17.11.2025

Das reale BIP der Niederlande wird aufgrund der starken Binnennachfrage und trotz globaler Unsicherheiten wie den US-Zöllen, die sich auf den Handel auswirken, im Jahr 2025 voraussichtlich um 1,7 % steigen. Höhere Löhne dürften den privaten Konsum ankurbeln, während das Wachstum des Staatsverbrauchs hoch bleibt. Die HVPI-Inflation bleibt aufgrund steigender Kosten für Dienstleistungen und verarbeitete Lebensmittel weiterhin erhöht, dürfte aber 2026 allmählich zurückgehen. Das BIP-Wachstum dürfte sich aufgrund anhaltender Unsicherheiten auf 1,3 % verlangsamen, sich dann aber 2027 wieder auf 1,7 % erholen. Das Staatsdefizit wird voraussichtlich 2025 auf 1,9 % steigen und sich 2026 weiter auf 2,7 % ausweiten, bevor es 2027 auf 2,0 % zurückgeht. Die Staatsverschuldung wird 2027 voraussichtlich 48,1 % des BIP erreichen. 

Indikatoren 2025 2026 2027
BIP-Wachstum (%, im Jahresvergleich) 1,7 1,3 1,7
Inflation (in %, im Jahresvergleich) 3,0 2,5 2,1
Arbeitslosigkeit (%) 3,9 4,1 4,3
Gesamtstaatlicher Saldo (% des BIP) -1,9 -2,7 -2,1
Bruttoverschuldung des Staates (in % des BIP) 45,2 47,9 48,1
Leistungsbilanzsaldo (in % des BIP) 9,1 9,5 9,4

Starke Binnennachfrage trotz globaler Unsicherheiten

Das nominale Lohnwachstum in den Niederlanden stieg 2024 auf über 6 % und dürfte im Prognosezeitraum robust bleiben. Dies dürfte das reale verfügbare Einkommen der privaten Haushalte verbessern und das Wachstum des privaten Konsums 2025 auf 1,6 % steigern. Das Verbrauchervertrauen bleibt jedoch gering, was zu einem weiteren Anstieg der Vorsorgesparungen führt, da das Konsumwachstum hinter dem Einkommenswachstum zurückbleibt. Die Investitionen werden 2025-26 nur geringfügig zum Wachstum beitragen, was vor allem auf die öffentlichen Investitionsvorhaben zurückzuführen ist, insbesondere in den Bereichen Verteidigung, ökologischer Wandel und Wohnungsbau, während die privaten Investitionen, mit Ausnahme des Bauwesens, aufgrund der globalen wirtschaftlichen Unsicherheiten und der innenpolitischen Herausforderungen im Zusammenhang mit übermäßigen Stickstoffablagerungen und Überlastungen des Stromnetzes weiterhin gedämpft bleiben.

Während die Niederlande die Auswirkungen der US-Handelspolitik indirekt durch ein geringeres globales Handelswachstum zu spüren bekommen, haben die US-Zölle der Wirtschaft noch keinen erheblichen Schaden zugefügt. Derzeit gehen nur 5 % der niederländischen Warenexporte, darunter auch Hightech-Maschinen, die weniger von Zöllen betroffen sind, in die USA. Allerdings stehen die Niederlande auch vor innenpolitischen Herausforderungen hinsichtlich ihrer Wettbewerbsfähigkeit, wie z. B. einem hohen Lohnwachstum und erhöhten Energiepreisen, denen keine Produktivitätssteigerungen gegenüberstehen. Da die Binnennachfrage robust bleibt, wird erwartet, dass die Importe 2025-26 die Exporte übersteigen werden, was zu negativen Auswirkungen der Nettoexporte auf das Wachstum führen wird.

Für 2026 wird aufgrund der oben genannten Unsicherheiten und Herausforderungen, die sich auf Investitionen und Exporte auswirken, ein Rückgang des realen BIP-Wachstums auf 1,3 % prognostiziert. Das Wachstum wird hauptsächlich vom privaten Konsum getragen und dürfte sich 2027 dank eines stabilen privaten Konsums, erheblicher staatlicher Ausgaben, eines durch niedrigere Zinsen angekurbelten Wachstums der privaten Investitionen und besserer Handelsbedingungen auf 1,7 % erholen.

