19.05.2026
Singapurská ekonomika vykázala v roce 2025 silný výkon, k čemuž přispěl globální technologický cyklus, předčasně realizovaná obchodní aktivita, odolný sektor služeb a solidní výsledky finančního sektoru. Očekává se, že v letech 2026–2027 dojde ke zpomalení růstu v důsledku normalizace vnější poptávky a rostoucí nejistoty v oblasti globálního obchodu, avšak ekonomická aktivita by měla být i nadále podporována odvětvím elektroniky, investicemi do umělé inteligence, finančními službami a cestovním ruchem. Očekává se, že inflace v roce 2026 vzroste po velmi nízkém cenovém tlaku v roce 2025, a to hlavně kvůli vyšším nákladům na energii, než se opět zmírní. Veřejné finance zůstávají silné, s pokračujícími rozpočtovými přebytky a velmi rozsáhlými aktivy veřejného sektoru, zatímco vnější pozice je i nadále podporována značným přebytkem běžného účtu.
| Ukazatele | 2025 | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|
| Růst HDP (v % meziročně) | 5,0 | 3,5 | 2,5 |
| Inflace (%, meziročně) | 0,8 | 2,3 | 1,9 |
| Celková míra nezaměstnanosti (%) | 1,9 | 2,0 | 2,0 |
| Celkové rozpočtové saldo (% HDP) | 1,9 | 1,0 | 0,5 |
| Hrubý veřejný dluh (% HDP) | 173,1 | 174,9 | 176,0 |
| Saldo běžného účtu (% HDP) | 17,2 | 17,0 | 16,9 |
Růst se po silné expanzi tažené technologiemi zpomaluje
Reálný HDP Singapuru vzrostl v roce 2025 o 5,0 %, což je více, než se původně očekávalo. Růst byl podpořen oživením v odvětví elektroniky, poptávkou související s umělou inteligencí, finančními službami, cestovním ruchem a předběžnou obchodní aktivitou před možnými globálními narušeními obchodu. Výrobní sektor těžil z poptávky po polovodičích a přesném strojírenství, zatímco aktivita v odvětví služeb byla podpořena financemi, velkoobchodem, dopravou a odvětvími souvisejícími s cestovním ruchem.
Očekává se, že v letech 2026–2027 se růst zpomalí, jakmile odezní výjimečná dynamika roku 2025. Oficiální rozmezí prognózy pro rok 2026 je 2,0 %–4,0 %, zatímco projekce MMF naznačují růst kolem horní poloviny tohoto rozmezí. Ve střednědobém horizontu by růst Singapuru měl zůstat podporován výrobou s vysokou přidanou hodnotou, digitálními službami, správou majetku, logistikou a jeho rolí jako regionálního centra pro ústředí společností. Exporty by však mohly zatížit slabý globální obchod, protekcionismus a pomalejší růst u hlavních obchodních partnerů.
Inflace roste, ale zůstává zvládnutelná
Inflace byla v roce 2025 velmi nízká, což odráželo zmírnění tlaků na dovozní ceny a omezený růst domácích nákladů. V roce 2026 se očekává, že celková i jádrová inflace vzrostou na přibližně 1,5 %–2,5 %, a to hlavně kvůli vyšším globálním cenám energií a obnoveným tlakům na dovozní inflaci. Singapurská měnová autorita v dubnu 2026 mírně zpřísnila měnovou politiku zvýšením sklonu pásma nominálního efektivního směnného kurzu singapurského dolaru.
Očekává se, že inflace v roce 2027 opět poleví, jakmile se zmírní vnější tlaky na ceny energií a normalizuje se domácí poptávka. Hlavní rizika pro růst cen vycházejí z cen energií, nákladů na dopravu, cen potravin a narušení dodavatelských řetězců. Rámec měnové politiky Singapuru zaměřený na směnný kurz zůstává důležitým pilířem cenové stability.
