17.11.2025

Die Wirtschaft Lettlands wird nach einer Stagnation im Jahr 2024 im Jahr 2025 voraussichtlich um 1 % des BIP wachsen. Trotz geopolitischer Unsicherheiten werden sowohl private als auch öffentliche Investitionen stark zunehmen. Der private Konsum dürfte sich in der zweiten Jahreshälfte dank Lohnzuwächsen langsam erholen, während der staatliche Konsum voraussichtlich stützend wirken wird. Das BIP-Wachstum wird 2026 voraussichtlich auf 1,7 % und 2027 auf 1,9 % ansteigen, angetrieben durch den privaten Konsum, Investitionen und Exporte. Die Inflation dürfte sich wieder erholen, da die deflationären Auswirkungen der Energiepreise nachlassen, während die Inflation bei Dienstleistungen und Lebensmitteln weiterhin hoch bleibt. Die Inflation wird voraussichtlich 2025 3,6 % erreichen, bevor sie 2026 auf 2,2 % zurückgeht und 2027 wieder auf 2,4 % ansteigt. Das gesamtstaatliche Defizit wird voraussichtlich 2025 aufgrund des schwächeren Einnahmenwachstums und steigender laufender Ausgaben auf 3,1 % des BIP und 2027 vor allem aufgrund höherer Verteidigungsausgaben weiter auf 4,3 % steigen.

Indikatoren 2025 2026 2027
BIP-Wachstum (in %, im Jahresvergleich) 1,0 1,7 1,9
Inflation (in %, im Jahresvergleich) 3,6 2,2 2,4
Arbeitslosigkeit (%) 6,8 6,6 6,5
Gesamtstaatlicher Haushaltssaldo (% des BIP) -3,1 -3,5 -4,3
Bruttoverschuldung des Staates (in % des BIP) 48,3 49,9 54,5
Leistungsbilanzsaldo (in % des BIP) -4,1 -3,3 -4,2

Privater Konsum und Investitionen als Wachstumsmotoren für 2026 und 2027

Für 2025 wird eine Erholung der Wirtschaft von der Stagnation im Jahr 2024 erwartet. Das reale verfügbare Einkommen und der private Konsum dürften von einem soliden Lohnwachstum profitieren. Allerdings wird erwartet, dass das schwierige geopolitische Umfeld zu vorsorglichen Ersparnissen führen wird. Daher wird die Sparquote der privaten Haushalte nach einem deutlichen Anstieg im Jahr 2024 voraussichtlich weiter auf 6,4 % im Jahr 2025 steigen und damit über dem Niveau vor der Pandemie liegen. Infolgedessen wird sich der private Konsum voraussichtlich erst in der zweiten Hälfte des Jahres 2025 langsam erholen und 2026 und 2027 weiter anziehen. Nach einer starken Entwicklung in der ersten Hälfte des Jahres 2025 dürften die Investitionen aufgrund von EU-Mittelflüssen und erhöhten Verteidigungsausgaben auch im weiteren Verlauf des Jahres robust bleiben (10,5 %) und auch 2026 und 2027 weiterhin stützend wirken. Nach einem deutlichen Rückgang im Jahr 2024 dürften sich auch die privaten Investitionen im Jahr 2025 erholen, angetrieben durch eine robuste Unternehmenskreditvergabe und niedrigere Kreditkosten. Der öffentliche Konsum dürfte im Prognosezeitraum schwächer ausfallen, was zum Teil auf die Politik der Regierung zurückzuführen ist, das Wachstum der Löhne im öffentlichen Dienst zu begrenzen, sowie auf das Auslaufen des RRF ab 2027. Nach zwei Jahren des Rückgangs dürften sich die Dienstleistungsexporte im Jahr 2025 erholen. Die Warenexporte werden sich jedoch erst 2026 und 2027 erholen. Insgesamt wird für 2025 ein reales BIP-Wachstum von 1,0 % prognostiziert, bevor es 2026 auf 1,7 % und 2027 auf 1,9 % ansteigen wird.

Arbeitsmarkt dürfte angespannt bleiben

Angesichts der ab 2025 erwarteten Erholung des Wirtschaftswachstums wird die Arbeitslosenquote 2025 voraussichtlich auf 6,8 % sinken und 2026 und 2027 aufgrund der steigenden Nachfrage nach Arbeitskräften weiter zurückgehen. Nach einem Anstieg auf 8,3 % im Jahr 2024 dürfte das nominale Wachstum der Arbeitnehmerentgelte pro Beschäftigten im Jahr 2025 mit 5,8 % weiterhin stark bleiben, bevor es 2026 auf 5,0 % und 2027 auf 4,0 % zurückgeht, unterstützt durch Erhöhungen des Mindestlohns und angespannte Arbeitsmarktbedingungen.

