Økonomisk prognose for Polen

17.11.2025

Den økonomiske vækst i Polen forventes at forblive stærk i 2026 med 3,5 %, understøttet af højere EU-finansierede investeringer, men forventes at aftage i 2027 til 2,8 %. Inflationen forventes at aftage til 2,9 % i 2026 og stige til 3,7 % i 2027. Handelen forventes at bidrage negativt til væksten i prognoseperioden. Efter en forventet stigning i det offentlige underskud i 2025 til 6,8 % af BNP forventes den finanspolitiske konsolidering at skride noget frem i 2026, hvor underskuddet anslås til 6,3 % af BNP, og i 2027, hvor underskuddet forventes at falde yderligere til 6,1 % af BNP. Gældskvoten forventes dog at stige i prognoseperioden fra 55,1 % af BNP i 2024 til 69,2 % af BNP i 2027.

Væksten forbliver stærk i 2026, men moderat i 2027

I 2025 forventes det reale BNP at stige med 3,2 %, hvilket stort set er i overensstemmelse med forårsprognosen. Det private forbrug forventes at være den vigtigste drivkraft for væksten, da den reale disponible indkomst fortsætter med at stige kraftigt. Investeringerne forventes at stige, hovedsagelig som følge af højere offentlige investeringer. Det negative bidrag fra nettoeksporten, der allerede blev registreret i 2024, forventes at blive mindre.

I 2026 forventes den økonomiske vækst at accelerere og nå op på 3,5 %, hvilket er højere end i forårsprognosen. Det private forbrugs bidrag forventes at forblive robust, men svagere end året før, da væksten i den disponible indkomst aftager. Det positive bidrag fra investeringerne forventes at stige betydeligt som følge af en højere udnyttelse af EU-midler, især i det sidste år af RRF, hvilket vil opveje den lavere vækst i det private forbrug. Det negative bidrag fra nettoeksporten forventes at blive yderligere reduceret i takt med stigningen i eksporten

.

Den økonomiske vækst forventes at falde til 2,8 % i 2027. Det private forbrug forventes fortsat at være en vigtig drivkraft for væksten, men i mindre grad end i de foregående år. Væksten i investeringer og offentligt forbrug forventes at aftage, hvilket i høj grad afspejler et fald i udnyttelsen af EU-midler. Bidraget fra nettohandelen forventes at blive svagt negativt.

Stabilt arbejdsmarked

Beskæftigelsen forventes at forblive stort set stabil i prognoseperioden, med et stramt arbejdsmarked og en arbejdsløshed på omkring 3 %. Væksten i den nominelle løn pr. ansat forventes at aftage gradvist fra 8,6 % i 2025 til 6 % i 2027.

Inflationen aftager

HICP-inflationen forventes at nå 3,4 % i 2025, hvilket er lavere end forventet i foråret. I 2026 forventes den samlede inflation at aftage yderligere og nå 2,9 % som følge af en langsommere vækst i priserne på energi og ikke-energirelaterede industriprodukter. I 2027 forventes inflationen at stige til 3,7 %, da ETS2's ikrafttræden, hvis den ikke forsinkes, vil medføre en stigning i energipriserne.

Forsinket finanspolitisk konsolidering

I 2025 forventes det offentlige underskud at stige til 6,8 % af BNP fra 6,5 % af BNP i 2024. Denne stigning skyldes højere offentlige udgifter som følge af øgede sociale ydelser (herunder nye aktive forældre- og enke-pensionsprogrammer), højere omkostninger til betjening af den offentlige gæld, højere lønninger i den offentlige sektor og højere udgifter til sundhedspleje. De offentlige investeringer forventes også at stige, især på grund af høje forsvarsinvesteringer.

I 2026 forventes underskuddet at falde til 6,3 % af BNP, da regeringen gennemfører nye diskretionære indtægtsforøgende foranstaltninger for at støtte den finanspolitiske konsolidering. Disse omfatter en midlertidig forhøjelse af selskabsskatten for banker, forhøjelser af punktafgifter og moms på visse drikkevarer samt indførelse af et obligatorisk elektronisk faktureringssystem. De samlede nationalt finansierede udgifter forventes at falde en smule som andel af BNP på baggrund af en stærk nominel vækst.

I 2027 forventes underskuddet at falde til 6,1 % af BNP. Virkningerne af de vedtagne indtægtsforanstaltninger forventes at føre til en yderligere stigning i de nationale budgetindtægter som andel af BNP.

Den finanspolitiske linje forventes at forblive ekspansiv i 2025 og 2026, understøttet af højere EU-budgetfinansierede udgifter. Den forventes at blive kontraktiv i 2027 på grund af afslutningen af RRF, trods stigende nationalt finansierede investeringer i forsvaret.

Den offentlige gældskvote forventes at stige støt fra 55,1 % i 2024 til 69,2 % i 2027, hovedsagelig som følge af høje underskud og gældsforøgende stock-flow-justeringer i forbindelse med forsvarsinvesteringer.

Nogle af regeringens indtægtsforanstaltninger er endnu ikke trådt i kraft, hvilket udgør en nedadgående risiko for de finanspolitiske prognoser for 2026 og 2027. Omvendt kan en række foranstaltninger, der er planlagt for at forbedre skatteoverholdelsen, udgøre en opadgående risiko for de finanspolitiske prognoser.

Kilde: Europa-Kommissionen. Europæiske økonomiske prognoser, efterår 2025.