17.11.2025
Den danske økonomi forventes at vokse med omkring 2 % årligt i prognoseperioden, hvilket er tæt på dens potentiale, drevet af industriproduktionen og fornyet gasudvinding i Nordsøen. Efterspørgslen forventes gradvist at skifte fra nettoeksport til indenlandsk efterspørgsel, især forbrug. Inflationen forventes at forblive under 2 % takket være moderat lønvækst og politiske tiltag. Beskæftigelsen forventes at stige, men i et langsommere tempo end i de foregående år, og de solide offentlige finanser forventes at vise offentlige overskud på 2,3 % af BNP i 2025, 1,1 % af BNP i 2026 og 0,8 % af BNP i 2027.
| Indikatorer | 2025 | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|
| BNP-vækst (%, år-til-år) | 2,0 | 2,1 | 1 |
| Inflation (%, år-til-år) | 1,9 | 1,0 | 1,8 |
| Arbejdsløshed (%) | 6,1 | 6,1 | 6,0 |
| Offentlig saldo (% af BNP) | 2,3 | 1,1 | 0,8 |
| Bruttostatsgæld (% af BNP) | 28,9 | 27,7 | 26,8 |
| Betalingsbalancen (% af BNP) | 12 | 11,9 | 11,4 |
Økonomisk vækst drevet af eksport og stigende indenlandsk efterspørgsel
De seneste statistiske revisioner for 2021-2024 indebærer en mindre overførsel fra 2024 til 2025, hvilket fører til en lavere samlet BNP-vækst for 2025. Ikke desto mindre forventes den danske økonomi at vokse med solide vækstrater i de kommende år, hvor det reale BNP forventes at vokse med ca. 2 % årligt i 2025 og 2026 og lidt mindre i 2027. Industriproduktionen forventes at vokse, og genoptagelsen af gasudvindingen i Nordsøen bør yderligere øge den reale vækst i år. Privat og offentlig forbrug og investeringer, understøttet af lavere renter, forventes at blive de vigtigste faktorer bag den økonomiske vækst og erstatte nettoeksporten. Reallønstigninger forventes at øge husholdningernes realindkomster, hvilket igen forventes at føre til højere forbrug.
Afmatning i eksportvæksten i 2027
Lægemiddelindustrien – især dansk-ejet produktion i udlandet – har været en vigtig drivkraft for eksportvæksten. Vareeksporten var imidlertid meget volatil i første halvdel af 2025, delvis på grund af faldende eksport af lægemidler efter et usædvanligt højt fjerde kvartal i 2024. Det nuværende eksportniveau tyder på, at eksportvæksten i 2025 sandsynligvis vil ligge under tidligere år. Eksporten af tjenesteydelser er faldet i løbet af det seneste år, primært på grund af reduceret søtransportaktivitet. Fremadrettet forventes eksportvæksten at blive mere afdæmpet som følge af højere amerikanske toldsatser og svagere global handel. Den betydelige vækst i produktionen og eksporten af lægemidler, hvoraf en stor del produceres i udlandet, og den fortsatte vækst på andre eksportmarkeder forventes dog at opretholde det samlede eksportmomentum.
Presset på arbejdsmarkedet aftager
Beskæftigelsen forventes at stige i prognoseperioden, om end mindre markant end i tidligere år. Arbejdsstyrken forventes at vokse parallelt hermed, hjulpet af en netto tilstrømning af internationale arbejdstagere og ældre arbejdstagere, der forbliver aktive efter pensionsalderen. Antallet af ledige forventes at falde marginalt. Flaskehalse på arbejdsmarkedet ser ud til at blive mindre, da den økonomiske vækst forventes at aftage. Reallønningerne forventes at fortsætte med at stige i prognoseperioden, hvilket vil understøtte den forventede stigning i det private forbrug.
Inflationen forbliver på et lavt niveau
Den samlede inflation har været stabil og under 2 % i de senere år, men er for nylig steget lidt – hovedsagelig som følge af højere fødevarepriser. Samtidig er prispresset fra industrielle varer og tjenesteydelser uden for energisektoren fortsat moderat. Fremadrettet forventes den samlede inflation at forblive lav med en stigning fra 1,3 % i 2024 til 1,9 % i 2025 og 1,0 % i 2026, inden den igen stiger til 1,8 % i 2027. Den meget lave inflation i 2026 afspejler en midlertidig nedsættelse af afgiften på elektricitet til EU's minimumssats, hvilket reducerer den samlede inflation med ca. 0,8 procentpoint. Den samlede inflation eksklusive energi og fødevarer forventes at blive 1,9 % i 2025 og 2026 og 1,7 % i 2027.
Stærke offentlige finanser
Danmarks budgetoverskud forventes at nå 2,3 % af BNP i 2025, hvilket er et betydeligt lavere overskud end i 2024. Dette skyldes øget offentligt forbrug og investeringer, herunder højere forsvarsudgifter og andre udgifter, såsom finansiel bistand til Ukraine. Danmark forventes at opnå budgetoverskud på 1,1 % af BNP i 2026 og 0,8 % af BNP i 2027. Det vedtagne budget for 2026 indeholder en række nedsættelser af punktafgifterne, navnlig på elektricitet, som forventes at mindske budgetoverskuddet. Fortsatte offentlige overskud og nævnervirkninger, som kun delvist opvejes af stock-flow-virkninger, forventes at bringe bruttogældsniveauet op på 28,9 % af BNP i 2025 og yderligere ned til 27,7 % af BNP i 2026 og 26,8 % af BNP i 2027.
En stærk medicinalsektor kan medføre sårbarheder
Selv om den danske økonomi har draget betydelig fordel af væksten i medicinalsektoren, kan koncentrationen af vækst, arbejdspladser og kapital i denne sektor udgøre en fremtidig sårbarhed i tilfælde af en negativ udvikling, der påvirker sektoren. Produktionen på de vigtigste markeder, navnlig i USA, begrænser imidlertid handelsrelaterede risici. Desuden forventes fleksibiliteten på det danske arbejds- og kapitalmarked samt den relativt lave integration af den farmaceutiske sektor med andre indenlandske virksomheder at mindske andre risici.
Kilde: Europa-Kommissionen. Europæiske økonomiske prognoser, efterår 2025.
