17.11.2025

Očekává se, že maltská ekonomika v roce 2025 udrží silný růst, který bude poháněn robustní domácí spotřebou a cestovním ruchem. Očekává se, že hospodářský růst v roce 2025 dosáhne 4,0 %, v roce 2026 se zpomalí na 3,8 % a v roce 2027 na 3,5 %. Inflace by měla zpomalit, zatímco trh práce zůstane napjatý. Očekává se, že schodek veřejných financí klesne na 3,2 % HDP v roce 2025, 2,8 % v roce 2026 a 2,6 % v roce 2027. Poměr dluhu k HDP by se měl stabilizovat na úrovni kolem 47,3 %.

Ukazatele 2025 2026 2027
Růst HDP (%, meziročně) 4,0 3,8 3
Inflace (%, meziročně) 2,4 2,1 2
Nezaměstnanost (%) 3,0 2,9 2,9
Celkové saldo veřejných financí (% HDP) - -2,8 -2,6
Hrubý veřejný dluh (% HDP) 47 47,2 47,3
Bilanční saldo běžného účtu (% HDP) 5,1 5,6 5,6

Výhled růstu zůstává silný, ale zpomaluje se

Reálný HDP by měl v roce 2025 vzrůst o 4,0 %, a to hlavně díky silné soukromé a veřejné spotřebě, investicím a podpoře růstu v oblasti cestovního ruchu, hazardních her a finančních a profesionálních služeb.

Na základě vyšších reálných příjmů domácností se očekává, že soukromá spotřeba poroste v roce 2025 o 4,0 %, v roce 2026 o 3,8 % a v roce 2027 se dále zpomalí na 3,5 %. Růst vládní spotřeby by měl v roce 2025 dosáhnout 6,9 %, ale poté zpomalit na 4,1 % v roce 2026 a 3,1 % v roce 2027, přičemž

bude

i nadále podporovat celkový růst HDP.

Očekává se, že cestovní ruch bude v roce 2025 pokračovat v silném růstu, který naváže na další období výrazného nárůstu v roce 2024. Nárůst počtu turistů je zvláště výrazný v mezisezónních měsících mimo léto. Očekává se, že i rekreační, profesionální, IT a finanční služby budou pokračovat v růstu, což pozitivně přispěje k čistému vývozu. Přímá expozice Malty vůči nejistotám spojeným s americkými obchodními cly je relativně omezená.

Reálný růst HDP by měl zůstat robustní, i když se zpomalí, a to na 3,8 % v roce 2026 a 3,5 % v roce 2027, což odráží kapacitní omezení a vyšší ceny v odvětví cestovního ruchu spolu s nedostatkem pracovních sil. Čistý vývoz a investice by měly pozitivně přispět k růstu. Očekává se, že investice v roce 2025 silně porostou o 6,0 %, následované 1,0% expanzí v roce 2026 a 3,0% v roce 2027.

Zpomalení růstu zaměstnanosti při přetrvávajícím nedostatku pracovních sil

Zaměstnanost by měla v roce 2025 růst o 3,7 %, stále podporována vysokými imigračními toky, které by se měly zpomalit v důsledku přísnějších imigračních pravidel. Nedostatek pracovních sil by měl přetrvávat. Růst zaměstnanosti by měl v letech 2026 a 2027 zpomalit na 2,9 %. Míra nezaměstnanosti by měla zůstat nízká a stabilní kolem 2,9 %. Navzdory napjaté situaci na trhu práce se předpokládá, že nominální růst mezd na zaměstnance se zmírní, ale stále bude převyšovat inflaci, a to z 5,9 % v roce 2025 na 2,9 % v roce 2027.

Očekává se další zpomalení inflace

Inflace by měla v roce 2025 zpomalit na 2,4 %, poté klesnout na 2,1 % v roce 2026 a 2,0 % v roce 2027, a to hlavně v důsledku inflace cen potravin a služeb. Očekává se, že maltské orgány udrží maloobchodní ceny energií v průběhu prognózovaného období beze změny prostřednictvím státních dotací.

Pokles schodku veřejných financí díky vyšším příjmům z hospodářského růstu

V roce 2024 klesl schodek veřejných financí na 3,5 % HDP z 4,4 % v roce 2023. Důvodem byl silný růst příjmů a významné mimořádné daňové příjmy, které byly částečně kompenzovány zvýšenými výdaji a kapitálovými výdaji na národní leteckou společnost.

V roce 2025 se podle prognózy deficit sníží na 3,2 % HDP, což odráží nárůst příjmů z nepřímých daní v důsledku příznivých ekonomických podmínek a cestovního ruchu, i když změny v daňových pásmech sníží příjmy z daně z příjmů fyzických osob. Navzdory skutečnosti, že výše uvedené transfery národní letecké společnosti se neopakovaly, očekává se, že vládní výdaje v roce 2025 výrazně vzrostou, a to v důsledku silného nárůstu mezispotřeby a hrubé tvorby fixního kapitálu.

Deficit by měl v roce 2026 klesnout na 2,8 % HDP, a to díky silnému růstu příjmů navzdory pomalejšímu hospodářskému růstu. Očekává se, že mzdy ve veřejném sektoru porostou pomalejším tempem po prudkém nárůstu v letech 2024–2025. Očekává se také pokles podílu dotací a mezispotřeby na HDP. Do roku 2027 by měl při nezměněné politice deficit mírně klesnout na 2,6 % HDP. 

Očekává se, že poměr veřejného dluhu k HDP se v průběhu prognózovaného období víceméně stabilizuje na úrovni kolem 47,3 %.

Zdroj: Evropská komise. Evropská ekonomická prognóza, podzim 2025.