17.11.2025

Die Wirtschaftstätigkeit in Schweden dürfte sich ab der zweiten Jahreshälfte 2025 vor allem aufgrund einer Erholung des privaten Konsums beleben. Das reale BIP-Wachstum wird voraussichtlich von 1,5 % im Jahr 2025 auf 2,6 % im Jahr 2026 steigen und 2027 2,3 % erreichen. Da der bisherige Inflationsdruck nachgelassen hat, wird erwartet, dass die HVPI-Inflation 2026 aufgrund der Senkung der Mehrwertsteuer auf Lebensmittel deutlich zurückgehen und 2027 unter 2 % bleiben wird. Der Arbeitsmarkt dürfte sich im Einklang mit der wirtschaftlichen Erholung festigen. Angesichts von Steuersenkungen und einem deutlichen Anstieg der Ausgaben, insbesondere im Verteidigungsbereich, wird das gesamtstaatliche Defizit 2026 voraussichtlich 2,4 % des BIP erreichen, bevor es 2027 etwas zurückgeht. Diese Defizite werden die Bruttoverschuldungsquote 2027 auf fast 36 % des BIP ansteigen lassen.

Indikatoren 2025 2026 2027
BIP-Wachstum (%, im Jahresvergleich) 1,5 2,6 2,3
Inflation (in %, im Jahresvergleich) 2,5 0,6 1,6
Arbeitslosigkeit (%) 9,0 8,4 7,9
Gesamtstaatlicher Haushaltssaldo (% des BIP) -1,7 -2,4 -2,0
Brutto-Staatsverschuldung (in % des BIP) 34,5 35,3 35,8
Leistungsbilanzsaldo (in % des BIP) 4,9 4,8 4,9

Voraussetzungen für eine Erholung der Binnennachfrage

Nach einer Phase höherer Inflation und Zinsen, die das Vertrauen und die Ausgabenentscheidungen schwedischer Haushalte und Unternehmen belasteten, sind nun die Voraussetzungen für eine Erholung der Binnennachfrage gegeben, die in erster Linie vom Konsum der privaten Haushalte getragen wird, der in der ersten Hälfte des Jahres 2025 noch schleppend verlief. Für 2025 wird ein reales BIP-Wachstum von durchschnittlich 1,5 % erwartet. Im Jahr 2026 dürfte das reale verfügbare Einkommen der privaten Haushalte durch fiskalische Maßnahmen wie Steuersenkungen und niedrigere indirekte Steuern auf Lebensmittel, Reallohnzuwächse, niedrigere Zinsen und sinkende Inflation gestützt werden – alles Faktoren, die voraussichtlich zu einem Anstieg des privaten Konsums beitragen werden. Auch die Bruttoanlageinvestitionen dürften angesichts steigender öffentlicher Investitionen, einschließlich Kapitalausgaben für Verteidigung, zum Aufschwung beitragen, während die bisherigen Belastungen durch den Wohnungsbau ihren Tiefpunkt erreichen. Mit der Verbesserung des Geschäfts- und Verbrauchervertrauens dürfte das Wirtschaftswachstum 2026 2,6 % erreichen. Für 2027 wird aufgrund der anhaltenden, wenn auch etwas schwächeren Dynamik der Binnennachfrage und einer gewissen Erholung der Exporte ein reales BIP-Wachstum von 2,3 % prognostiziert. Die Risiken sind weiterhin eher nach unten gerichtet und hängen von der Bereitschaft der Haushalte und Unternehmen ab, in dem derzeit volatilen globalen Umfeld zu konsumieren und zu investieren.

Arbeitsmarkt dürfte sich verbessern

Der Arbeitsmarkt ist trotz des schwachen Konjunkturzyklus in der ersten Hälfte des Jahres 2025 weitgehend widerstandsfähig geblieben. Die Beschäftigung dürfte sich im Prognosezeitraum im Zuge des Wirtschaftswachstums allmählich erholen. Die Arbeitslosenquote dürfte von einem Höchststand von 9 % im Jahr 2025 auf 7,9 % im Jahr 2027 sinken. Die strukturelle Arbeitslosigkeit dürfte aufgrund von Herausforderungen im Bildungs- und Qualifikationsbereich relativ hoch bleiben. Der schwache Inflationsdruck dürfte Reallohnerhöhungen bei gleichzeitig begrenztem Anstieg der Lohnstückkosten ermöglichen.

Inflation wird 2026 aufgrund niedrigerer Mehrwertsteuer auf Lebensmittel stark zurückgehen

Die Verbraucherpreisinflation dürfte von 2,5 % im Jahr 2025 auf 0,6 % im Jahr 2026 stark zurückgehen. Das Nachlassen der Versorgungsengpässe, ausreichende Produktionskapazitäten nach einer lang anhaltenden schwachen Konjunkturphase, moderate Lohnerhöhungen und die verzögerten Auswirkungen der Kronenaufwertung dürften den Preisdruck verringern. Für 2026 dürfte der Hauptfaktor für den Rückgang der Inflation die vorübergehende Senkung der Mehrwertsteuer auf Lebensmittel von 12 % auf 6 % sein, die von April 2026 bis zum 1. Januar 2028 gelten soll. Die Inflation dürfte 2027 1,6 % erreichen

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Höheres gesamtstaatliches Defizit

Der gesamtstaatliche Haushalt wird 2025 aufgrund des schwachen Wirtschaftswachstums voraussichtlich ein Defizit von 1,7 % des BIP aufweisen. Trotz einer Belebung der Konjunktur dürfte sich das Defizit 2026 weiter auf 2,4 % des BIP verschlechtern. Dies ist auf Haushaltsmaßnahmen in Höhe von fast 2 % des BIP zurückzuführen (die neben den außergewöhnlichen COVID-19-Haushalten zu den größten Paketen des letzten Jahrzehnts zählen), insbesondere im Bereich Verteidigung und Unterstützung der Ukraine, sowie auf eine Senkung der Einkommensteuer und die vorübergehende Mehrwertsteuersenkung für Lebensmittel. Ab 2026 rechnet die Regierung mit Ausgaben für das mehrjährige Förderprogramm für neue Kernkraftwerke. Im Jahr 2027 soll das gesamtstaatliche Defizit auf 2 % des BIP sinken. Da sich die Produktionslücke bis zum Ende des Prognosezeitraums voraussichtlich fast schließen wird, wird für 2027 ein ähnliches strukturelles Defizit prognostiziert.

Der rückläufige Trend der Verschuldung dürfte sich 2025 umkehren, wobei die Bruttoschuldenquote des Gesamtstaates 34,5 % erreichen wird. Die Verschuldung dürfte 2026 auf 35,3 % des BIP und 2027 auf knapp unter 36 % steigen, was immer noch etwa 4 Prozentpunkte unter der Obergrenze der schwedischen „Schuldenankerregel” liegt.

Quelle: Europäische Kommission. Europäische Wirtschaftsprognose, Herbst 2025.