Wirtschaftsprognose für Neuseeland

05.12.2024

Die Wirtschaftsdynamik blieb in der zweiten Hälfte des Jahres 2024 schwach, und es wird erwartet, dass die Wirtschaft in diesem Jahr nur um 0,6 % wächst. Für 2025 wird ein Wachstum von 1,4 % und für 2026 von 2,1 % prognostiziert, da die niedrigeren Zinssätze die Investitionen ankurbeln und die realen Einkommenszuwächse der privaten Haushalte den privaten Verbrauch ankurbeln. Die Schwierigkeit, Arbeitskräfte zu finden, hat abgenommen, was den Lohndruck verringert. Es wird nicht erwartet, dass es in den nächsten zwei Jahren erneut zu einem Mangel an gering und mittel qualifizierten Arbeitskräften kommt. Das schwache Wirtschaftswachstum und die nachlassenden Spannungen auf dem Arbeitsmarkt tragen dazu bei, die Gesamtinflation zu senken, die voraussichtlich bei etwa 2 % bleiben wird. Der rückläufige Wanderungssaldo, die hohen Strompreise und das geringe Produktivitätswachstum dürften das Tempo der Erholung dämpfen.

Die Regierung sollte ihre schrittweise Haushaltskonsolidierung fortsetzen, um die Puffer zur Bewältigung künftiger negativer Schocks zu stärken. Unter der Voraussetzung, dass sich die Inflation bei etwa 2 % stabilisiert, sollte der Leitzins im Jahr 2025 weiter schrittweise gesenkt werden. Da davon ausgegangen wird, dass das migrationsbedingte Bevölkerungswachstum deutlich zurückgeht, sind für einen stärkeren und nachhaltigeren Aufschwung Reformen zur Verbesserung der Funktionsweise der Energiemärkte und zur Steigerung des Produktivitätswachstums erforderlich. Dazu gehören die Wiederbelebung des Wettbewerbs, die Förderung von mehr Innovation und Digitalisierung, die Verbesserung der schulischen Leistungen aller Kinder, die Erleichterung von Infrastrukturinvestitionen und die Erhöhung des lokalen Angebots an Fachkräften in den Bereichen Gesundheit, Lehre, Ingenieurwesen und IT.

Das Wirtschaftswachstum bleibt schwach.

Die Erhöhung des geldpolitischen Zinssatzes um 525 Basispunkte bis Mitte 2023 macht sich weiterhin in der gesamten Wirtschaft bemerkbar. Sieht man von den Auswirkungen des starken Bevölkerungswachstums ab, das aufgrund der Nettozuwanderung einen Höchststand von fast 3 % pro Jahr erreichte, ist die Grunddynamik der Wirtschaft schwach. Die Tätigkeit in zinsempfindlichen Sektoren, insbesondere im Baugewerbe, hat sich weiter verlangsamt, und die Unternehmensinvestitionen sind rückläufig. Ohne ein hohes Bevölkerungswachstum wäre der private Verbrauch rückläufig. Indikatoren mit höherer Frequenz, einschließlich offener Stellen, Einkaufsmanagerindizes und Erhebungen zur Unternehmenstätigkeit, deuten darauf hin, dass das BIP-Wachstum in der zweiten Hälfte des Jahres 2024 schwach blieb. Der Wanderungssaldo ist aufgrund der starken Abwanderung neuseeländischer Bürger zurückgegangen. Das Pro-Kopf-BIP ist weiter rückläufig und lag Mitte 2024 um 2,5 % niedriger als ein Jahr zuvor. Ein anhaltender Aufwärtstrend bei den Terminkursen für Strom führt zu Unternehmensschließungen und bremst die Investitionen zusätzlich.

Eine lockerere Geldpolitik und eine Haushaltskonsolidierung sind erforderlich.

Da der Inflationsdruck nachlässt, hat die neuseeländische Zentralbank im August 2024 angemessenerweise mit der Senkung des Leitzinses begonnen, und die Geldpolitik sollte sich dem neutralen Zinssatz von etwa 3 % annähern. Um die Staatsverschuldung auf einen Abwärtspfad zu bringen, sollte die Regierung die im Haushalt 2024 angekündigte Haushaltskonsolidierung vollständig umsetzen, die das strukturelle Haushaltsdefizit zwischen 2024 und 2026 um schätzungsweise 1,2 Prozentpunkte des BIP verringern wird. Bei dieser Defizitprojektion wird davon ausgegangen, dass sich die Einnahmen weitgehend im Einklang mit der OECD-Projektion für das nominale BIP-Wachstum von rund 4 % pro Jahr entwickeln, während die Gesamtausgaben im Verhältnis zum BIP entsprechend dem im Haushalt 2024 dargelegten Pfad sinken werden.

Die Lockerung der Geldpolitik und die Steuersenkungen werden eine bescheidene Erholung stützen.

Die Lockerung der Geldpolitik sowie die im Juli 2024 eingeführten Einkommens- und sonstigen Steuersenkungen (0,5 % des BIP) werden dazu beitragen, eine Wende in der Wirtschaft herbeizuführen, mit einem Wachstum von 1,4 % im Jahr 2025 und einem Anstieg auf 2,1 % im Jahr 2026. Das unzureichende Angebot an hochqualifizierten Arbeitskräften, die Abschwächung des Aufschwungs bei den internationalen Touristenankünften nach der Pandemie und das geringe Produktivitätswachstum werden den Aufschwung dämpfen. Mit dem schwachen Wachstum sind die offenen Stellen zurückgegangen und der allgemeine Arbeitskräftemangel hat nachgelassen. Es wird ein gedämpftes Beschäftigungswachstum erwartet, das im Jahr 2025 zu einer Arbeitslosenquote von über 5 % führen wird. Die steigende Arbeitslosigkeit könnte das Verbrauchervertrauen schwächen und die Erholung des privaten Verbrauchs bremsen. Sollten die Preise für Stromtermingeschäfte hoch bleiben oder weiter steigen, würde dies zu weiteren Unternehmensschließungen führen und die Unternehmensinvestitionen untergraben. Ein hoher Anteil der Hypotheken ist jedoch variabel verzinst, so dass niedrigere Zinssätze zusammen mit Reformen des Planungsrechts eine stärkere Erholung des Wohnungsmarktes und des Infrastrukturbaus als erwartet auslösen könnten.

Quelle: Europäische Kommission. Europäische Wirtschaftsprognose, Dezember 2024.