05.06.2026
Nach den drastischen Anpassungsmaßnahmen des Jahres 2024 stabilisierte sich die argentinische Wirtschaft im Jahr 2025 weiter, gestützt durch die Haushaltskonsolidierung, eine niedrigere Inflation, die Wechselkursreform sowie erneute Investitionen in den Bereichen Energie, Landwirtschaft und Bergbau. Für die Jahre 2026–2027 wird ein weiterhin positives Wachstum erwartet, doch ist die Erholung nach wie vor fragil, da die Währungsreserven weiterhin gering sind, die Inflation hoch ist und der Marktzugang von der anhaltenden Glaubwürdigkeit der Politik abhängt. Die Haushaltslage hat sich deutlich verbessert und verzeichnet die ersten Primärüberschüsse seit Jahren, während die Außenwirtschaftsposition weiterhin anfällig für Wechselkursdruck, Schwankungen bei den Kapitalströmen und einen hohen Finanzierungsbedarf in Fremdwährung ist.
| Indikatoren | 2025 | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|
| BIP-Wachstum (in %, im Jahresvergleich) | 4,4 | 3,6 | 3,7 |
| Inflation (Deflator des privaten Konsums, %) | 40,7 | 28,0 | 15,0 |
| Beschäftigungsquote (in % der Bevölkerung im erwerbsfähigen Alter, ab 15 Jahren) | 58,4 | 58,8 | 59,0 |
| Haushaltssaldo (in % des BIP) | -0,1 | 0,2 | 0,4 |
| Öffentliche Bruttoverschuldung (in % des BIP) | 80,3 | 68,6 | 64,7 |
| Leistungsbilanzsaldo (in % des BIP) | -1,3 | -0,3 | -1,0 |
Die Erholung setzt sich nach der Anpassung im Jahr 2024 fort
Das reale BIP Argentiniens wuchs im Jahr 2025 um 4,4 %, gestützt durch einen günstigen Basiseffekt, eine sich erholende Binnennachfrage und stärkere Investitionen in den Bereichen Energie, Landwirtschaft und Bergbau. Das Wachstum wurde zudem durch das gestiegene makroökonomische Vertrauen nach der Haushaltskonsolidierung und den Wechselkursreformen begünstigt.
Für 2026 wird ein Wachstum von 3,6 % und für 2027 von 3,7 % prognostiziert. Eine günstige Agrarsaison, Investitionen in den Energie- und Bergbausektor sowie stärkere Exporte dürften die Konjunktur stützen. Die Erholung bleibt jedoch anfällig für politische Unsicherheiten, die globalen Finanzierungsbedingungen und die Fähigkeit, die Währungsreserven wieder aufzubauen und gleichzeitig die Inflation auf einem Abwärtspfad zu halten.
Inflation
geht
zurück, bleibt aber hoch
Die Inflation ging gegenüber den extremen Werten von 2023–2024 stark zurück, blieb aber im Jahr 2025 auf hohem Niveau. Die monatliche Inflationsrate stieg im Laufe des Jahres 2025 nach Wechselkursanpassungen teilweise wieder an, wobei die Weitergabe der Kosten jedoch geringer ausfiel als in früheren Phasen. Es wird prognostiziert, dass die Inflation in den Jahren 2026–2027 weiter zurückgehen wird, sofern die Haushaltsdisziplin und die straffe Geldpolitik beibehalten werden.
Die Hauptrisiken für die Desinflation gehen von Anpassungen der regulierten Preise, der Wechselkursflexibilität, den Energiepreisen und der Inflationsträgheit aus. Der IWF erwartet, dass die Inflation zum Ende des Zeitraums im Jahr 2026 auf rund 25 % sinken wird, während die Markterwartungen weiterhin von der Währungsreservebildung und der Glaubwürdigkeit der Politik abhängen.
Die Haushaltskonsolidierung
bleibt der wichtigste Anker
Die Haushaltskonsolidierung ist das Kernstück des Stabilisierungsprogramms Argentiniens. Die Zentralregierung verzeichnete 2025 trotz der Abschaffung der PAIS-Steuer und der Senkung der Ausfuhrzölle einen geringen Gesamtüberschuss. Für 2026 wird ein Primärüberschuss von rund 1,6 % des BIP erwartet, gestützt durch Ausgabenkürzungen und höhere Einnahmen.
Der Haushaltssaldo dürfte 2026–2027 leicht positiv bleiben, während die Staatsverschuldung voraussichtlich von 80,3 % des BIP im Jahr 2025 auf 64,7 % im Jahr 2027 sinken wird. Um diesen Kurs beizubehalten, sind anhaltende Ausgabendisziplin, gezieltere Subventionen, Steuerreformen und stärkere finanzpolitische Rahmenbedingungen auf Provinzebene erforderlich.
Externe Puffer bleiben die größte Schwachstelle
Das Leistungsbilanzdefizit verringerte sich im Jahr 2025 und dürfte 2026–2027 gering bleiben. Die Exporte dürften von den Bereichen Landwirtschaft, Energie und Bergbau profitieren, während investitionsbezogene Importe und Zinszahlungen die Außenbilanz weiterhin unter Druck setzen werden.
Die größte Schwachstelle ist das niedrige Niveau der Netto-Währungsreserven. Argentinien führte 2026 eine flexiblere Wechselkursbandbreite ein und startete ein Programm zum Aufbau von Reserven, doch der Wiederaufbau der Puffer wird Zeit brauchen. Die Wiederherstellung eines dauerhaften Marktzugangs, die Gewinnung ausländischer Direktinvestitionen und die Bewältigung umfangreicher Fremdwährungsschuldenzahlungen bleiben für die außenwirtschaftliche Nachhaltigkeit unerlässlich
.
Gesamtprognose
Die Aussichten für Argentinien haben sich im Vergleich zur Krisenzeit erheblich verbessert, doch die Erholung hängt weiterhin von der Politik ab. Für 2026–2027 wird ein anhaltendes Wachstum erwartet, die Inflation dürfte weiter zurückgehen, und die Staatsverschuldung wird voraussichtlich sinken, sofern die Haushaltsdisziplin aufrechterhalten wird. Die größten Herausforderungen bestehen darin, die Reserven wieder aufzubauen, die gesellschaftliche und politische Unterstützung für Reformen aufrechtzuerhalten, die Inflation zu senken, ohne das Wachstum zu gefährden, den Marktzugang wiederherzustellen und die Stabilisierung in nachhaltige, vom Privatsektor getragene Investitionen und die Schaffung von Arbeitsplätzen umzuwandeln.
Quellen:
Weltbank, Argentina Macro Poverty Outlook, April 2026.
Internationaler Währungsfonds, Argentinien: Artikel-IV-Konsultation 2026 und zweite Überprüfung im Rahmen der Erweiterten Kreditfazilität, Mai 2026.
Internationaler Währungsfonds, World Economic Outlook, April 2026.
Zentralbank von Argentinien, Umfrage zu den Markterwartungen, Mai 2026.
Nationales Institut für Statistik und Volkszählung Argentiniens, Volkswirtschaftliche Gesamtrechnung und Inflationsdaten, 2025–2026.
