Wirtschaftsprognose für Chile

05.06.2026

Chiles Wirtschaft blieb im Jahr 2025 weitgehend stabil, obwohl sich das Wachstum in der zweiten Jahreshälfte aufgrund eines Rückgangs der Bergbauproduktion verlangsamte. Für die Jahre 2026–2027 wird ein weiterhin moderates Wachstum erwartet, das durch Investitionen im Bergbau- und Energiesektor, den Dienstleistungssektor, den privaten Konsum sowie Reformen im Genehmigungswesen gestützt wird, jedoch durch höhere Energiekosten, die Haushaltskonsolidierung und eine schwache Lage auf dem Arbeitsmarkt gebremst wird. Die Inflation hat sich wieder näher an das Zielband der chilenischen Zentralbank angenähert, doch dürften die Energie- und Transportpreise den Preisdruck im Jahr 2026 auf einem hohen Niveau halten, bevor er sich 2027 abschwächt. Die Haushaltskonsolidierung bleibt eine Priorität, da sich die Staatsverschuldung der von den Behörden selbst auferlegten Obergrenze nähert.

Das Wachstum bleibt moderat

Chiles reales BIP-Wachstum erreichte 2025 2,5 %, gestützt durch den Dienstleistungssektor, Investitionen sowie große Bergbau- und Energieprojekte. Allerdings ging die Bergbauproduktion in der zweiten Jahreshälfte zurück, was das Gesamtwachstum trotz einer stärkeren Entwicklung außerhalb des Bergbaus begrenzte.

Für 2026 wird ein Wachstum von 2,4 % und für 2027 von 2,3 % prognostiziert, was nahe am Potenzial liegt. Investitionen dürften ein wichtiger Motor bleiben, gestützt durch Projekte in den Bereichen Bergbau, Energie und Maschinenbau sowie durch ein neues Genehmigungsgesetz, das die Investitionsbedingungen verbessern soll. Höhere Energiekosten, angespanntere globale Finanzbedingungen und die Haushaltskonsolidierung dürften jedoch die Binnennachfrage belasten.

Die Inflation bleibt nahe am Ziel, doch bestehen weiterhin Risiken

Die Inflation lag 2025 im Durchschnitt bei 4,2 % und kehrte im Laufe des Jahres in die Toleranzbandbreite der Zentralbank zurück. Die geldpolitische Lockerung wurde 2025 wieder aufgenommen, wobei der Leitzins gesenkt wurde, als sich der Inflationsdruck abschwächte.

Die Inflation dürfte 2026 mit 3,8 % auf hohem Niveau bleiben, bevor sie 2027 auf 3,6 % zurückgeht, was immer noch leicht über dem Zielwert von 3 % liegt. Höhere Kraftstoff- und Transportkosten im Zusammenhang mit den globalen Energiepreisen stellen das größte kurzfristige Risiko dar. Zusätzlicher Druck könnte von Wechselkursschwankungen, Lebensmittelpreisen und Lohnkosten ausgehen, obwohl die gedämpfte Nachfrage dazu beitragen dürfte, Zweitrundeneffekte zu begrenzen.

Der Arbeitsmarkt bleibt schwach

Die Beschäftigungsquote dürfte im Zeitraum 2025–2027 mit 56,6 % weitgehend stabil bleiben. Die Arbeitslosigkeit ging bis Ende 2025 auf rund 8,0 % zurück, blieb jedoch über dem Durchschnitt vor der Pandemie, was auf das langsame Wachstum in arbeitsintensiven Sektoren, erhöhte Arbeitskosten und schwache Investitionen außerhalb des Bergbaus zurückzuführen ist.

Eine Verbesserung der Arbeitsmarktlage erfordert ein stärkeres Produktivitätswachstum, eine höhere Erwerbsbeteiligung von Frauen, die Entwicklung von Qualifikationen sowie dynamischere private Investitionen. Arbeitsmarktreformen und Ausbildungsmaßnahmen werden für die Anpassung an Automatisierung, KI und den ökologischen Wandel von Bedeutung sein.

Eine Haushaltskonsolidierung ist erforderlich, um die Finanzpuffer wieder aufzubauen.

Das Haushaltsdefizit erreichte 2025 2,8 % des BIP und lag damit über dem strukturellen Ziel, was hauptsächlich darauf zurückzuführen war, dass die Einnahmen außerhalb des Bergbaus hinter den Erwartungen zurückblieben und Maßnahmen zur Ausgabenkorrektur nur schrittweise umgesetzt wurden. Die Staatsverschuldung blieb bei 41,4 % des BIP und damit nahe an der von Chile selbst auferlegten Obergrenze von 45 %, während die Haushaltspuffer geschrumpft sind.

Das Defizit dürfte sich 2026 auf 1,8 % des BIP und 2027 auf 1,6 % verringern, da sich die Einnahmen verbessern und die Ausgaben zurückgehalten werden. Die Staatsverschuldung wird voraussichtlich bis 2027 schrittweise auf 42,8 % des BIP ansteigen. Um die Glaubwürdigkeit zu wahren, sind die Einhaltung der Haushaltsregel, eine stärkere Mobilisierung von Einnahmen und eine bessere Kontrolle der laufenden Ausgaben erforderlich.

Die Außenhandelsbilanz bleibt überschaubar, ist jedoch rohstoffabhängig

Das Leistungsbilanzdefizit blieb 2025 bei 1,2 % des BIP moderat, gestützt durch hohe Kupferpreise. Es wird sich 2026–2027 voraussichtlich auf 2,5 % des BIP ausweiten, da die Kosten für Energieimporte steigen und die Binnennachfrage die Importe stützt.

Chiles Außenhandelsbilanz wird weiterhin durch Kupfer, Lithium, Dienstleistungsexporte und ausländische Direktinvestitionen gestützt. Sie ist jedoch anfällig für eine geringere Kupfernachfrage, ein schwächeres Wachstum in China, Energiepreisschocks, eine weltweite Straffung der Geldpolitik sowie Störungen, die sich auf Bergbaugut wie Schwefelsäure auswirken.

Gesamtprognose

Chiles Aussichten bleiben stabil, aber verhalten. Es wird erwartet, dass das Wachstum 2026–2027 nahe am Potenzial bleibt, die Inflation sich allmählich wieder dem Zielwert annähert und das Leistungsbilanzdefizit beherrschbar bleibt. Die wichtigste politische Herausforderung besteht darin, die fiskalischen Puffer wieder aufzubauen und gleichzeitig Investitionen und Produktivität zu fördern. Das mittelfristige Wachstum wird von einer schnelleren Genehmigungserteilung, besseren Bildungs- und Qualifikationsergebnissen, einer höheren Erwerbsbeteiligung, Innovation, Exportdiversifizierung und der effektiven Nutzung der Vorteile Chiles in den Bereichen Kupfer, Lithium und erneuerbare Energien abhängen.

Quellen:

Weltbank, Chile Macro Poverty Outlook, April 2026.

Internationaler Währungsfonds, World Economic Outlook, April 2026.

Internationaler Währungsfonds, Chile: Artikel-IV-Konsultation und Überprüfung der Flexiblen Kreditlinie 2025, August 2025.

Zentralbank von Chile, Geldpolitischer Bericht, März 2026.

OECD, Economic Outlook, Band 2026, Ausgabe 1: Chile.