05.06.2026

Kolumbiyanın iqtisadiyyatı 2025-ci ildə özəl istehlak, dövlət xərcləri, pul köçürmələri və dayanıqlı əmək bazarlarının dəstəyi ilə sürətlənib. İnflyasiya təzyiqləri azaldıqca və investisiyalar bərpa olunduqca artımın 2026-cı ildə yumşalacağı, 2027-ci ildə isə tədricən yaxşılaşacağı gözlənilir. İnflyasiya 3% hədəfinin üzərində qalır və xüsusilə minimum əməkhaqqının kəskin artırılmasından sonra monetar siyasət ehtiyatlı qalacaq. Dövlət hesablarının pisləşməsi və büdcə qaydasının müvəqqəti dayandırılması səbəbindən fiskal risklər artıb. Xarici vəziyyət idarəolunandır, lakin zəif neft və mədən ixracatı, güclü idxal və aşağı birbaşa xarici investisiya axınları mühüm zəifliklər olaraq qalır.

Göstəricilər 2025 2026 2027
ÜDM artımı (%, illik) 2.6 2.2 2.4
İnflyasiya (%, illik) 5.1 6.1 5.1
Məşğulluq səviyyəsi (işləmək yaşında əhalinin %-i, 15+) 57.6 57.6 57.6
Fiskal balansı (ÜDM-in %) -5.6 -4.9 -4.0
Ümumi dövlət borcu (ÜDM-nin %) 66.5 66.6 66.0
Cari hesab balansı (ÜDM-in %) -2.4 -2.1 -2.7

İstehlaka əsaslanan sürətlənmədən sonra artım yavaşlayır

Kolumbiyanın real ÜDM artımı 2024-cü ildəki 1,5%-dən yüksələrək 2025-ci ildə 2,6%-ə çatıb. Artım əsasən özəl istehlak və dövlət xərcləri ilə təmin olunub. Özəl istehlak real gəlirlərin artması, rekord pul köçürmələri, dayanıqlı əmək bazarları və yüksək qəhvə qiymətləri ilə dəstəklənib, dövlət xərcləri isə hökumətin investisiya geridə qalmış işlərini aradan qaldırması və mülki işləri genişləndirməsi sayəsində artıb.

Artımın 2026-cı ildə 2,2%-ə qədər yavaşlaması proqnozlaşdırılır, çünki yüksələn inflyasiya, daha sərt monetar şərtlər və büdcə qeyri-müəyyənliyi tələbi soyudur və özəl investisiyaları məhdudlaşdırır. İnflyasiya təzyiqlərinin azalması, investisiyaların qismən bərpası və xidmətlər sektorunun davamlı artımı ilə 2027-ci ildə tədricən 2

,

4%-ə bərpa olunacağı gözlənilir. Lakin orta müddətli artım zəif məhsuldarlıq, aşağı investisiya, infrastruktur boşluqları və məhdud ixrac diversifikasiyası səbəbindən məhdudlaşır.

İnflyasiya hədəfin üstündə qalır

Peso-nun möhkəmlənməsi sayəsində inflyasiya 2024-cü ildə 6,6%-dən 2025-ci ildə 5,1%-ə düşüb. Lakin il ərzində inflyasiyanın azalması dayanıb, xidmət və tənzimlənən qiymətlər isə yüksək səviyyədə qalır. Proqnozlara görə, inflyasiya 2026-cı ildə yenidən 6,1%-ə yüksələcək, bu, qismən rekord minimum əməkhaqqının artırılmasını və qlobal neft qiymətlərinin yüksəlməsini əks etdirir, sonra isə 2027-ci ildə 5,1%-ə enəcək.

İnflyasiya hədəfin üstündə qaldığı və fiskal risklər yüksək olduğu müddətcə mərkəzi bankın monetar siyasəti yumşaltmaq üçün imkanları məhduddur. Əməkhaqqına əsaslanan inflyasiyanın güclənməsi, valyuta məzənnəsinin dalğalanması, yanacaq qiymətləri və qida qiymətləri şokları inflyasiyanı daha uzun müddət yüksək səviyyədə saxlaya bilər.

Büdcə riskləri artıb

Kolumbiyanın büdcə vəziyyəti 2025-ci ildə daha da pisləşib. Ümumi büdcə kəsiri ÜDM-in 5,6%-nə çatıb, ilkin kəsir isə pandemiya dövrü istisna olmaqla ən yüksək göstərici olan ÜDM-in 2,6%-nə qədər genişlənib. Bu pisləşmə 2025–2027-ci illər üçün büdcə qaydasının müvəqqəti dayandırılmasına səbəb oldu və suveren reytinqlərin aşağı salınmasına təkan verdi.

Büdcə kəsiri 2026-cı ildə ÜDM-in 4,9%-inə, 2027-ci ildə isə 4,0%-ə enəcəyi proqnozlaşdırılır, lakin bu hədəfə çatmaq üçün etibarlı konsolidasiya tələb olunacaq. Dövlət borcunun

ÜDM-in

təxminən 66%-i səviyyəsində yüksək qalacağı gözlənilir. Vergi gəlirlərini artırmaq, büdcə sərtliklərini azaltmaq, xərclərin səmərəliliyini yaxşılaşdırmaq və maliyyə etibarlılığını bərpa etmək üçün struktur islahatları vacib olacaq.

Xarici vəziyyət idarəolunan, lakin risk altındadır

2025-ci ildə cari hesab defisiti ÜDM-in 2,4%-inə qədər genişləndi, çünki güclü idxal və zəif neft və mədən ixracından daxilolmalar rekord həcmdə pul köçürmələrini üstələdi. Xalis birbaşa xarici investisiya axınları son 15 ilin ən aşağı səviyyəsinə enib, ehtiyatlar isə rahat qalıb.

2026-cı ildə neft ixracından gəlirlərin artması sayəsində kəsirin ÜDM-in 2,1%-dək daralacağı, 2027-ci ildə isə daxili tələb və idxal bərpa olunduqca yenidən 2,7%-dək genişlənəcəyi proqnozlaşdırılır. Kolumbiya neft qiymətlərinə, kömür və mədən hasilatına, pul köçürmələrinə, qlobal maliyyələşdirmə şərtlərinə və investor inamına məruz qalır.

Ümumi perspektiv

Kolumbiyanın perspektivi sabit, lakin kövrək olaraq qalır. 2026–2027-ci illərdə artımın mülayim səviyyədə qalacağı, inflyasiyanın hədəfdən yuxarı olacağı və fiskal etibarlılığın zəiflədiyi gözlənilir. Əsas siyasət çağırışı artımı və sosial müdafiəni zəiflətmədən fiskal intizamı bərpa etməkdir. Davamlı yaxşılaşma vergi islahatı, daha yaxşı dövlət xərcləri, güclü özəl investisiyalar, ixracın diversifikasiyası, infrastrukturun təkmilləşdirilməsi və məhsuldarlığı, eləcə də rəsmi məşğulluğu artıran siyasətlərdən asılı olacaq.

Mənbələr:

Dünya Bankı, Kolumbiya Makro Fəqirlik Proqnozu, Aprel 2026.

Beynəlxalq Valyuta Fondu, Kolumbiya: 2025-ci il IV Maddə Məsləhətləşməsi və Heyət Hesabatı, Sentyabr 2025.

Beynəlxalq Valyuta Fondu, Dünya İqtisadi Proqnozu, Aprel 2026.

Banco de la República, Pul Siyasəti Hesabatı, Aprel 2026.

OECD, İqtisadi Görünüş və Kolumbiya ölkə materialları, 2025–2026.