05.06.2026
Argentinas økonomi fortsatte med at stabilisere sig i 2025 efter den kraftige tilpasning i 2024, understøttet af finanspolitisk konsolidering, lavere inflation, valutakursreformer og fornyede investeringer i energi, landbrug og minedrift. Væksten forventes at forblive positiv i 2026–2027, men opsvinget er stadig skrøbeligt, da valutareserverne fortsat er beskedne, inflationen er høj, og adgangen til markederne afhænger af fortsat politisk troværdighed. Den finanspolitiske situation er forbedret markant med de første primære overskud i årevis, mens den eksterne situation fortsat er sårbar over for valutakurspres, volatilitet i kapitalstrømmene og store finansieringsbehov i udenlandsk valuta.
| Indikatorer | 2025 | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|
| BNP-vækst (%, år-til-år) | 4,4 | 3,6 | 3,7 |
| Inflation (deflator for privat forbrug, %) | 40,7 | 28,0 | 15,0 |
| Beskæftigelsesfrekvens (% af befolkningen i den arbejdsdygtige alder, 15+) | 58,4 | 58,8 | 59,0 |
| Finanspolitisk saldo (% af BNP) | -0,1 | 0,2 | 0,4 |
| Offentlig bruttogæld (% af BNP) | 80,3 | 68,6 | 64,7 |
| Betalingsbalancen (% af BNP) | -1,3 | -0,3 | -1,0 |
Opsvinget fortsætter efter justeringen i 2024
Argentinas reale BNP voksede med 4,4 % i 2025, understøttet af en gunstig baseeffekt, en bedring i den indenlandske efterspørgsel og stærkere investeringer i energi, landbrug og minedrift. Væksten blev også hjulpet af forbedret makroøkonomisk tillid efter finanspolitisk konsolidering og valutakursreformer.
Væksten forventes at blive 3,6 % i 2026 og 3,7 % i 2027. En gunstig landbrugssæson, investeringer i energi og minedrift samt stærkere eksport bør understøtte aktiviteten. Genopretningen er dog fortsat følsom over for politisk usikkerhed, globale finansieringsvilkår og evnen til at genopbygge reserverne, samtidig med at inflationen holdes på et nedadgående spor.
Inflationen falder
,
men er fortsat høj
Inflationen faldt kraftigt fra de ekstreme niveauer i 2023–2024, men var fortsat høj i 2025. Den månedlige inflation begyndte at stige igen i dele af 2025 efter valutakursjusteringer, selv om gennemslaget forblev mere begrænset end i tidligere perioder. Inflationen forventes at fortsætte med at falde i 2026–2027, hvis den finanspolitiske disciplin og den stramme pengepolitik opretholdes.
De største risici for disinflationen stammer fra justeringer af regulerede priser, valutakursfleksibilitet, energipriser og inflationsinerti. IMF forventer, at inflationen ved periodens afslutning vil falde til omkring 25 % i 2026, mens markedets forventninger fortsat er følsomme over for opbygning af reserver og politisk troværdighed.
Finanspolitisk konsolidering er fortsat det vigtigste anker
Finanspolitisk konsolidering er kernen i Argentinas stabiliseringsprogram. Centralregeringen registrerede et lille samlet overskud i 2025 trods afskaffelsen af PAIS-skatten og nedsættelser af eksportafgifterne. Der forventes et primært overskud på omkring 1,6 % af BNP i 2026, understøttet af udgiftsbegrænsninger og stærkere indtægter.
Den finanspolitiske saldo forventes at forblive let positiv i 2026–2027, mens den offentlige gæld forventes at falde fra 80,3 % af BNP i 2025 til 64,7 % i 2027. For at fastholde denne kurs vil det kræve fortsat udgiftsdisciplin, mere målrettede tilskud, skattereformer og stærkere finanspolitiske rammer i provinserne.
Eksterne stødpuder er fortsat den største sårbarhed
Underskuddet på de løbende poster blev reduceret i 2025 og forventes at forblive lille i 2026–2027. Eksporten bør drage fordel af landbrug, energi og minedrift, mens investeringsrelateret import og rentebetalinger vil holde den eksterne balance under pres.
Den største sårbarhed er det lave niveau af netto internationale reserver. Argentina indførte et mere fleksibelt valutakursbånd og påbegyndte et program til opbygning af reserver i 2026, men det vil tage tid at genopbygge stødpuderne. Genoprettelse af varig markedsadgang, tiltrækning af udenlandske direkte investeringer og styring af store gældsbetalinger i udenlandsk valuta er fortsat afgørende for den eksterne bæredygtighed.
Samlede udsigter
Udsigterne for Argentina er forbedret væsentligt i forhold til krisetiden, men genopretningen er fortsat afhængig af politikken. Væksten forventes at fortsætte i 2026–2027, inflationen bør falde yderligere, og den offentlige gæld forventes at falde, hvis den finanspolitiske disciplin opretholdes. De største udfordringer er at genopbygge reserverne, opretholde den sociale og politiske opbakning til reformerne, reducere inflationen uden at afspore væksten, genoprette markedsadgangen og omdanne stabiliseringen til varige, privatsektorledede investeringer og jobskabelse.
Kilder:
Verdensbanken, Argentina Macro Poverty Outlook, april 2026.
Den Internationale Valutafond, Argentina: 2026 Artikel IV-konsultation og anden gennemgang under den udvidede lånefacilitet, maj 2026.
Den Internationale Valutafond, World Economic Outlook, april 2026.
Argentinas centralbank, Market Expectations Survey, maj 2026.
Argentinas nationale institut for statistik og folketællinger, National Accounts and Inflation Data, 2025–2026.
