17.11.2025
Den reale BNP-vækst i Tjekkiet forventes at stige til 2,4 % i 2025, før den aftager til 1,9 % i 2026 og igen accelererer til 2,4 % i 2027. Det private forbrug forventes at være den vigtigste drivkraft for væksten på grund af realelønvækst og fald i husholdningernes opsparingsprocent. Samtidig forventes stigende toldsatser og økonomisk afmatning hos vigtige handelspartnere at påvirke eksporten negativt i 2025 og 2026. Den samlede inflation forventes at falde til 2,3 % i 2025 som følge af en afmatning i inflationen inden for servicesektoren og et fald i energipriserne, på trods af en stigning i fødevareinflationen, og forventes at aftage yderligere i 2026 og 2027. På trods af udfasningen af energirelaterede foranstaltninger, regeringens konsolideringspakke for de offentlige finanser fra 2024 og de nylige pensionsreformer forventes de offentlige finanser at forblive i underskud på omkring 2 % af BNP.
| Indikatorer | 2025 | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|
| BNP-vækst (%, år-til-år) | 2,4 | 1,9 | 2,4 |
| Inflation (%, år-til-år) | 2,3 | 2,1 | 2,4 |
| Arbejdsløshed (%) | 2,7 | 3,0 | 3,1 |
| Offentlig saldo (% af BNP) | -1,8 | -2,0 | -2,2 |
| Bruttostatsgæld (% af BNP) | 43 | 44,1 | 45,1 |
| Betalingsbalancen (% af BNP) | 2,2 | 2,3 | 2,3 |
Vækst i økonomisk aktivitet drevet af intern efterspørgsel
Tjekkiets reale BNP-vækst forventes at stige til 2,4 % i 2025, drevet af både indenlandsk og ekstern efterspørgsel. Væksten forventes at aftage til 1,9 % i 2026 på grund af den negative indvirkning af nettoeksporten, hvorefter den igen vil stige til 2,4 % i 2027, understøttet af fortsat vækst i husholdningernes forbrug og investeringer. Husholdningernes forbrug forventes at forblive den vigtigste drivkraft for væksten i prognoseperioden. Forbrugertilliden er forbedret siden april 2024 på trods af fortsat økonomisk usikkerhed, og husholdningernes forbrug forventes at stige med over 3 % i hvert prognoseår, understøttet af en fortsat stigning i reallønningerne og et fald i husholdningernes opsparingsrate. I 2025 forventes husholdningernes forbrug for første gang at stige over 2019-niveauet efter det fald, der har været i de senere år som følge af covid-19-pandemien og den høje inflation i 2022-23. Husholdningernes opsparingsrate forventes at blive moderat, men at forblive langt over det historiske gennemsnit på grund af større usikkerhed blandt forbrugerne og strukturelle ændringer i fordelingen af den disponible indkomst. Investeringerne forventes også at bidrage til væksten og stige i 2026 og 2027 som følge af øget absorption af EU-midler, genopretning i boligbyggeriet og højere efterspørgsel i visse industrisegmenter, både indenlands og internationalt.
Fiskal ekspansion og højere forsvarsudgifter hos vigtige handelspartnere forventes at drive eksportvæksten i 2026 og 2027. Samtidig forventes højere amerikanske toldsatser at påvirke eksporten negativt, hovedsagelig indirekte, via eksponeringen af landets producenter af bilkomponenter over for andre EU-lande. I takt med at den indenlandske efterspørgsel stiger, forventes importen at vokse hurtigere end eksporten, hvilket vil resultere i et negativt bidrag fra nettoeksporten til den økonomiske vækst i 2026. Der er fortsat betydelige nedadgående risici på grund af usikkerheden i den internationale handel samt omfanget af Tjekkiets eksportvækst i forbindelse med de finanspolitiske ekspansionstiltag hos landets handelspartnere.
Arbejdsmarkedet er fortsat stramt
Arbejdsløsheden forventes at forblive blandt de laveste i EU og gradvist stige fra 2,7 % i 2025 til 2,9 % i 2027. De igangværende strukturelle ændringer afspejles i beskæftigelsen, hvilket resulterer i øget kvindelig deltagelse og beskæftigelse i servicesektoren samt et fald i beskæftigelsen i fremstillingssektoren. Væksten i de nominelle lønninger forventes at forblive over inflationen i hele prognoseperioden, men at falde fra 5,9 % i 2025 til 5,4 % i 2026 og 4,8 % i 2027.
Inflationen fortsætter sin nedadgående tendens
HICP-inflationen forventes at blive 2,3 % i 2025 og forventes at aftage yderligere til 2,1 % i 2026, inden den igen stiger til 2,4 % i 2027. Inflationen inden for serviceydelser er fortsat den vigtigste faktor, drevet af en stærk lønvækst, som forventes at aftage i prognoseperioden. Fødevarepriserne steg markant i de to første kvartaler af 2025, hvilket opvejede faldet i andre komponenter. Energi forventes at bidrage negativt til inflationen i 2025 og 2026, da engrospriserne på energi er faldet og forventes at falde yderligere. Indførelsen af ETS2 forventes dog, hvis den ikke forsinkes, at presse energiinflationen op i 2027. Den samlede inflation eksklusive energi og fødevarer forventes at ligge over den samlede inflation på 3,0 % i 2025 og 2,7 % i 2026 for derefter at falde 0,2 procentpoint til 2,2 % i 2027.
Den offentlige saldo vil fortsat være i underskud
Budgetunderskuddet forventes at falde til 1,8 % i 2025 fra 2,0 % i 2024, drevet af nominel BNP-vækst og faldende udgifter i forbindelse med de nylige pensionsreformer og indtægtsstigninger som følge af en konsolideringspakke fra regeringen i 2024.
Budgetunderskuddet forventes at stige til 2,0 % af BNP i 2026, hvis der ikke sker ændringer i politikken, hvilket vil ændre den finanspolitiske linje fra kontraktiv til neutral. Indtægtsandelen af BNP forventes at falde som følge af den fuldstændige udfasning af afgiften på energiselskabernes ekstraordinære overskud. Udgifterne forventes at fortsætte med at falde som procent af BNP, om end i et langsommere tempo. Mens væksten i sociale ydelser forventes at forblive afdæmpet på grund af reduceret indeksering af pensioner, forventes lønningerne til offentlige ansatte at stige i takt med de nominelle lønstigninger.
Underskuddet forventes at stige til 2,2 % i 2027. Indtægtsandelen af BNP forventes at falde på baggrund af faldende kapitaltransfereringer, hvilket vil overstige faldet i udgifterne som følge af, at udgifterne til sociale ydelser vokser langsommere end BNP. Samlet set indebærer dette en kontraktiv finanspolitisk linje for 2027.
De offentlige investeringer forventes at forblive stærke i 2025 og 2026, delvis drevet af øgede forsvarsudgifter, inden de falder i 2027. Den offentlige gæld forventes at forblive under EU-gennemsnittet. Den offentlige gældskvote forventes at stige fra 43,3 % i 2024 til 45,1 % i 2027, drevet af det negative overskud, delvist opvejet af den nominelle BNP-vækst.
Kilde: Europa-Kommissionen. Europæiske økonomiske prognoser, efterår 2025.