Der Arbeitsmarkt entspannt sich

Die Arbeitslosenquote stieg bis September 2025 auf 4,0 %, gegenüber 3,6 % Mitte 2024, und erreichte damit den höchsten Stand seit vier Jahren. Dieser Anstieg war hauptsächlich darauf zurückzuführen, dass mehr Menschen in den Arbeitsmarkt eintraten als Arbeitsplätze verloren gingen. Mit Blick auf die Zukunft wird erwartet, dass ein langsameres Beschäftigungswachstum und einige Arbeitsplatzverluste die Arbeitslosenquote von 3,9 % im Jahr 2025 auf 4,1 % im Jahr 2026 und 4,3 % im Jahr 2027 ansteigen lassen. Trotz dieses Aufwärtstrends wird erwartet, dass der Arbeitsmarkt angespannt bleibt, was zu höheren Löhnen im Prognosezeitraum führen wird. Das nominale Lohnwachstum wird für 2025 auf 5,2 % prognostiziert und dürfte, obwohl es weiterhin hoch bleibt, allmählich auf 3,8 % im Jahr 2026 und 3,1 % im Jahr 2027 zurückgehen.

Die Inflation bleibt relativ hoch

Die HVPI-Inflation lag in den ersten beiden Quartalen 2025 bei 3,3 % und damit über den 3 % des Vorjahres. Die relativ hohe Inflation in den Niederlanden ist auf steigende Kosten für Dienstleistungen und verarbeitete Lebensmittel zurückzuführen. Das starke Wachstum der Nominallöhne und Mietpreise hat die Inflation bei Dienstleistungen erhöht, während höhere Verbrauchsteuern auf Produkte wie Tabak zu einem Anstieg der Preise für verarbeitete Lebensmittel geführt haben. Das erhebliche, sich jedoch allmählich abschwächnde Lohnwachstum sowie ein höherer Mehrwertsteuersatz für Übernachtungen ab dem 1. Januar 2026 dürften die Inflation bei Dienstleistungen in den Jahren 2025-26 auf einem hohen Niveau halten, wobei erst für 2027 ein Rückgang erwartet wird. Insgesamt wird für 2025 eine jährliche HVPI-Inflation von 3,0 % prognostiziert, die 2026 allmählich auf 2,5 % und 2027 auf 2,1 % zurückgehen dürfte.

Staatsdefizit wird aufgrund von Steuersenkungen und höheren Ausgaben steigen

Im Jahr 2025 wird das Defizit voraussichtlich von 0,9 % im Jahr 2024 auf 1,9 % steigen, was vor allem auf strukturelle Kürzungen bei der Einkommensteuer zurückzuführen ist, die sich mit 0,3 % des BIP auf den Haushalt auswirken.

Der Haushaltssaldo 2026 wird vorübergehend durch eine Reform des Militärrentensystems beeinträchtigt, die eine Übertragung von etwa 0,7 % des BIP an einen privaten Rentenfonds erfordert. Die Erhöhung des Mehrwertsteuersatzes für Beherbergungsdienstleistungen und begrenzte Anpassungen der Einkommensteuerklassen dürften zwar 2026 zu höheren Einnahmen führen, jedoch werden sie den Anstieg der Ausgaben nicht vollständig ausgleichen. Die Verteidigungsausgaben werden voraussichtlich von 1,7 % des BIP im Jahr 2025 auf 1,8 % im Jahr 2026 steigen. Das Defizit für 2026 wird voraussichtlich 2,7 % erreichen.

Das Defizit im Jahr 2027 wird voraussichtlich auf 2,1 % sinken, was hauptsächlich darauf zurückzuführen ist, dass die vorübergehenden Auswirkungen der Reform der Militärrenten nachlassen werden. Der Haushalt wird durch steigende Krankenkassenbeiträge aufgrund eines niedrigeren Selbstbehalts (der ebenfalls zu höheren Ausgaben führen wird) und eine Erhöhung der Verbrauchsteuern auf Kraftstoffe beeinflusst werden. Diese von der scheidenden Regierung geplanten Maßnahmen sind in der Prognose berücksichtigt, doch sind unter einer neuen Regierung künftige Änderungen wahrscheinlich.

Nach einer leicht expansiven Finanzpolitik im Jahr 2025 wird die Finanzpolitik 2026 und 2027 weitgehend neutral sein.

Die Staatsverschuldung dürfte von 43,7 % im Jahr 2024 auf 45,2 % des BIP im Jahr 2025 steigen. Aufgrund der Defizite in den Jahren 2026 und 2027 wird die Staatsverschuldung voraussichtlich 47,9 % und dann 48,1 % erreichen.