Uqanda üçün iqtisadi proqnoz

22.05.2026

Uqanda iqtisadiyyatı 2025-ci ildə güclü özəl istehlak, istehsalat, tikinti və xidmətlər sayəsində dayanıqlığını qoruyub. 2026–2027-ci illərdə xüsusilə neft hasilatının ixracata və dövlət gəlirlərinə dəstək verməyə başlaması ilə artımın sürətlənəcəyi gözlənilir. İnflyasiya Uganda Bankının orta müddətli hədəfindən aşağı qalır, baxmayaraq ki, ərzaq, yanacaq, gübrə və nəqliyyat xərclərinin artması yenidən təzyiq yarada bilər. Maliyyə riskləri seçkiöncəsi xərclər, artan faiz xərcləri və baha başa gələn daxili borclanmaya asılılıq səbəbindən güclənib. Xarici vəziyyət neft layihələri ilə bağlı idxalata görə təzyiq altında qalır, lakin neft ixracının daha güclü töhfə verməyə başlaması ilə yaxşılaşmalıdır.

Neft istehsalından əvvəl artım sürətlənir

Uqanda real ÜDM artımı 2025-ci ildə güclü özəl istehlak, emal sənayesi, tikinti və xidmətlərin dəstəyi ilə 6,3%-ə çatıb. Sənaye və xidmət fəaliyyəti güclü qalıb, kənd təsərrüfatı isə az yağıntı səbəbindən zəifləyib. 2026-cı ilin əvvəllərində yüksək tezlikli göstəricilər özəl sektorun genişlənməsinin davam etdiyini göstərib.

Artımın 2026-cı ildə 6,8%-ə, 2027-ci ildə isə 8,5%-ə yüksələcəyi proqnozlaşdırılır; bu, iri investisiya layihələri və neft hasilatının gözlənilən artımı ilə bağlıdır. Neftlə əlaqəli investisiya, emal və ixrac infrastrukturu sənayeni və ixracatı dəstəkləməlidir. Lakin neft hasilatının başlanması daha geniş islahatların, xüsusən də kənd təsərrüfatı, insan kapitalı və özəl sektorun inkişafı sahələrində aparılmasının əvəzi deyil.

İnflyasiya nəzarətdə saxlanılır

2025-ci ildə inflyasiya aşağı səviyyədə qaldı, orta hesabla 3,7% təşkil etdi, ilin ikinci yarısında isə ümumi və əsas inflyasiya Uganda Bankının 5% hədəfindən aşağı oldu. Ağıllı monetar siyasət və məzənnə sabitliyi qiymət artımlarına qarşı təzyiqləri məhdudlaşdırmağa kömək etdi, baxmayaraq ki, kənd təsərrüfatı şəraiti zəiflədikcə qida inflyasiyası artdı.

İnflyasiyanın mülayim qalacağı proqnozlaşdırılır: 2026-cı ildə 3,9%, 2027-ci ildə isə 4,2%. Yuxarı risklər neft, gübrə və nəqliyyat qiymətlərinin yüksəlməsindən, xüsusilə qlobal enerji bazarındakı pozuntular davam edərsə, yaranır. Valyuta məzənnəsi təzyiqləri və qida qiymətləri şokları kasıb ailələrə və kiçik fermerlərə də təsir edə bilər.

Büdcə təzyiqləri güclənir

2025-ci ildə büdcə kəsiri ÜDM-in 6,0%-inə qədər genişlənib və 2026-cı ildə daha da artaraq 6,5%-ə çatacağı proqnozlaşdırılır. Seçki öncəsi xərclər, əlavə büdcələr, əvvəlcədən planlaşdırılmış xərclər və artan faiz xərcləri büdcə təzyiqlərini gücləndirib. Daxili gəlirlərin səfərbərliyi aşağı səviyyədə qalır, daxili maliyyələşməyə olan asılılıq isə borc xidmətini gəlirlərin üçdə birindən çoxa qaldırıb.

Dövlət borcunun ÜDM-ə nisbəti 2025-ci ildə 52,4%-dən 2026-cı ildə 54,5%-ə yüksələcəyi, sonra isə 2027-ci ildə bir qədər azalaraq 53,4%-ə enəcəyi proqnozlaşdırılır. Borc orta səviyyəli risk altında qalır, lakin baha başa gələn daxili borclanma və məhdud güzəştli maliyyələşdirmə əsas zəifliklərdir. Fiskal konsolidasiyaya qayıtmaq xərclərin rasionallaşdırılmasını və Daxili Gəlirlərin Mobilizasiyası Strategiyasının daha güclü həyata keçirilməsini tələb edəcək.

Xarici balans neft layihəsi idxalları səbəbindən təzyiq altındadır

Cari hesab defisiti 2025-ci ildə güclü ixrac və portfel daxilolmaları sayəsində ÜDM-in 5,9%-dək daralmış, xarici valyuta ehtiyatları isə artmışdır. Lakin neft layihəsi ilə bağlı idxallar, neft emalı investisiyaları və daha yüksək qlobal idxal xərcləri səbəbindən defisit 2026-cı ildə yenidən 7,2%-dək genişlənəcəyi proqnozlaşdırılır.

Neft ixracının artmağa başlaması ilə xarici vəziyyətin 2027-ci ildə yaxşılaşacağı, cari hesab defisitinin ÜDM-in 3,7%-dək azalacağı gözlənilir. Lakin neft hasilatındakı gecikmələr, enerji qiymətlərinin yüksəlməsi, zəif kapital axınları və ya valyuta məzənnəsi təzyiqləri perspektivi pisləşdirə bilər. Kifayət qədər ehtiyatların qorunması və büdcə icrasındakı həddindən artıq sapmaların qarşısını almaq xarici sabitlik üçün vacib olacaq.

Ümumi perspektiv

Uganda üçün perspektiv müsbətdir; neft hasilatının başlaması və investisiyaların güclü qalması ilə 2026–2027-ci illərdə artımın sürətlənəcəyi gözlənilir. İnflyasiya nəzarətdə saxlanılmalıdır, lakin neft gəlirləri tam reallaşmadan əvvəl fiskal və xarici həssaslıqlar artır. Əsas siyasət çağırışı insan kapitalı və infrastruktur xərclərini qoruyarkən fiskal sapmadan qaçmaqdır. Uzunmüddətli irəliləyiş neft gəlirlərinin ehtiyatla istifadəsindən, daxili gəlirlərin toplanmasının gücləndirilməsindən, kənd təsərrüfatı məhsuldarlığının artırılmasından, daha yaxşı iş yerlərinin yaradılmasından və aşağı məhsuldar sektorlardan kənarda iqtisadi transformasiyanın sürətləndirilməsindən asılı olacaq.

Mənbələr:

Dünya Bankı, Uganda Makro Fəqirlik Proqnozu, Aprel 2026.

Dünya Bankı, Uganda İqtisadi Yeniləmə, 2025.

Beynəlxalq Valyuta Fondu, Uganda: Maliyyələşdirmədən Sonraki Qiymətləndirmə Müzakirələri, Fevral 2026.

Beynəlxalq Valyuta Fondu, Dünya İqtisadi Görünüşü, Aprel 2026.

Uganda Bankı, Pul Siyasəti Bəyannaməsi, 2026.