Kamboca üçün iqtisadi proqnoz

20.05.2026

Kambocanın iqtisadiyyatı 2025-ci ildə zəif pul köçürmələri, turizmin azalması, sərhəd problemləri və daşınmaz əmlak bazarının geriləməsi daxili tələbə mənfi təsir etməsi səbəbindən ləngidi. Neft qiymətlərinin yüksəlməsi və xarici qeyri-müəyyənlik fonunda 2026-cı ildə artımın daha da zəifləyəcəyi, 2027-ci ildə isə istehsal sahəsinə edilən investisiyaların yeni istehsal gücünə və ixrac artımına çevrilməsi ilə bərpa olunacağı gözlənilir. İnflyasiyanın 2026-cı ildə əsasən qida və yanacaq təzyiqləri səbəbindən artacağı proqnozlaşdırılır, lakin regional standartlara görə mülayim qalmalıdır. Fiskal ehtiyatlar 2025-ci ildə müvəqqəti yaxşılaşıb, lakin 2026–2027-ci illərdə büdcə balansının yenidən kəsirə dönəcəyi gözlənilir. Dövlət borcu aşağı səviyyədə qalır, cari hesab isə idxal tələbatının istehsalat investisiyaları ilə birlikdə artması fonunda kəsirdə qalacağı proqnozlaşdırılır.

Zəif pul köçürmələri və turizm fonunda artım ləngiyir

Kambocanın real ÜDM artımı 2025-ci ildə 4,8% təşkil edəcəyi proqnozlaşdırılır ki, bu, 2024-cü ildəki 6,0%-dən aşağıdır. Pul köçürmələrinin azalması, geri dönən miqrant işçilərin ailə büdcələrinə təzyiq göstərməsi və daşınmaz əmlak bazarındakı geriləmə kredit şəraitinə təsir etməsi səbəbindən daxili tələbat zəifləyib. Turizm gəlirləri də təzyiq altında qalıb, 2025-ci ildə beynəlxalq gələnlərin sayı azalıb.

Artımın 2026-cı ildə zəif istehlak, yüksək neft qiymətləri və yüngül malların ixracının azalması fonunda daha da yavaşlayaraq 3,9%-ə enəcəyi proqnozlaşdırılır. 2027-ci ildə yeni emal investisiyalarının tutum genişlənməsini, ixracatı və iş yerlərinin yaradılmasını dəstəkləməsi ilə bərpanın 4,9%-ə çatacağı gözlənilir. Lakin bərpa xarici tələbdən, regional gərginliklərdən və maliyyə sektorunun risklərindən asılı olaraq qalır.

Emal investisiyaları orta müddətli perspektivi dəstəkləyir

İnvestisiya perspektiv üçün əsas müsbət hərəkətverici qüvvə olaraq qalır. 2025-ci ildə emal və ticarət olunan sektorlara xarici birbaşa investisiyalar artaraq məşğulluğu dəstəkləməyə və geri dönən miqrant işçiləri qismən qəbul etməyə kömək edib. Malların ixracatı da dayanıqlı qaldı, xüsusən geyim, səyahət əşyaları və ayaqqabı, elektronika və digər istehsal seqmentləri.

Əsas çağırış ondan ibarətdir ki, artım daha az balanslı olur. Xidmətlər zəifləyib, turizm gözlənildiyi qədər güclü bərpa olmur və tikinti ilə daşınmaz əmlak bazarındakı korreksiya hələ də banklara yük salır. Artan problemli kreditlər və azalmaqda olan girov dəyərləri kredit artımına və maliyyə sabitliyinə risklər yaradır.

İnflyasiya artır, lakin mülayim olaraq qalır

2025-ci ildə inflyasiya orta hesabla 2,5% təşkil edib və 2026-cı ildə 3,1%-ə yüksələcəyi, sonra isə 2027-ci ildə 2,7%-ə enəcəyi proqnozlaşdırılır. 2026-cı ildəki artım əsasən yüksək neft qiymətləri, qida xərcləri və nəqliyyat qiymətləri ilə bağlıdır. Kambocanın yüksək dollarlaşması və nisbətən məhdud daxili tələb daha geniş inflyasiya təzyiqlərini məhdudlaşdırmağa kömək etməlidir.

