Ekonomická prognóza pro Jižní Koreu

05.06.2026

Jihokorejská ekonomika v roce 2026 posílila díky globálnímu cyklu v oblasti umělé inteligence a polovodičů, silnějšímu vývozu, fiskální podpoře a postupnému oživení domácí poptávky. Očekává se, že v roce 2027 dojde ke zpomalení růstu v důsledku odeznívání základních efektů a normalizace dynamiky vývozu, růst by však měl zůstat blízko svého potenciálu. Inflace opět vzrostla v důsledku vyšších cen ropy, letenek a dovozních nákladů, což vedlo Korejskou centrální banku k přechodu k opatrnějšímu postoji v měnové politice. Vnější pozice zůstává silná, podporovaná vývozem polovodičů a příjmy ze služeb, zatímco fiskální tlaky se zvyšují v důsledku stárnutí populace, obrany, průmyslové politiky a potřeb sociálních výdajů.

Růst se zlepšuje díky poptávce po polovodičích a umělé inteligenci

Reálný růst HDP Jižní Koreje se v roce 2025 zpomalil na přibližně 1,0 %, což odráží slabou domácí poptávku, opatrnou soukromou spotřebu a odložené investice. Vývoz se však na konci roku 2025 a na začátku roku 2026 výrazně zlepšil, a to zejména díky polovodičům, paměťovým čipům souvisejícím s umělou inteligencí, serverům a dalším technologickým produktům s vysokou přidanou hodnotou.

Očekává se, že růst v roce 2026 vzroste na přibližně 2,6 %, než se v roce 2027 zmírní na 2,1 %. Oživení je podporováno vývozem polovodičů, fiskálními stimuly, silnějšími reálnými mzdami a postupným zlepšováním soukromé spotřeby. Stavebnictví však zůstává slabé, zadlužení domácností je vysoké a vývozní cyklus zůstává citlivý na globální poptávku po technologiích.

Vývoz polovodičů zůstává hlavním motorem

Technologický cyklus je hlavním hnacím motorem krátkodobého výhledu Jižní Koreje. Globální investice do umělé inteligence (AI) zvýšily poptávku po pamětech s vysokou šířkou pásma, pokročilých čipech a souvisejícím vybavení, což přineslo prospěch hlavním korejským vývozcům a podpořilo zisky podniků, investice a náladu na akciovém trhu.

Koncentrace na polovodiče však s sebou nese rizika. Zpomalení kapitálových výdajů souvisejících s AI, silnější konkurence, vývozní omezení, napětí mezi USA a Čínou nebo slabší čínská poptávka by rychle ovlivnily vývoz a důvěru podniků. Diverzifikace vývozu služeb a posílení domácí poptávky budou důležité pro snížení závislosti na elektronickém cyklu.

Inflace stoupá po šoku způsobeném cenami ropy

Inflace v roce 2026 prudce vzrostla, přičemž celková inflace dosáhla v květnu nejvyšší úrovně za více než dva roky, a to hlavně kvůli vyšším cenám ropy, mezinárodním letenkám a dovozním nákladům. Korejská centrální banka zvýšila svou prognózu inflace pro rok 2026 a naznačila tvrdší postoj, jelikož inflace překročila 2% cíl.

Předpokládá se, že inflace v roce 2026 dosáhne v průměru přibližně 2,7 %, než v roce 2027 klesne na 2,3 %. Stropy cen pohonných hmot a daňová opatření mohou zmírnit bezprostřední dopad cen energií, ale mohou také způsobit, že dezinflace bude trvalejší. Rizika zůstávají spojena s cenami ropy, směnným kurzem wonu, inflací služeb a mzdovými tlaky.

Fiskální tlaky se zvyšují

Očekává se, že se fiskální deficit v roce 2026 prohloubí, protože vláda využívá fiskální podporu k posílení oživení a zmírnění dopadů vyšších nákladů na energii na domácnosti. Veřejný dluh zůstává v porovnání s mnoha vyspělými ekonomikami mírný, ale postupně roste, protože se zvyšují výdaje související se stárnutím populace, zdravotní péčí, důchody, obranou a průmyslovou politikou.

Hrubý veřejný dluh by měl podle prognóz vzrůst z přibližně 54,4 % HDP v roce 2025 na zhruba 58 % do roku 2027. Jižní Korea má stále značný fiskální prostor, ale střednědobý vývoj naznačuje rostoucí tlak, pokud se nezlepší mobilizace příjmů a efektivita výdajů.

Vnější pozice zůstává silná

Očekává se, že přebytek běžného účtu Jižní Koreje zůstane vysoký, a to díky vývozu polovodičů, technologických výrobků, příjmům ze služeb a nižšímu růstu

dovozu

neenergetických produktů. Předpokládá se, že přebytek se v letech 2026–2027 udrží kolem 5 % HDP, což představuje klíčovou rezervu proti vnějším šokům

.

Hlavními vnějšími riziky jsou slabší globální poptávka po elektronice, vyšší náklady na dovoz energie, obchodní napětí mezi USA a Čínou, volatilita finančních trhů a tlak na směnné kurzy. Závislost Koreje na dovozu energie ji také činí citlivou na narušení dodávek z Blízkého východu a globální šoky v cenách ropy.

Celkový výhled

Výhled Jižní Koreje se v roce 2026 podstatně zlepšil, a to díky cyklu polovodičů pro umělou inteligenci a silnějšímu vývozu. Růst by měl v roce 2026 zůstat solidní, než se v roce 2027 zmírní, zatímco inflace by měla klesnout, ale zůstat nad cílem déle, než se původně očekávalo. Hlavními střednědobými výzvami jsou vysoké zadlužení domácností, stárnutí populace, slabá produktivita ve službách, slabost stavebního sektoru a silná závislost na vývozu technologií. Trvalý pokrok bude záviset na inovacích, reformě trhu práce, silnější domácí poptávce a politikách, které rozšíří růst i mimo oblast polovodičů.

Zdroje:

Bank of Korea, Economic Outlook, květen 2026.

Bank of Korea, Monetary Policy Decision, květen 2026.

Mezinárodní měnový fond, Světový ekonomický výhled, duben 2026.

Mezinárodní měnový fond, Fiskální monitor, duben 2026.

OECD, Ekonomický výhled, svazek 2026, číslo 1: Korea.

Korejský institut pro rozvoj, Ekonomický výhled, první polovina roku 2026.

Statistický úřad Koreje, zprávy o trhu práce a indexu spotřebitelských cen, 2025–2026.