19.05.2026

Die Wirtschaft Hongkongs erholte sich im Jahr 2025 weiter, gestützt durch starke Exporte im Technologiebereich, eine anziehende private Nachfrage, eine Belebung der Finanzmarktaktivitäten und eine stabilere Stimmung an den Vermögensmärkten. Für die Jahre 2026–2027 wird ein moderateres, aber weiterhin solides Wachstum erwartet, wobei die Exporte durch die Nachfrage nach hochentwickelter Elektronik und KI-bezogenen Produkten gestützt werden, während der Tourismus, grenzüberschreitende Finanzaktivitäten und Unternehmensdienstleistungen weiterhin die Dienstleistungsexporte stützen. Die Inflation bleibt unter Kontrolle, obwohl die Regierung ihre Inflationsprognose für 2026 aufgrund eines stärkeren Energiepreisdrucks nach oben korrigiert hat. Die Haushaltskonsolidierung dürfte schrittweise voranschreiten, doch werden Defizite bestehen bleiben, da die Investitionsausgaben weiterhin hoch sind und die Haushaltsreserven wieder aufgebaut werden müssen.

Indikatoren 2025 2026 2027
BIP-Wachstum (in %, im Jahresvergleich) 3,5 2,4 2,4
Inflation (in %, im Jahresvergleich) 1,4 2,1 1,8
Arbeitslosenquote (%) 3,7 3,3 3,2
Konsolidierter Haushaltssaldo (% des BIP) -4,9 -5,3 -3,3
Fiskalreserven (in % des BIP) 19,7 20,0 20,1
Leistungsbilanzsaldo (in % des BIP) 12,2 12,6 12,3

Das Wachstum wird weiterhin durch Exporte und Finanzaktivitäten gestützt

Das reale BIP-Wachstum Hongkongs stieg 2025 auf geschätzte 3,5 %, gestützt durch starke Exporte, insbesondere von technologiebezogenen Gütern, einen Anstieg des privaten Konsums und der Investitionen sowie eine Erholung der Finanzmarktaktivitäten. Auch die Kapitalbeschaffung über Aktienemissionen, die Vermögensverwaltung und grenzüberschreitende Finanzdienstleistungen verbesserten sich, was Hongkongs Rolle als Finanzzentrum und Offshore-Renminbi-Hub stärkte.

Für die Jahre 2026 und 2027 wird eine Abschwächung des Wachstums auf 2,4 % prognostiziert. Die Warenexporte dürften weiterhin von der Nachfrage nach fortschrittlicher Elektronik und KI-bezogenen Produkten profitieren, während die Dienstleistungsexporte durch den Tourismus, Unternehmensdienstleistungen und die Finanzaktivitäten gestützt werden. Die Aussichten sind jedoch weiterhin von der Fragmentierung des Welthandels, geopolitischen Spannungen, der Volatilität der Finanzmärkte und den Entwicklungen auf dem chinesischen Festland abhängig.

Die Inflation bleibt unter Kontrolle

Die Inflation blieb 2025 mit durchschnittlich rund 1,4 % niedrig, was auf einen gedämpften inländischen Preisdruck und importierte Deflation zurückzuführen ist. Sie dürfte 2026 auf 2,1 % steigen, bevor sie 2027 auf 1,8 % zurückgeht. Die Regierung von Hongkong hat ihre Prognose für die Gesamtinflation 2026 aufgrund stärkerer energiebedingter Belastungen nach oben korrigiert, doch insgesamt dürfte die Inflation weiterhin beherrschbar bleiben.

Die Currency-Board-Regelung und die geringe Energieintensität der dienstleistungsorientierten Wirtschaft tragen dazu bei, Inflationsrisiken einzudämmen. Dennoch könnten höhere Ölpreise, Störungen in der Lieferkette, Transportkosten und eine stärkere Binnennachfrage zusätzlichen Aufwärtsdruck erzeugen. Auch die Preise für Wohnraum und Dienstleistungen bleiben wichtige inländische Faktoren, die es zu beobachten gilt.

Der Arbeitsmarkt bleibt stabil

Der Arbeitsmarkt dürfte weitgehend stabil bleiben, wobei die Arbeitslosenquote voraussichtlich von 3,7 % im Jahr 2025 auf 3,3 % im Jahr 2026 und 3,2 % im Jahr 2027 sinken wird. Eine allmähliche Verbesserung der Binnennachfrage und der Dienstleistungsaktivitäten dürfte die Beschäftigung stützen, insbesondere in den Bereichen Tourismus, Einzelhandel, Gastgewerbe und Unternehmensdienstleistungen

.