Lakin inflyasiya riskləri ev təsərrüfatları üçün vacibdir. Qida və yanacaq qiymətlərinin yüksəlməsi yoxsulluğun aradan qaldırılmasını ləngidə və real gəlir artımını azalda bilər, xüsusən də həssas qruplar üçün. Enerji və qida şokları davam edərsə

,

hədəfli sosial dəstəyə ehtiyac ola bilər.

Büdcə mövqeyi yenidən kəsirə dönür

Kamboca 2025-ci ildə pandemiyadan sonrakı ilk büdcə artığını qeydə alıb, bu, ÜDM-in 0,6%-i qədər qiymətləndirilir və güclü ticarət gəlirləri, yaxşılaşdırılmış uyğunluq və xərclərin məhdudlaşdırılması ilə dəstəklənib. Bu, pandemiya ilə əlaqəli bir neçə illik kəsirlərdən sonra maliyyə ehtiyatlarını bərpa etməyə kömək etdi.

Xərc təzyiqləri artdıqca və gəlir artımı yavaşladıqca, maliyyə balansı 2026-cı ildə ÜDM-in 1,4%-i, 2027-ci ildə isə 1,8%-i səviyyəsində yenidən kəsirə dönəcəyi proqnozlaşdırılır. Dövlət borcu aşağı olaraq qalır, 2025-ci ildə ÜDM-in 26,8%-dən 2027-ci ildə 28,6%-ə yüksələcək. Bu, hökumətə müəyyən maliyyə imkanı yaradır, lakin büdcə etibarlılığı, şərti öhdəliklər və maliyyə sektoru riskləri diqqətli idarəetmə tələb edir.

Xarici vəziyyət təzyiq altında qalır

Cari hesab defisiti 2025-ci ildə ÜDM-in 3,1%-dək genişlənib və 2026-cı ildə 4,7%-ə yüksələcəyi, sonra isə 2027-ci ildə bir qədər daralaraq 4,5%-ə enəcəyi proqnozlaşdırılır. Güclü birbaşa xarici investisiyalar (FDI) axınları defisiti maliyyələşdirməyə kömək edib, beynəlxalq ehtiyatlar isə kifayət qədər qalır.

Xarici risklər hələ də əhəmiyyətlidir. Kamboca qlobal ticarət siyasətinin qeyri-müəyyənliyinə, geyim və emal olunmuş ixrac mallarına zəif tələbə, aşağı pul köçürmələrinə, turizmin zəifliyinə və yüksək enerji qiymətlərinə məruz qalır. Sərhəd gərginliyi və təchizat zənciri pozuntuları ixracata, turizmə və investor inamına daha da təsir edə bilər.

Ümumi perspektiv

Kambocanın perspektivi müsbət olaraq qalır, lakin əvvəlki illərə nisbətən daha kövrəkdir. 2026-cı ildə artımın ləngiməsi, 2027-ci ildə isə emal sahəsinə investisiyalar və ixracın dəstəyi ilə bərpa olunacağı gözlənilir. İnflyasiya mülayim qalmalıdır, dövlət borcu aşağıdır və fiskal imkanlar mövcuddur. Əsas çağırışlar zəif daxili tələb, daşınmaz əmlak bazarının tənəzzülü, maliyyə sektorundakı artan risklər, pul köçürmələrinin azalması və xarici şoklara məruz qalma riski ilə bağlıdır. Davamlı artım maliyyə nəzarətinin gücləndirilməsindən, logistika və ticarətin asanlaşdırılmasından, ixracın şaxələndirilməsinə dəstək verilməsindən və həssas ailələri qida və yanacaq şoklarından qorumaqdan asılı olacaq.

Mənbələr:

Dünya Bankı, Kamboca Makro Fəqirlik Proqnozu, Aprel 2026.

Dünya Bankı, Kamboca İqtisadi Yeniləmə, Dekabr 2025.

Beynəlxalq Valyuta Fondu, Kamboca: 2025-ci il IV Maddə Məsləhətləşməsi və Heyət Hesabatı, dekabr 2025.

Beynəlxalq Valyuta Fondu, Dünya İqtisadi Proqnozu, aprel 2026.

Asiya İnkişaf Bankı, Asiya İnkişaf Proqnozu, aprel 2026: Kamboca.

AMRO, Kamboca: Güclü Əngəllər Arasında Davamlılıq üçün Proaktiv Siyasətlər Zəruridir, aprel 2026.