 4.4 3.6 3.7
İnflyasiya (şəxsi istehlak deflyatoru, %) 40.7 28.0 15.0
Məşğulluq səviyyəsi (iş qabiliyyətli əhalinin, 15+, %-i) 58.4 58.8 59.0
Fiskal balansı (ÜDM-in %) -0.1 0.2 0.4
Ümumi dövlət borcu (ÜDM-nin %) 80.3 68.6 64.7
Cari hesab balansı (ÜDM-in %) -1.3 -0.3 -1.0

2024-cü il düzəlişindən sonra bərpa davam edir

Argentinanın real ÜDM-i 2025-ci ildə əlverişli baza effekti, bərpa olunan daxili tələb və enerji, kənd təsərrüfatı və mədənçilik sahələrinə daha güclü investisiyalar sayəsində 4,4% artıb. Həmçinin, maliyyə konsolidasiyası və valyuta məzənnəsi islahatlarından sonra makroiqtisadi etimadın yaxşılaşması da artıma dəstək olub.

2026-cı ildə artımın 3,6%, 2027-ci ildə isə 3,7% olacağı proqnozlaşdırılır. Sərfəli kənd təsərrüfatı mövsümü, enerji və mədənçilik investisiyaları, eləcə də güclü ixrac fəaliyyəti dəstəkləməlidir. Lakin bərpa siyasi qeyri-müəyyənliyə, qlobal maliyyələşdirmə şəraitinə və inflyasiyanı aşağı salmaqla ehtiyatları bərpa etmək imkanına həssas olaraq qalır.

İnflyasiya azalır, lakin

yüksək

olaraq qalır

İnflyasiya 2023–2024-cü illərin ekstremal səviyyələrindən kəskin şəkildə düşsə də, 2025-ci ildə yüksək olaraq qaldı. Valyuta məzənnəsi tənzimləmələrindən sonra aylıq inflyasiya 2025-ci ilin bəzi dövrlərində yenidən artmağa başladı, baxmayaraq ki, ötürmə əvvəlki dövrlərə nisbətən daha məhdud idi. Əgər maliyyə intizamı və sərt pul siyasəti qorunarsa, inflyasiyanın 2026–2027-ci illərdə azalmağa davam edəcəyi proqnozlaşdırılır.

İnflyasiyanın aşağı salınması üçün əsas risklər tənzimlənən qiymətlərin düzəlişlərindən, valyuta məzənnəsinin çevikliyindən, enerji qiymətlərindən və inflyasiya inersiyasından irəli gəlir. IMF-nin proqnozuna görə, 2026-cı ilin sonunda inflyasiya təxminən 25%-ə düşəcək, bazar gözləntiləri isə ehtiyatların artımına və siyasətin etibarlılığına həssas qalır.

Büdcə konsolidasiyası əsas dayağ olaraq qalır

Büdcə konsolidasiyası Argentinanın sabitləşdirmə proqramının mərkəzidir. Mərkəzi hökumət PAIS vergisinin ləğv edilməsinə və ixrac rüsumlarının azaldılmasına baxmayaraq 2025-ci ildə kiçik ümumi artıqlıq əldə edib. 2026-cı ildə xərclərin məhdudlaşdırılması və daha güclü gəlirlərin dəstəyi ilə ÜDM-in təxminən 1,6%-i səviyyəsində ilkin artıqlıq gözlənilir.

2026–2027-ci illərdə fiskal balansı az da olsa müsbət qalacağı proqnozlaşdırılır, dövlət borcunun isə 2025-ci ildə ÜDM-in 80,3%-dən 2027-ci ildə 64,7%-ə düşəcəyi gözlənilir. Bu yolu qorumaq üçün xərclərə dair intizamın davam etdirilməsi, daha hədəflənmiş subsidiyalar, vergi islahatı və daha güclü əyalət fiskal çərçivələri tələb olunacaq.

Xarici ehtiyatlar əsas həssaslıq mənbəyi olaraq qalır

Cari hesab defisiti 2025-ci ildə daralmış və 2026–2027-ci illərdə kiçik səviyyədə qalacağı proqnozlaşdırılır. İxracat kənd təsərrüfatı, enerji və mədənçilik sahələrindən fayda götürəcək, investisiya ilə bağlı idxal və faiz ödənişləri isə xarici balansı təzyiq altında saxlayacaq.

Əsas zəiflik beynəlxalq xalis ehtiyatların aşağı səviyyəsidir. Argentina 2026-cı ildə daha çevik valyuta məzənnəsi diapazonu tətbiq edib və ehtiyatların artırılması proqramına başlayıb, lakin ehtiyatları bərpa etmək vaxt alacaq. Davamlı bazar çıxışının bərpası, birbaşa xarici investisiyaların cəlb edilməsi və böyük xarici valyuta borc ödənişlərinin idarə edilməsi xarici dayanıqlılıq üçün vacib qalır

.

Ümumi perspektiv

Argentina üçün perspektiv böhran dövrü ilə müqayisədə xeyli yaxşılaşıb, lakin bərpa siyasətdən asılı olaraq qalır. 2026–2027-ci illərdə artımın davam edəcəyi, inflyasiyanın daha da azalacağı və fiskal intizam qorunarsa dövlət borcunun azalacağı gözlənilir. Əsas çağırışlar ehtiyatların bərpası, islahatlara sosial və siyasi dəstəyin qorunması, artımı ləngitmədən inflyasiyanın azaldılması, bazar çıxışının bərpası və sabitləşməni davamlı özəl sektor liderliyi ilə investisiya və məşğulluq yaradılmasına çevirməkdir.

Mənbələr:

Dünya Bankı, Argentina Makro Fəqirlik Proqnozu, Aprel 2026.

Beynəlxalq Valyuta Fondu, Argentina: 2026-cı il IV Maddə Məsləhətləşməsi və Uzadılmış Fond Mexanizmi Çərçivəsində İkinci İcmal, May 2026.

Beynəlxalq Valyuta Fondu, Dünya İqtisadi Proqnozu, aprel 2026.

Argentina Mərkəzi Bankı, Bazar Gözləntiləri Sorğusu, may 2026.

Argentina Milli Statistika və Siyahıyaalma İnstitutu, Milli Hesablar və İnflyasiya Məlumatları, 2025–2026.