Inflation wird 2025 voraussichtlich steigen

Nach einem starken Rückgang auf 1,4 % im Jahr 2024, der durch schnell sinkende Energiepreise verursacht wurde, stieg die HVPI-Inflation im letzten Quartal 2024 aufgrund der höheren Inflation bei Dienstleistungen und Lebensmitteln (sowohl verarbeiteten als auch unverarbeiteten) stark an. Das robuste Lohnwachstum treibt sowohl die Inflation bei Dienstleistungen als auch die Lebensmittelinflation an. Infolgedessen wird die HVPI-Inflation 2025 voraussichtlich 3,6 % erreichen und 2026 auf 2,2 % sowie 2027 auf 2,4 % zurückgehen. Aufgrund der Einführung des ETS2, sofern diese nicht verzögert wird, wird für 2027 eine positive Inflation bei den Energiepreisen erwartet, die seit 2024 rückläufig sind. Während die Inflation bei Dienstleistungen und verarbeiteten Lebensmitteln 2026 und 2027 nachlassen dürfte, wird erwartet, dass die Gesamtinflation ohne Energie und Lebensmittel über den Prognosezeitraum hinweg über der HVPI-Inflation bleiben wird.

Staatsdefizit wird voraussichtlich steigen

Für 2025 wird ein Staatsdefizit von 3,1 % des BIP prognostiziert, gegenüber 1,8 % des BIP im Jahr 2024. Die Einnahmen dürften aufgrund geringerer Einkommenssteuereinnahmen infolge der Reform des Einkommensteuersystems im Jahr 2025 und geringerer Dividendenzahlungen staatlicher Unternehmen infolge normalisierter Energiepreise zurückgehen. Auf der Ausgabenseite sind das Wachstum der Sozialtransfers, der Vorleistungen und der Zinszahlungen die Hauptfaktoren für den Anstieg des Defizits.

Für 2026 wird aufgrund von Einnahmen- und Ausgabenseitigen Faktoren ein Anstieg des öffentlichen Defizits auf 3,5 % des BIP prognostiziert. Die Einnahmen dürften weniger stark wachsen als das nominale BIP, was hauptsächlich auf die anhaltenden Auswirkungen der Reform der Einkommensteuer auf das Einkommensteuerwachstum und geringere Einnahmen aus laufenden Transferleistungen zurückzuführen ist. Ein Anstieg des Defizits auf der Ausgabenseite wird vor allem aufgrund höherer Verteidigungsinvestitionen prognostiziert. Gleichzeitig tragen die laufenden Ausgaben zur Verringerung des Defizits bei, da das Wachstum der Arbeitnehmerentgelte und des Vorleistungsverbrauchs hinter dem nominalen BIP-Wachstum zurückbleibt.

Für 2027 wird ein Anstieg des öffentlichen Defizits auf 4,3 % des BIP prognostiziert. Auf der Einnahmenseite ist der Anstieg des Defizits auf eine Abwärtskorrektur der Vermögenseinkommen zurückzuführen, die hauptsächlich durch geringere Dividendenzahlungen staatlicher Unternehmen und geringere Zinserträge bedingt ist. Auf der Ausgabenseite tragen höhere Verteidigungsinvestitionen sowie ein Anstieg der Sozialtransfers und Zinsausgaben weiter zum Defizit bei.

Die Finanzpolitik dürfte 2026 leicht expansiv bleiben, gestützt durch höhere EU-Haushaltsausgaben und einen Anstieg der national finanzierten Investitionen. Im Jahr 2027 dürfte sie jedoch weitgehend neutral werden, da die RRF keine fiskalische Unterstützung mehr leistet.

Die Schuldenquote erreichte 2024 46,6 % und wird aufgrund hoher Haushaltsdefizite und positiver Stock-Flow-Anpassungen, die durch bevorstehende Rückzahlungen von Eurobonds beeinflusst werden, bis 2027 voraussichtlich auf 54,6 % steigen.

Quelle: Europäische Kommission. Europäische Wirtschaftsprognose, Herbst 2025.