30.05.2026

Die libanesische Wirtschaft zeigte im Jahr 2025 Anzeichen einer zaghaften Erholung, gestützt durch den Tourismus, das Baugewerbe, den Konsum und gewisse Fortschritte bei der Reform des Finanzsektors. Die Aussichten für die Jahre 2026–2027 sind jedoch nach der Eskalation des regionalen Konflikts, erneuten Militäroperationen, großflächigen Binnenvertreibungen sowie Beeinträchtigungen im Tourismus- und Verkehrssektor äußerst ungewiss. Die Inflation ist gegenüber den Krisenwerten drastisch gesunken, bleibt jedoch hoch, während die Staatsverschuldung nach wie vor untragbar ist und die Krise im Bankensektor ungelöst bleibt. Die Haushaltslage erscheint auf Cash-Basis ausgeglichen, was jedoch teilweise eher auf Zahlungsausfälle, Ausgabenkürzungen und unvollständige Berichterstattung zurückzuführen ist als auf eine vollständige Normalisierung der Haushaltslage.

Indikatoren 2025 2026 2027
BIP-Wachstum (in %, im Jahresvergleich) 3,5 -2,5 1,5
Inflation (%, im Jahresvergleich) 14,6 22,0 15,0
Beschäftigungsquote (in % der Bevölkerung im erwerbsfähigen Alter, ab 15 Jahren) 36,5 35,5 35,8
Haushaltssaldo (in % des BIP) 0,0 -1,5 -1,0
Öffentliche Bruttoverschuldung (in % des BIP) 155,2 160,0 158,0
Leistungsbilanzsaldo (in % des BIP) -15,8 -18,0 -16,5

Zerbrechlicher Aufschwung wird durch erneuten Konflikt unterbrochen

Das reale BIP des Libanon dürfte 2025 um 3,5 % gewachsen sein, nachdem es 2024 stark geschrumpft war. Die Konjunktur verbesserte sich in der zweiten Jahreshälfte 2025, gestützt durch das Baugewerbe, tourismusbezogene Indikatoren, den Konsum und eine lebhaftere Zahlungsaktivität. Passagierzahlen, Zementlieferungen und Baugenehmigungen deuteten alle auf eine vorübergehende Erholung hin, bevor es zu einer erneuten Eskalation kam

.

Die Aussichten für 2026 sind deutlich schwächer. Militärische Operationen, Binnenvertreibungen, Flugausfälle und Unsicherheit dürften den Tourismus, den Konsum und die Investitionen stark belasten. Eine moderate Erholung im Jahr 2027 ist möglich, sofern der Konflikt deeskaliert und der Wiederaufbau beginnt, doch wird die Wirtschaftsleistung weit unter dem Vorkrisenniveau bleiben.

Die Inflation

sinkt von ihrem Krisenniveau, bleibt aber hoch

Die Inflation ging 2025 stark auf 14,6 % zurück, unterstützt durch die seit 2023 bestehende Wechselkursstabilität und die fast vollständige Dollarisierung vieler Verbraucherpreise. Die Preise für inländische Dienstleistungen, insbesondere Mieten, Bildung und Gesundheit, stiegen jedoch weiterhin rasch an.

Es wird erwartet, dass die Inflation im Jahr 2026 wieder ansteigt, da konfliktbedingte Störungen, höhere Frachtraten, Ölpreise und Versorgungsengpässe die Kosten in die Höhe treiben. Der Preisdruck könnte sich 2027 abschwächen, wenn der Wechselkurs stabil bleibt und sich die Versorgungslage verbessert, doch die Inflation wird im Vergleich zum normalen Vorkrisenniveau weiterhin erhöht bleiben.

Die Verschuldung bleibt untragbar und die Haushaltsdaten sind unvollständig

Der Haushaltssaldo lag 2025 auf Cash-Basis nahe Null, gestützt durch eine verbesserte Steuermoral, Ausgabenkürzungen und niedrige Zinszahlungen nach dem Staatsbankrott im Jahr 2020. Dies bedeutet jedoch nicht, dass die Tragfähigkeit der öffentlichen Finanzen wiederhergestellt wurde. Offizielle Zahlen lassen einige extern finanzierte Ausgaben unberücksichtigt, und der Libanon bleibt von den internationalen Kapitalmärkten ausgeschlossen.

Die Staatsverschuldung bleibt mit rund 155 % des BIP im Jahr 2025 untragbar. Die Schuldendynamik in den Jahren 2026–2027 wird vom nominalen BIP, der Wechselkursstabilität, der Umstrukturierung des Bankensektors, den Verhandlungen über die Staatsschulden sowie dem Umfang der Notfall- und Wiederaufbauausgaben abhängen. Ohne einen glaubwürdigen finanzpolitischen Rahmen und eine Umschuldung werden die öffentlichen Finanzen des Libanon weiterhin äußerst fragil bleiben.

Die Außenwirtschaftsposition bleibt äußerst anfällig

Das Leistungsbilanzdefizit blieb im Jahr 2025 mit geschätzten 15,8 % des BIP sehr hoch. Das Handelsdefizit bei Waren weitete sich stark aus, während Tourismuseinnahmen, Überweisungen und informelle Kapitalzuflüsse das Ungleichgewicht teilweise ausglichen. Die Zahlungsbilanzdaten sind weiterhin schwach, was eine Einschätzung der tatsächlichen Außenwirtschaftsposition erschwert.

Das Defizit dürfte sich 2026 aufgrund höherer Energieimporte, eines eingebrochenen Tourismus, des Wiederaufbaubedarfs und schwächerer Dienstleistungseinnahmen ausweiten. Der Libanon bleibt abhängig von Überweisungen, Hilfsgeldern, informellen Devisenkanälen und Importen, die außerhalb des formellen Bankensystems finanziert werden. Die außenwirtschaftlichen Puffer sind daher trotz eines gewissen Aufbaus von Reserven fragil.

Gesamtprognose

Die Aussichten für den Libanon bleiben höchst ungewiss und tendieren nach unten. Die Wirtschaft zeigte 2025 einige Anzeichen einer Erholung, doch erneute Konflikte, Vertreibungen und Verkehrsbeeinträchtigungen dürften die Dynamik im Jahr 2026 zum Erliegen bringen. Die Kernprobleme bleiben ungelöst: Verluste im Bankensektor, Staatsbankrott, schwache Institutionen, untragbare Verschuldung, mangelhafte öffentliche Dienstleistungen und hohe Armut. Eine dauerhafte Erholung erfordert eine Deeskalation, eine Umstrukturierung des Bankensektors, einen glaubwürdigen fiskalischen Rahmen, eine Umschuldung, eine verbesserte Regierungsführung und die Wiederherstellung des Vertrauens in das Finanzsystem.

Quellen:

Weltbank, Lebanon Macro Poverty Outlook, April 2026.

Weltbank, Lebanon Economic Monitor, Winter 2025: A Fragile Rebound.

Weltbank, Lebanon Economic Monitor, Frühjahr 2025: Turning the Tide?

Internationaler Währungsfonds, IMF-Mitarbeiter beenden Besuch im Libanon, Februar 2026.

Internationaler Währungsfonds, World Economic Outlook, April 2026.

Libanesisches Finanzministerium, Daten zu Staatshaushalt und Staatsverschuldung, 2025–2026.