Trh práce zůstává napjatý
,
ale stabilní
Singapurský trh práce zůstává odolný, přičemž celková míra nezaměstnanosti se pohybuje kolem 2 %. Zaměstnanost nadále podporují finanční služby, odborné služby, informační a komunikační technologie, cestovní ruch a zdravotnictví. Růst mezd se oproti dřívějším maximům zmírnil, ale nadále je podporován napjatou nabídkou pracovní síly a trvalou poptávkou po kvalifikovaných pracovnících.
Strukturální výzvy na trhu práce zůstávají významné. Stárnutí populace, nesoulad mezi nabídkou a poptávkou po dovednostech a omezený růst pracovní síly by mohly v průběhu času omezit potenciální produkci. Pro udržení konkurenceschopnosti budou důležité politiky zaměřené na rekvalifikaci, zavádění umělé inteligence, růst produktivity a přilákání vysoce kvalifikovaných talentů.
Veřejné finance zůstávají silné
Fiskální pozice Singapuru zůstává zdravá. Vláda očekává celkový rozpočtový přebytek ve výši 1,9 % HDP pro fiskální rok 2025 a 1,0 % HDP pro fiskální rok 2026. Fiskální politika zůstává obezřetná, přičemž vláda usiluje o udržení vyrovnaného rozpočtu v průběhu cyklu a zároveň zachování prostoru pro dlouhodobé priority, jako jsou zdravotnictví, stárnutí populace, infrastruktura, obrana, umělá inteligence a odolnost vůči klimatickým změnám
.
Hrubý veřejný dluh je vysoký v poměru k HDP, ale to neznamená konvenční fiskální tlak, protože Singapur si půjčuje hlavně na rozvoj kapitálového trhu a investiční účely, nikoli na financování běžných deficitů. Silná majetková pozice vlády, fiskální rezervy a čisté výnosy z investic poskytují značné rezervy. Rostoucí výdaje na sociální oblast a infrastrukturu však budou vyžadovat pokračující fiskální disciplínu.
Vnější pozice zůstává velmi silná
,
ale je vystavena vlivům obchodu
Přebytek běžného účtu Singapuru zůstává vysoký, což odráží vysoké úspory, silný vývoz služeb, příjmy z investic a roli země jako obchodního, logistického a finančního centra. Očekává se, že přebytek v letech 2025–2027 zůstane na úrovni kolem 17 % HDP, i když se může postupně snižovat, protože růst světového obchodu slábne a poptávka po dovozech zůstává silná.
Vnější výhled je velmi citlivý na podmínky světového obchodu, poptávku po elektronice, ceny energií a geopolitické napětí. Singapur je obzvláště vystaven obchodním napětím mezi USA a Čínou, změnám v dodavatelských řetězcích, narušením námořní přepravy a pomalejšímu růstu v Číně, Spojených státech a Evropě. Zároveň by investice do umělé inteligence, regionální finanční toky a postavení Singapuru jako důvěryhodného centra měly i nadále zajišťovat odolnost.
Celkový výhled
Očekává se, že Singapur si v letech 2026–2027 udrží stabilní růst, i když tempo se po silné expanzi v roce 2025 zmírní. Inflace by měla zůstat pod kontrolou navzdory dočasnému nárůstu v roce 2026, zatímco trh práce a veřejné finance zůstanou silné. Hlavní střednědobé výzvy jsou vnějšího charakteru: fragmentace světového obchodu, energetické šoky, geopolitická rizika a volatilita technologického cyklu. Pro udržení dlouhodobého růstu bude klíčové pokračovat v investicích do umělé inteligence, pokročilé výroby, finančních služeb, kvalifikace a produktivity.
Zdroje:
Ministerstvo obchodu a průmyslu Singapuru, Ekonomický přehled Singapuru 2025 a Prognóza růstu HDP pro rok 2026.
Singapurská měnová autorita, Makroekonomický přehled, duben 2026.
Singapurská měnová autorita, Prohlášení o měnové politice, duben 2026.
Mezinárodní měnový fond, Světový ekonomický výhled, duben 2026.
Mezinárodní měnový fond, Singapur: Konzultace podle článku IV a zpráva zaměstnanců z roku 2025.
Singapurský rozpočet na rok 2026, Rozpočtové prohlášení a fiskální situace.
