Økonomisk prognose for Rumænien

17.11.2025

Rumæniens reale BNP-vækst forventes at forblive lav på 0,7 % i 2025 og 1,1 % i 2026, da den nødvendige finanspolitiske konsolidering dæmper det private og offentlige forbrug, som igen påvirkes yderligere af en stigning i inflationen. Alligevel fortsætter økonomien med at vokse takket være en gradvis genopretning af de private investeringer, en acceleration af RRP-finansierede udgifter og en betydelig forbedring af nettoeksporten. I 2027 forventes den reale BNP-vækst at stige til over 2 %, da tempoet i den finanspolitiske konsolidering aftager. Arbejdsmarkedet forventes at blive afkølet, mens afmatningen i det importtunge private forbrug i kombination med robuste eksporttal gradvist bør reducere det store eksterne underskud. Det offentlige underskud på 9,3 % af BNP i 2024 forventes at falde til 8,4 % af BNP i 2025 og 6,2 % af BNP i 2026 som følge af flere finanspolitiske tilpasningspakker.

Afdæmpet vækst på baggrund af betydelig finanspolitisk konsolidering

I 2025 forventes den reale BNP-vækst i Rumænien at aftage til 0,7 % efter 0,9 % i 2024. Politisk og finanspolitisk usikkerhed påvirkede det private forbrug i første halvdel af året, mens vedtagelsen af finanspolitiske konsolideringspakker i løbet af sommeren forventes at reducere den disponible indkomst yderligere, samtidig med at det offentlige forbrug forventes at falde. En moderat genopretning af bruttoinvesteringerne i fast realkapital samt modstandsdygtige eksport forventes at understøtte økonomien.

I 2026 forventes den fulde virkning af de omfattende finanspolitiske konsolideringstiltag, dvs. fastfrysning af offentlige lønninger og pensioner samt skattestigninger, i kombination med en fortsat høj inflation at føre til en lille nedgang i det private forbrug. Det offentlige forbrug forventes også at falde yderligere. Bruttoinvesteringerne i fast realkapital forventes dog at stige markant på baggrund af forbedret erhvervstillid og afslutningen af RRP-investeringerne. Faldet i det private forbrug bør også i høj grad begrænse væksten i importen, mens eksporten forventes at fortsætte sin positive tendens, efterhånden som lønvæksten aftager yderligere, hvilket vil give et positivt bidrag til væksten i nettoeksporten. Samlet set forventes det reale BNP at vokse med 1,1 % i 2026. I 2027 forventes inflationen at falde, og pengepolitikken forventes at blive lempet, hvilket vil understøtte en stigning i de private investeringer og det private forbrug. Trods afslutningen af RRF forventes bruttoinvesteringerne i fast realkapital at holde sig godt, idet Rumænien i højere grad vil gøre brug af samhørighedsfondene. Samlet set forventes økonomien at vokse med 2,1 %. Underskuddet på de løbende poster forventes at falde gradvist og nå op på 6 % af BNP i 2027. Risiciene for prognosen er skævt fordelt i nedadgående retning. En stor afvigelse fra den finanspolitiske konsolideringskurs kan underminere tilliden og den makroøkonomiske stabilitet. Den fulde gennemførelse af alle RRF-investeringer er fortsat en udfordring, sammen med usikkerheden vedrørende international handel.

Arbejdsmarkedet er ved at køle af, mens lønvæksten er moderat

I 2025 begyndte beskæftigelsen at falde på grund af en svagere økonomisk aktivitet, hvilket førte til en gradvis stigning i arbejdsløsheden. Alligevel fortsatte tilstrømningen af udenlandske arbejdstagere, hvilket tyder på en robust efterspørgsel efter arbejdskraft i nogle sektorer som byggeri og service. Arbejdsløsheden forventes at stige til lidt over 6 % i 2025 og gradvist falde til 5,6 % i 2026 og 2027. Frysningen af de offentlige lønninger og moderationen af de private lønninger i 2025 og 2026 vil sandsynligvis bremse den nominelle lønvækst kraftigt og gøre den negativ i faste priser. Efter store stigninger vil moderationen af lønvæksten sandsynligvis understøtte den eksterne konkurrenceevne.

Inflationen stiger igen i 2025 og 2026

Efter at HICP-inflationen faldt til 5,8 % i 2024, steg prisstigningerne i tredje kvartal af 2025. Afskaffelsen i juli af loftet for elpriserne for husholdninger sammen med stigningen i moms og punktafgifter pressede HICP-inflationen op til 8,6 % i september. Den gennemsnitlige HICP-inflation forventes at stige til 6,7 % i 2025, før den falder til under 6 % i 2026 i overensstemmelse med det svage private forbrug og stærke disinflationære baseffekter. Ophævelsen af loftet for naturgaspriserne i marts 2026 vil sandsynligvis bremse disinflationsprocessen. På samme måde forventes indførelsen af ETS2, hvis den ikke forsinkes, at øge inflationspresset i 2027 og udskyde HICP-inflationen tilbage til centralbankens mål (2,5 +/-1 procentpoint) til slutningen af året.

Offentligt underskud vil gradvist falde

Efter at have toppet på 9,3 % af BNP i 2024, hovedsagelig drevet af en hurtig vækst i udgifterne, forventes Rumæniens offentlige underskud at falde med mere end 3 procentpoint og nå 5,9 % af BNP i 2027. Dette fald afspejler vedtagelsen af flere pakker med finanspolitiske konsolideringsforanstaltninger siden udgangen af 2024. I december 2024 vedtog parlamentet en pakke af finanspolitiske konsolideringsforanstaltninger, herunder en nominel fastfrysning af offentlige lønninger og pensioner i 2025 og indtægtsgenererende foranstaltninger svarende til 0,3 % af BNP. I juli 2025 vedtog parlamentet yderligere finanspolitiske konsolideringsforanstaltninger, der omfattede betydelige stigninger i skatteindtægterne (forhøjelse af momssatserne, udvidelse af grundlaget for sundhedsbidrag, forhøjelse af punktafgifterne og en højere udbytteskat) og en forlængelse af den nominelle fastfrysning af lønninger og pensioner til 2026. I september vedtog parlamentet også en forhøjelse af den løbende beskatning af boligfast ejendom og miljøafgifter. Den finanspolitiske linje forventes at være kontraktiv i 2025 og 2026, inden den bliver neutral i 2027. Forsvarsudgifterne forventes at stige gradvist fra 1,6 % af BNP i 2024 til 2,0 % af BNP i 2027.

Den offentlige gæld forventes at stige fra under 55 % af BNP i 2024 til ca. 63 % af BNP i 2027, hovedsagelig som følge af høje primære underskud på de offentlige finanser og en forventet stigning i rentebetalingerne.

Kilde: Europa-Kommissionen. Europæiske økonomiske prognoser, efterår 2025.