20.05.2026

Ekonomika Konžské republiky se v roce 2025 nadále pomalu zotavovala, a to díky aktivitám v ropném i neropném sektoru, avšak růst zůstává skromný po dlouhém období ropných šoků a fiskálních tlaků. Výhled stále ovlivňují ceny ropy, zadluženost veřejného sektoru a přetrvávající tlaky na likviditu. Očekává se, že růst se v roce 2026 zlepší díky vyšší aktivitě v ropném sektoru a zvýšeným cenám ropy, než se v roce 2027 mírně zpomalí. Inflace by měla zůstat pod kontrolou, zatímco fiskální a běžný účet jsou vysoce volatilní kvůli závislosti na příjmech z ropy. Veřejný dluh zůstává velmi vysoký, navzdory předpokládanému postupnému poklesu.

Ukazatele 2025 2026 2027
Růst HDP (v % meziročně) 3,1 3,7 3,4
Inflace (%, meziročně) 2,9 3,5 3,2
Míra zaměstnanosti (% populace v produktivním věku, 15+) 54,6 54,6 54,6
Fiskální saldo (% HDP) 0,6 3,0 -0,5
Hrubý veřejný dluh (% HDP) 97,4 93,8 87,2
Bilance běžného účtu (% HDP) -2,5 9,1 -4,8

Růst zůstává závislý na ropě

Reálný růst HDP se v roce 2025 odhaduje na 3,1 %, a to díky širokému růstu jak v ropném, tak v neropném sektoru. Růst v neropném sektoru dosáhl 3,8 %, a to hlavně díky službám, zatímco ropný sektor přispěl pozitivně díky investicím a novým provozovatelům. Oživení však zůstává slabé ve srovnání s rozsahem předchozího poklesu souvisejícího s ropou.

Předpokládá se, že růst v roce 2026 vzroste na 3,7 %, než v roce 2027 zpomalí na 3,4 %. Očekává se, že zlepšení v roce 2026 bude poháněno hlavně ropným sektorem a vyššími cenami ropy. Očekává se, že růst v neropném sektoru zpomalí, což odráží slabší zemědělství kvůli vyšším cenám hnojiv a mírnější aktivitu v sektoru služeb uprostřed nejistoty a přísnějších podmínek financování.

Inflace zůstává mírná

Inflace v roce 2025 zpomalila na 2,9 %, k čemuž přispěl nižší cenový tlak a politická opatření zaměřená na snížení nákladů na základní zboží. Předpokládá se, že v roce 2026 vzroste na 3,5 %, částečně v důsledku tlaků v oblasti dopravy a dovozních nákladů, a v roce 2027 se opět sníží na 3,2 %.

Inflace by měla zůstat mírná ve srovnání s mnoha regionálními partnery, rizika však plynou z cen potravin, narušení přepravy, nákladů na palivo a tlaků na směnné kurzy v rámci měnového rámce CEMAC. Potravinová nejistota zůstává důvodem k obavám, zejména proto, že chudoba je stále vysoká.

Fiskální situace je nestabilní a zadlužení zůstává velmi vysoké

Fiskální přebytek se v roce 2025 prudce snížil na 0,6 % HDP v důsledku poklesu příjmů z ropy, a to navzdory pokračujícím snahám o zlepšení mobilizace příjmů z jiných zdrojů než z ropy. Předpokládá se, že přebytek vzroste v roce 2026 na 3,0 % HDP, a to díky vyšším příjmům z ropy a omezení výdajů, než se v roce 2027 opět promění v deficit ve výši 0,5 % HDP.

Veřejný dluh zůstává extrémně vysoký, v roce 2025 dosáhne 97,4 % HDP, ačkoli se předpokládá, že v roce 2026 klesne na 93,8 % a v roce 2027 na 87,2 %. Země se nadále nachází v dluhové tísni a čelí značnému tlaku na likviditu. Nedávné zahraniční půjčky pomohly refinancovat krátkodobé závazky, ale zároveň zvýšily rizika spojená s cizí měnou a refinancováním.

Vnější bilance je velmi citlivá na ceny ropy

Běžný účet se v roce 2025 propadl do deficitu ve výši 2,5 % HDP, a to hlavně kvůli slabším příjmům z vývozu ropy. Předpokládá se, že v roce 2026 se díky vyšším cenám ropy přehoupne do velkého přebytku ve výši 9,1 % HDP, než se v roce 2027 vrátí k deficitu 4,8 %, jakmile zisky související s ropou odezní.

Tato volatilita odráží silnou závislost ekonomiky na vývozu ropy. Nižší ceny ropy, slabší globální poptávka, narušení přepravy nebo přísnější podmínky financování by mohly rychle oslabit vnější pozici a zesílit tlaky na likviditu. Diversifikace do neropných sektorů zůstává pro snížení zranitelnosti zásadní.

Celkový výhled

Výhled Konžské republiky zůstává křehký navzdory očekávanému oživení v roce 2026. Růst je pozitivní, ale mírný, veřejný dluh zůstává velmi vysoký a fiskální a vnější bilance jsou vysoce citlivé na ceny ropy. Hlavní výzvou pro politiku je udržet fiskální disciplínu a zároveň zlepšit příjmy z jiných než ropných zdrojů, řídit rizika spojená s dluhem a podporovat diverzifikaci. Aby se sektory mimo ropný průmysl staly skutečnými motory růstu, bude zapotřebí silnější správa věcí veřejných, lepší infrastruktura, investice do lidského kapitálu a příznivější podnikatelské prostředí.

Zdroje:

Světová banka, Makroekonomický výhled chudoby v Konžské republice, duben 2026.

Mezinárodní měnový fond, Hodnocení po financování a materiály související s článkem IV pro Konžskou republiku, 2026.

Mezinárodní měnový fond, Světový ekonomický výhled, duben 2026.

Africká rozvojová banka, Ekonomický výhled pro Konžskou republiku, 2026.