Langfristige Herausforderungen für den Arbeitsmarkt bleiben jedoch bestehen. Die alternde Bevölkerung, eine sinkende Erwerbsbeteiligung und Qualifikationsungleichgewichte könnten das Potenzialwachstum belasten. Maßnahmen zur Gewinnung von Fachkräften, zur Steigerung der Erwerbsbeteiligung älterer Arbeitnehmer und von Frauen sowie zur Förderung der Umschulung werden für die Aufrechterhaltung der Wettbewerbsfähigkeit von Bedeutung sein.

Haushaltsdefizite bestehen trotz schrittweiser Konsolidierung fort

Das konsolidierte Haushaltsdefizit wird für 2025 auf 4,9 % des BIP geschätzt und dürfte sich 2026 leicht auf 5,3 % ausweiten, bevor es 2027 auf 3,3 % zurückgeht. Die Haushaltslage wird durch höhere Gewinnsteuereinnahmen und einen Anstieg der Stempelsteuern gestützt, doch der Ausgabendruck bleibt aufgrund von Infrastrukturprojekten, altersbedingten Erfordernissen und Sozialausgaben hoch.

Die Haushaltsreserven sind nach wie vor beträchtlich, liegen jedoch mit rund 20 % des BIP über den Prognosezeitraum deutlich unter dem früheren Niveau. Der Wiederaufbau der Haushaltspuffer erfordert eine stärkere mittelfristige Konsolidierung und eine breitere, stabilere Einnahmebasis. Dies ist besonders wichtig, da die öffentlichen Finanzen Hongkongs nach wie vor in hohem Maße von konjunkturabhängigen Einnahmequellen abhängig sind, darunter Grunderwerbssteuern, Stempelabgaben und Kapitalerträge.

Die Außenhandelsbilanz bleibt stark, ist jedoch globalen Schocks

ausgesetzt

Der Leistungsbilanzüberschuss Hongkongs dürfte mit rund 12 % des BIP im Zeitraum 2025–2027 weiterhin sehr hoch ausfallen. Die Außenwirtschaftsposition wird durch starke Dienstleistungseinnahmen, die Aktivitäten des Finanzsektors, den Warenhandel sowie Hongkongs Rolle als internationaler Finanz- und Handelsknotenpunkt gestützt.

Gleichzeitig macht die hohe Offenheit Hongkongs das Gebiet anfällig für externe Schocks. Eine Fragmentierung des Handels, eine schwächere globale Nachfrage, höhere Zinssätze, Volatilität an den Finanzmärkten, geopolitische Spannungen und Ausstrahlungseffekte aus Festlandchina könnten sich rasch auf die Exporte, die Investitionsstimmung und die Vermögensmärkte auswirken. Risiken im Zusammenhang mit Gewerbeimmobilien und hoch verschuldeten Unternehmen erfordern ebenfalls eine fortlaufende Beobachtung.

Gesamtprognose

Es wird erwartet, dass Hongkong 2026–2027 ein moderates Wachstum verzeichnen wird, gestützt durch Exporte, Finanzdienstleistungen, Tourismus und seine Rolle als Bindeglied zwischen dem chinesischen Festland und den globalen Märkten. Die Inflation dürfte unter Kontrolle bleiben, während der Arbeitsmarkt voraussichtlich stabil bleibt. Die wichtigsten mittelfristigen Herausforderungen sind die Haushaltskonsolidierung, der Wiederaufbau der Reserven, die Bewältigung von Risiken im Immobilien- und Finanzsektor sowie die Steigerung des Potenzialwachstums durch Innovation, die Anwerbung von Talenten und eine tiefere Integration in die Greater Bay Area.

Quellen:

Internationaler Währungsfonds, Sonderverwaltungszone Hongkong: Abschließende Erklärung der Mitarbeiter zur Artikel-IV-Mission 2026, Mai 2026.

Regierung der Sonderverwaltungszone Hongkong, Haushaltsrede 2026–27, Februar 2026.

Regierung der Sonderverwaltungszone Hongkong, Wirtschaftslage in Hongkong: Jüngste Entwicklungen, Mai 2026.

Internationaler Währungsfonds, Weltwirtschaftsausblick, April 2026.