Økonomisk prognose for Grækenland

17.11.2025

Grækenlands økonomi forventes at fortsætte med at vokse i et stærkt tempo med en forventet vækst på 2,1 % i 2025 og 2,2 % i 2026, drevet af et stabilt forbrug og investeringer støttet af EU-midler. BNP-væksten forventes at aftage til 1,7 % i 2027, når RRF udløber. Inflationen forventes at falde gradvist til 2,4 % i 2027, da en solid efterspørgsel og den forventede stigning i energipriserne vil lægge opadgående pres på forbrugerpriserne. Arbejdsløsheden falder til niveauer, der ikke er set i mere end et årti, men der er stadig strukturelle udfordringer. Grækenlands finanspolitiske udsigter forbliver gunstige i perioden 2025-27 med stort set stabile primære overskud på trods af skattelettelser og sociale foranstaltninger. En stærk nominel BNP-vækst og budgetoverskud forventes at holde gældskvoten på en nedadgående tendens, så den kommer under 140 % i 2027.

Økonomien viser modstandsdygtighed trods ugunstige forhold

I første halvdel af 2025 voksede den græske økonomi med 2 % på årsbasis, hovedsageligt drevet af privatforbruget og turismen. Investeringerne steg i andet kvartal, især investeringer i byggeri og udstyr.

Samlet set forventes økonomien at opretholde sin vækstmomentum i anden halvdel af 2025 og gennem hele 2026. Investeringsaktiviteten forventes at forblive robust i 2025 og 2026, understøttet af tocifret vækst i udlån til virksomheder og gennemførelsen af RRP. Derudover forventes en ny pakke af ekspansive finanspolitiske foranstaltninger at øge nettolønvæksten og det private forbrug. Importen forventes at forblive stærk i betragtning af investeringernes høje importandel. Selvom der ikke forventes nogen markant cliff-effekt, forventes væksten at aftage efter 2026, når gennemførelsen af RRP afsluttes. BNP-væksten forventes at være relativt stabil med vækstrater på 2,1 % i 2025 og 2,2 % i 2026, inden den aftager til 1,7 % i 2027. Selvom økonomien hidtil har vist sig modstandsdygtig over for eksterne udfordringer, kan en langvarig stigning i den geopolitiske eller handelsmæssige usikkerhed og finansieringsomkostningerne have en betydelig negativ indvirkning på eksporten, især i turistsektoren, og på investeringsaktiviteten.

Arbejdsmarkedet bliver stadig bedre, men der er stadig udfordringer

Arbejdsløsheden faldt til 8,2 % i oktober 2025, det laveste niveau siden 2009, men ligger stadig over EU-gennemsnittet. Efter at have toppet i andet kvartal af 2024 er ledighedstallene faldet lidt, men de tyder stadig på et relativt stramt arbejdsmarked, især i turist- og byggesektoren. Beskæftigelsen forventes at fortsætte med at vokse, om end i et langsommere tempo på grund af strukturelle problemer, såsom kompetencekløfter og lave deltagelsesfrekvenser, især blandt kvinder. Lønningerne pr. ansat forventes at stige med en gennemsnitlig årlig vækstrate på 3,6 % i prognoseperioden, delvis drevet af tidligere stigninger i mindstelønnen, et fald i bidrag til social sikring og den nyligt annoncerede reform af personskatten.

Inflationen forventes at aftage gradvist

Efter at have ligget på gennemsnitligt 3,1 % i første halvdel af 2025 faldt den samlede inflation til 1,7 % i oktober, drevet af et fald i inflationen på energi og tjenesteydelser. Den robuste efterspørgsel og det stadig stramme arbejdsmarked forventes dog at opretholde et opadgående pres på forbrugerpriserne. Som følge heraf forventes inflationen kun at falde langsomt og nå 2,8 % i 2025 og 2,3 % i 2026. Mens den samlede inflation eksklusive energi og fødevarer forventes at aftage, forventes den forventede stigning i energipriserne at holde inflationen på 2,4 % i 2027.

En solid finanspolitisk stilling trods ekspansive foranstaltninger

Det samlede offentlige overskud forventes at falde fra 1,2 % af BNP i 2024 til omkring 1,1 % i 2025. Dette afspejler et fald i det primære overskud fra 4,7 % til 4,3 %, som delvist opvejes af reducerede renteudgifter. Dette fald skyldes hovedsagelig ekspansive foranstaltninger (0,7 % af BNP), herunder en nedsættelse af bidragene til socialsikringen med 1 procentpoint, højere lønninger i den offentlige sektor, en behovsbaseret huslejerabat og en permanent årlig ydelse på 250 EUR til sårbare personer. Yderligere pres kommer fra højere udgifter til sundhed og forsvar samt en finansiel korrektion i forbindelse med EU's landbrugsstøtte svarende til 0,2 % af BNP. Disse virkninger opvejes delvist af øgede indtægter, understøttet af løbende foranstaltninger til sikring af skatteoverholdelse, udvidelsen af det digitale arbejdskort til nye sektorer for at reducere sort arbejde og højere kommunale afgifter.

I 2026 forventes budgetsaldoen at nå 0,3 %, hvilket er et fald på 0,8 procentpoint i forhold til 2025. Dette svarer til et primært overskud på 3,4 % af BNP. Dette fald afspejler hovedsagelig en nyligt annonceret ekspansiv finanspolitisk pakke, der anslås at koste 0,6 % af BNP i 2026 og 0,8 % af BNP i 2027. Pakken kombinerer nedsættelser af personskatten, ejendomsskatten og momsen med målrettede forhøjelser af pensioner og lønninger i den offentlige sektor. Disse foranstaltninger har til formål at lette presset på leveomkostningerne og yde støtte til husholdninger med lav og mellemindkomst, børnefamilier, pensionister og beboere i små landsbyer. Prognosen indeholder også højere forsvarsudgifter, der forventes at stige fra 2,4 % af BNP i 2025 til 2,6 % i 2026.

I 2027 forventes det samlede saldo at falde til 0,0 % af BNP, hvilket svarer til et primært overskud på 3,2 %. Denne forværring af det samlede saldo afspejler hovedsagelig højere renteudgifter og den samlede effekt af den nye finanspolitiske pakke.

Den offentlige gæld i forhold til BNP udgjorde 154,2 % i 2024, hvilket er 55 procentpoint under sit højeste niveau i 2020. Den forventes at falde yderligere og nå 138 % i 2027. Faldet forventes at være drevet af den nominelle BNP-vækst samt de primære budgetoverskud.

Kilde: Europa-Kommissionen. Europæiske økonomiske prognoser, efterår 2025.