05.06.2026

Guatemalská ekonomika v roce 2025 posílila, podpořena nárůstem remitencí, nízkou inflací a odolnou soukromou spotřebou. Očekává se, že růst v letech 2026–2027 zpomalí, protože růst remitencí se z neobvykle vysokých úrovní zpomalí, ale podle regionálních standardů by měl zůstat solidní. Inflace by se měla vrátit do cílového rozmezí centrální banky poté, co v roce 2025 klesla pod cílovou hodnotu, zatímco fiskální deficity a veřejný dluh zůstanou nízké a zvládnutelné. Vnější pozice zůstává silná, podporovaná převody peněz, vývozem zboží a vysokými rezervami, ačkoli se očekává, že přebytek běžného účtu se bude postupně snižovat.

Ukazatele 2025 2026 2027
Růst HDP (v % meziročně) 4,2 3,7 3,8
Inflace (%, meziročně) 1,6 3,7 3,5
Míra zaměstnanosti (% populace v produktivním věku, 15+) 58,1 58,2 58,4
Fiskální saldo (% HDP) -1,1 -1,4 -1,4
Hrubý veřejný dluh (% HDP) 27,0 27,8 28,8
Saldo běžného účtu (v % HDP) 4,1 3,2 2,4

Růst se po zrychlení způsobeném remitencemi zpomaluje

Reálný růst HDP Guatemaly se v roce 2025 zrychlil na 4,2 %, a to díky 18,7% nárůstu remitencí a nízké inflaci, které podpořily soukromou spotřebu. K růstu nejvíce přispěl velkoobchod a maloobchod, finanční služby a zemědělství.

Předpokládá se, že růst v roce 2026 zpomalí na 3,7 % a v roce 2027 na 3,8 %, protože růst remitencí se zpomalí z historických maxim. Očekává se zlepšení růstu vývozu, zejména pokud obchodní dohody se Spojenými státy podpoří přístup na trh a investice. Nízké investice, slabá infrastruktura a segmentovaný trh práce však nadále omezují potenciální růst.

Inflace se vrací do cílového rozmezí

Inflace v roce 2025 prudce poklesla na 1,6 %, k čemuž přispěly nižší globální ceny pohonných hmot a stabilní kurzové podmínky. Předpokládá se, že v roce 2026 vzroste na 3,7 % a v roce 2027 na 3,5 %, čímž se vrátí do cílového rozmezí 3 %–5 % stanoveného Guatemalskou centrální bankou.

Hlavní inflační rizika plynou z vyšších globálních cen ropy, nákladů na dopravu a cen potravin. Vzhledem k tomu, že Guatemala je čistým dovozcem pohonných hmot, dlouhodobý šok v cenách energie by rychle ovlivnil kupní sílu domácností, zejména těch chudších.

Fiskální pozice zůstává obezřetná

Fiskální deficit veřejných financí se v roce 2025 odhaduje na 1,1 % HDP a v letech 2026–2027 by měl zůstat na mírné úrovni 1,4 % HDP. Výdaje v roce 2025 vzrostly z nízké základny, a to díky místním veřejným investicím, mzdám ve veřejném sektoru a sociálním výdajům, zatímco příjmy byly podpořeny silnějším výběrem daně z příjmů právnických osob a DPH.

Veřejný dluh zůstává nízký a roste pouze postupně z 27,0 % HDP v roce 2025 na 28,8 % v roce 2027. To dává Guatemale fiskální prostor, ale hlavní výzvou není udržitelnost dluhu, nýbrž kvalita a efektivita veřejných výdajů. Vyšší investice do infrastruktury a lidského kapitálu budou vyžadovat silnější kapacity v oblasti zadávání veřejných zakázek, odpovědnosti a realizace.

Zahraniční pozice zůstává silná, ale závislá na převodech

Přebytek běžného účtu se v roce 2025 zvýšil na 4,1 % HDP, a to díky remitencím, silnějšímu vývozu a menšímu obchodnímu deficitu. Mezinárodní rezervy rovněž zůstávají vysoké a poskytují důležitou ochranu před vnějšími šoky.

Očekává se, že přebytek se v roce 2026 sníží na 3,2 % HDP a v roce 2027 na 2,4 %, protože růst remitencí zpomalí a vyšší ceny ropy zvýší náklady na dovoz. Vnější pozice Guatemaly zůstává velmi citlivá na ekonomickou situaci v USA, migrační politiku, toky remitencí, ceny pohonných hmot a globální poptávku po vývozu, jako je káva, cukr a textil.

Celkový výhled

Výhled Guatemaly zůstává stabilní, přičemž se očekává, že růst v letech 2026–2027 zůstane blízko 4 %, inflace se vrátí do cílového rozmezí a veřejný dluh zůstane na nízké úrovni. Strukturální výzvy ekonomiky však zůstávají významné: vysoká chudoba, neformální sektor, slabá infrastruktura, nízká efektivita veřejných investic, nejistota a chronická podvýživa. Trvalý pokrok bude záviset na zlepšení podnikatelského prostředí, posílení veřejných institucí, investicích do lidského kapitálu a infrastruktury a vytváření formálnějších a produktivnějších pracovních míst.

Zdroje:

Světová banka, Guatemala Macro Poverty Outlook, duben 2026.

Mezinárodní měnový fond, Guatemala: Konzultace podle článku IV a zpráva zaměstnanců z roku 2025, září 2025.

Mezinárodní měnový fond, World Economic Outlook, duben 2026.

Banka Guatemaly, Recent Macroeconomic Performance and Outlook, únor 2026.

Světová banka, Guatemala Country Overview, 2026.