05.06.2026

Peruánská ekonomika si v roce 2025 zachovala svou odolnost, a to díky soukromým investicím, soukromé spotřebě, příznivým cenám komodit a zlepšující se důvěře podnikatelů. Očekává se, že v letech 2026–2027 dojde ke zpomalení růstu, který však zůstane blízko svého potenciálu, a to díky těžebnímu průmyslu, infrastrukturním projektům a stabilním makroekonomickým podmínkám. Inflace zůstává podle regionálních standardů nízká, i když ji dočasné šoky na straně nabídky a vyšší ceny ropy na počátku roku 2026 vytlačily nad cílový rozsah centrální banky. Očekává se, že fiskální konsolidace bude postupně pokračovat, zatímco veřejný dluh zůstane nízký. Vnější pozice je silná, podporovaná mědí, zlatem a velkými mezinárodními rezervami.

Ukazatele 2025 2026 2027
Růst HDP (v % meziročně) 3,4 2,7 2,8
Inflace (%, meziročně) 1,5 3,0 2,5
Míra zaměstnanosti (% populace v produktivním věku, 15+) 66,5 66,6 66,7
Fiskální saldo (% HDP) -2,2 -1,9 -1,7
Hrubý veřejný dluh (% HDP) 30,2 30,5 30,6
Saldo běžného účtu (% HDP) 3,1 2,9 2,9

Růst se po silném roce 2025 zpomalí

Reálný růst HDP Peru dosáhl v roce 2025 3,4 %, což je mírně nad potenciálem. Na rozdíl od roku 2024, kdy byl růst investic tažen hlavně veřejným sektorem, se v roce 2025 silně rozrostly soukromé investice, podporované příznivými podmínkami obchodu, zlepšující se důvěrou podnikatelů a silnějšími příjmy firem.

Očekává se, že růst se v roce 2026 zpomalí na 2,7 % a v roce 2027 na 2,8 %. Vývoz nerostných surovin, vysoké ceny mědi a zlata a velké infrastrukturní projekty by měly i nadále podporovat ekonomickou aktivitu. Silnější růst však mohou omezit globální šok v cenách ropy, politická nejistota kolem voleb v roce 2026 a možné šoky související s klimatem.

Inflace zůstává nízká

,

ale dočasně nad cílem

Inflace v roce 2025 činila v průměru 1,5 % a zůstala v cílovém rozmezí 1 %–3 % stanoveném Centrální rezervní bankou Peru. Na začátku roku 2026 však inflace vzrostla nad cíl v důsledku mírného jevu El Niño Costero a dočasného přerušení provozu hlavního plynovodu v zemi, což si vynutilo větší využívání dovážených paliv.

Předpokládá se, že inflace se do konce roku 2026 přiblíží k 3,0 % a v roce 2027 se zmírní na 2,5 %, jakmile dočasné šoky na straně nabídky odezní. Důvěryhodný měnový rámec Peru, silné rezervy a relativně stabilní směnný kurz by měly pomoci udržet inflační očekávání pod kontrolou. Rizika nárůstu inflace vyplývají z cen ropy, cen potravin, volatility směnných kurzů a silnějších než očekávaných klimatických šoků.

Fiskální konsolidace pokračuje postupně

Peru splnilo svůj cíl pro fiskální deficit na rok 2025 poté, co po dva po sobě jdoucí roky porušovalo fiskální pravidlo. Deficit se v roce 2025 snížil na 2,2 % HDP, k čemuž přispělo omezování výdajů, nižší podpora společnosti PetroPerú a vyšší výběr daně z příjmů právnických osob.

Předpokládá se, že deficit se v roce 2026 dále sníží na 1,9 % HDP a v roce 2027 na 1,7 %. Veřejný dluh zůstává v regionálním měřítku nízký, na úrovni přibližně 30 % HDP. Fiskální rizika se však zvýšila kvůli tlakům na výdaje, možným nákladným legislativním opatřením, rizikům spojeným se státními podniky a politické nejistotě. Udržení fiskální disciplíny bude důležité pro zachování silného suverénního profilu Peru.

Vnější pozice zůstává silná

Přebytek běžného účtu Peru se v roce 2025 zvýšil na 3,1 % HDP, a to díky příznivým podmínkám obchodu, vysokým cenám mědi a zlata a silným vývozním výsledkům. Sol v průběhu roku 2025 a na počátku roku 2026 posílil, zatímco centrální banka hromadila rezervy, které zůstávají ve srovnání s dovozem velmi vysoké.

Předpokládá se, že přebytek běžného účtu zůstane v letech 2026–2027 blízko 3 % HDP. Výhled vnějšího hospodaření zůstává příznivý, je však vystaven riziku nižších cen komodit, slabší čínské poptávky, nejistoty v globálním obchodu, šoků v cenách ropy a narušení těžební nebo dopravní infrastruktury.

Celkový výhled

Výhled Peru zůstává stabilní, podporován nízkým veřejným dluhem, silnými rezervami, důvěryhodnou centrální bankou a příznivým vývozem komodit. Očekává se, že růst v letech 2026–2027 zpomalí, ale zůstane blízko potenciálu, zatímco inflace by se po dočasných šocích na straně nabídky měla vrátit k cíli. Hlavními výzvami jsou politická nejistota, slabý růst produktivity, vysoká míra neformální ekonomiky, pomalé snižování chudoby a omezená kvalita veřejných služeb. Trvalý pokrok bude vyžadovat silnější instituce, lepší realizaci infrastrukturních projektů, vytváření více formálních pracovních míst a pokračující rozpočtovou obezřetnost.

Zdroje:

Světová banka, Peru Macro Poverty Outlook, duben 2026.

Mezinárodní měnový fond, Peru: Konzultace podle článku IV z roku 2026, květen 2026.

Mezinárodní měnový fond, World Economic Outlook, duben 2026.

Centrální rezervní banka Peru, Monetary Policy and Inflation Developments, 2026.

BBVA Research, Peru Economic Outlook, březen 2026.

OECD, Economic Outlook a materiály o Peru, 2025–2026.