30.05.2026
Libanons økonomi viste tegn på et skrøbeligt opsving i 2025, understøttet af turisme, byggeri, forbrug og visse fremskridt i reformen af den finansielle sektor. Udsigterne for 2026–2027 er imidlertid meget usikre efter eskaleringen af den regionale konflikt, fornyede militæroperationer, omfattende intern fordrivelse samt forstyrrelser inden for turisme og transport. Inflationen er faldet dramatisk fra kriseniveauet, men er fortsat høj, mens den offentlige gæld stadig er uholdbar, og krisen i banksektoren fortsat er uløst. Den finanspolitiske situation synes at være i balance på kontantbasis, men dette afspejler delvis misligholdelse af gæld, indskrænkede udgifter og ufuldstændig rapportering snarere end en fuldstændig normalisering af de offentlige finanser.
| Indikatorer | 2025 | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|
| BNP-vækst (%, år-til-år) | 3,5 | -2,5 | 1,5 |
| Inflation (%, år-til-år) | 14,6 | 22,0 | 15,0 |
| Beskæftigelsesfrekvens (% af befolkningen i den arbejdsdygtige alder, 15+) | 36,5 | 35,5 | 35,8 |
| Finanspolitisk saldo (% af BNP) | 0,0 | -1,5 | -1,0 |
| Offentlig bruttogæld (% af BNP) | 155,2 | 160,0 | 158,0 |
| Betalingsbalancen (% af BNP) | -15,8 | -18,0 | -16,5 |
Det skrøbelige opsving afbrydes af fornyet konflikt
Libanons reale BNP skønnes at være vokset med 3,5 % i 2025 efter en kraftig nedgang i 2024. Aktiviteten forbedredes i anden halvdel af 2025, understøttet af byggeri, turismerelaterede indikatorer, forbrug og øget betalingsaktivitet. Antallet af ankomne passagerer, cementleverancer og byggetilladelser pegede alle på et midlertidigt opsving inden den fornyede eskalering
.
Udsigterne for 2026 er langt svagere. Militære operationer, interne fordrivelser, flyforstyrrelser og usikkerhed forventes at veje tungt på turismen, forbruget og investeringerne. Et beskedent opsving i 2027 er muligt, hvis konflikten deeskalerer og genopbygningen begynder, men produktionen vil forblive langt under niveauet før krisen.
Inflationen falder fra kriseniveauet, men forbliver høj
Inflationen faldt kraftigt til 14,6 % i 2025, hjulpet af valutakursstabilitet siden 2023 og den næsten fuldstændige dollarisering af mange forbrugerpriser. Priserne på indenlandske tjenesteydelser, især husleje, uddannelse og sundhed, fortsatte dog med at stige hurtigt.
Inflationen forventes at stige igen i 2026, da konfliktrelaterede forstyrrelser, højere fragtrater, oliepriser og mangler øger omkostningerne. Prispresset kan lette i 2027, hvis valutakursen forbliver stabil, og forsyningsforholdene forbedres, men inflationen vil fortsat være høj sammenlignet med det normale niveau før krisen.
Gælden er fortsat uholdbar, og de finanspolitiske data er ufuldstændige
Den finanspolitiske saldo var tæt på nul i 2025 på kontantbasis, understøttet af forbedret skatteoverholdelse, udgiftsbegrænsninger og lave rentebetalinger efter statsgældsstandard i 2020. Dette betyder dog ikke, at den finanspolitiske bæredygtighed er genoprettet. De officielle tal udelukker visse eksternt finansierede udgifter, og Libanon er fortsat udelukket fra de internationale kapitalmarkeder.
Den offentlige gæld er fortsat uholdbar og udgør ca. 155 % af BNP i 2025. Gældsudviklingen i 2026–2027 vil afhænge af det nominelle BNP, valutakursstabilitet, omstrukturering af banksektoren, forhandlinger om statsgælden samt omfanget af nød- og genopbygningsudgifterne. Uden en troværdig finanspolitisk ramme og gældsomlægning vil Libanons offentlige finanser fortsat være yderst skrøbelige.
Den eksterne stilling er fortsat meget sårbar
Underskuddet på de løbende poster var fortsat meget stort i 2025 og anslås til 15,8 % af BNP. Underskuddet på varehandelen steg kraftigt, mens indtægter fra turisme, pengeoverførsler og uformelle indstrømninger delvist opvejede ubalancen. Betalingsbalancetallene er fortsat svage, hvilket gør det vanskeligt at vurdere den reelle eksterne position.
Underskuddet vil sandsynligvis stige i 2026 på grund af højere energiimport, forstyrrelser i turismen, genopbygningsbehov og svagere indtægter fra tjenesteydelser. Libanon er fortsat afhængigt af pengeoverførsler, bistandsstrømme, uformelle valutakanaler og import finansieret uden for det formelle banksystem. De eksterne stødpuder er derfor skrøbelige på trods af en vis opbygning af reserver.
Samlede udsigter
Udsigterne for Libanon er fortsat meget usikre og med en tendens til forværring. Økonomien viste visse tegn på genopretning i 2025, men fornyet konflikt, fordrivelse og forstyrrelser i transporten vil sandsynligvis bremse fremdriften i 2026. De centrale problemer er fortsat uløste: tab i banksektoren, statslig misligholdelse, svage institutioner, uholdbar gæld, dårlige offentlige tjenester og høj fattigdom. Et varigt opsving vil kræve deeskalering, omstrukturering af bankerne, en troværdig finanspolitisk ramme, gældsomlægning, forbedret regeringsførelse og genoprettelse af tilliden til det finansielle system.
Kilder:
Verdensbanken, Lebanon Macro Poverty Outlook, april 2026.
Verdensbanken, Lebanon Economic Monitor, vinter 2025: A Fragile Rebound.
Verdensbanken, Lebanon Economic Monitor, forår 2025: Turning the Tide?
Den Internationale Valutafond, IMF-medarbejdere afslutter besøg i Libanon, februar 2026.
Den Internationale Valutafond, World Economic Outlook, april 2026.
Det libanesiske finansministerium, data om finanspolitik og offentlig gæld, 2025–2026.
