Οικονομικές προβλέψεις για την Τσεχική Δημοκρατία

17.11.2025

Η πραγματική αύξηση του ΑΕΠ στην Τσεχία αναμένεται να ανέλθει στο 2,4% το 2025, πριν επιβραδυνθεί στο 1,9% το 2026 και επιταχυνθεί ξανά στο 2,4% το 2027. Η ιδιωτική κατανάλωση αναμένεται να είναι ο κύριος μοχλός της ανάπτυξης, λόγω της αύξησης των πραγματικών μισθών και της μείωσης των ποσοστών αποταμίευσης των νοικοκυριών. Ταυτόχρονα, η αύξηση των δασμών και η οικονομική επιβράδυνση που επηρεάζουν τους βασικούς εμπορικούς εταίρους αναμένεται να επηρεάσουν αρνητικά τις εξαγωγές το 2025 και το 2026. Ο συνολικός πληθωρισμός προβλέπεται να μειωθεί στο 2,3% το 2025, λόγω της επιβράδυνσης του πληθωρισμού στις υπηρεσίες και της μείωσης των τιμών της ενέργειας, παρά την αύξηση του πληθωρισμού στα τρόφιμα, και προβλέπεται να επιβραδυνθεί περαιτέρω το 2026 και το 2027. Παρά τη σταδιακή κατάργηση των μέτρων που σχετίζονται με την ενέργεια, το πακέτο δημοσιονομικής εξυγίανσης της κυβέρνησης για το 2024 και τις πρόσφατες μεταρρυθμίσεις στο συνταξιοδοτικό σύστημα, τα δημόσια οικονομικά αναμένεται να παραμείνουν σε έλλειμμα περίπου 2 % του ΑΕΠ.

Αύξηση της οικονομικής δραστηριότητας λόγω της εσωτερικής ζήτησης

Η πραγματική αύξηση του ΑΕΠ της Τσεχίας προβλέπεται να αυξηθεί στο 2,4% το 2025, λόγω της εσωτερικής και της εξωτερικής ζήτησης. Η ανάπτυξη αναμένεται να επιβραδυνθεί στο 1,9% το 2026, λόγω της αρνητικής επίδρασης των καθαρών εξαγωγών, και στη συνέχεια να ανακάμψει στο 2,4% το 2027, υποστηριζόμενη από τη συνεχιζόμενη αύξηση της κατανάλωσης των νοικοκυριών και των επενδύσεων. Η κατανάλωση των νοικοκυριών αναμένεται να παραμείνει ο κύριος μοχλός ανάπτυξης κατά τη διάρκεια της περιόδου πρόβλεψης. Η εμπιστοσύνη των καταναλωτών έχει βελτιωθεί από τον Απρίλιο του 2024, παρά τη συνεχιζόμενη οικονομική αβεβαιότητα, και η κατανάλωση των νοικοκυριών προβλέπεται να αυξηθεί κατά περισσότερο από 3% σε κάθε έτος πρόβλεψης, υποστηριζόμενη από τη συνεχιζόμενη αύξηση των πραγματικών μισθών και τη μείωση των ποσοστών αποταμίευσης των νοικοκυριών. Το 2025, η κατανάλωση των νοικοκυριών αναμένεται να αυξηθεί για πρώτη φορά πάνω από τα επίπεδα του 2019, μετά τη μείωση που παρατηρήθηκε τα τελευταία χρόνια λόγω της πανδημίας COVID-19 και του υψηλού πληθωρισμού το 2022-23. Τα ποσοστά αποταμίευσης των νοικοκυριών αναμένεται να μετριαστούν, αλλά να παραμείνουν πολύ πάνω από τον ιστορικό μέσο όρο, λόγω της μεγαλύτερης αβεβαιότητας των καταναλωτών και των διαρθρωτικών αλλαγών στην κατανομή του διαθέσιμου εισοδήματος. Οι επενδύσεις αναμένεται επίσης να συμβάλουν στην ανάπτυξη, σημειώνοντας ανάκαμψη το 2026 και το 2027, μετά την αυξημένη απορρόφηση των κονδυλίων της ΕΕ, την ανάκαμψη στον τομέα των οικιστικών κατασκευών και την αυξημένη ζήτηση σε ορισμένους βιομηχανικούς τομείς, τόσο σε εγχώριο όσο και σε διεθνές επίπεδο.

Η δημοσιονομική επέκταση και οι υψηλότερες αμυντικές δαπάνες σε βασικούς εμπορικούς εταίρους αναμένεται να οδηγήσουν σε αύξηση των εξαγωγών το 2026 και το 2027. Ταυτόχρονα, η αύξηση των δασμών των ΗΠΑ αναμένεται να επηρεάσει αρνητικά τις εξαγωγές, κυρίως έμμεσα, μέσω της έκθεσης των παραγωγών εξαρτημάτων αυτοκινήτων της χώρας σε άλλες χώρες της ΕΕ. Καθώς η εγχώρια ζήτηση αυξάνεται, οι εισαγωγές προβλέπεται να αυξηθούν ταχύτερα από τις εξαγωγές, με αποτέλεσμα οι καθαρές εξαγωγές να συμβάλουν αρνητικά στην οικονομική ανάπτυξη το 2026. Παραμένουν σημαντικοί κίνδυνοι επιβράδυνσης λόγω της αβεβαιότητας στο διεθνές εμπόριο, καθώς και ως προς το εύρος της αύξησης των εξαγωγών της Τσεχίας που συνδέεται με τη δημοσιονομική επέκταση των εμπορικών εταίρων της.

Η αγορά εργασίας παραμένει στενής

Το ποσοστό ανεργίας αναμένεται να παραμείνει μεταξύ των χαμηλότερων στην ΕΕ, αυξάνοντας σταδιακά από 2,7 % το 2025 σε 2,9 % το 2027. Οι συνεχιζόμενες διαρθρωτικές αλλαγές αντικατοπτρίζονται στην απασχόληση, με αποτέλεσμα την αύξηση της συμμετοχής των γυναικών και της απασχόλησης στον τομέα των υπηρεσιών, καθώς και τη μείωση της απασχόλησης στον τομέα της μεταποίησης. Η αύξηση των ονομαστικών μισθών αναμένεται να παραμείνει πάνω από τον πληθωρισμό για όλο το χρονικό διάστημα της πρόβλεψης, αλλά να μειωθεί από 5,9% το 2025 σε 5,4% το 2026 και 4,8% το 2027.

Ο πληθωρισμός συνεχίζει την πτωτική του πορεία

Ο γενικός πληθωρισμός βάσει του ΕΧΔΤ προβλέπεται να ανέλθει σε 2,3% το 2025 και αναμένεται να επιβραδυνθεί περαιτέρω σε 2,1% το 2026, πριν ανακάμψει σε 2,4% το 2027. Ο πληθωρισμός στον τομέα των υπηρεσιών παραμένει ο κύριος παράγοντας, λόγω της ισχυρής αύξησης των μισθών, η οποία αναμένεται να επιβραδυνθεί κατά τη διάρκεια της περιόδου πρόβλεψης. Οι τιμές των τροφίμων αυξήθηκαν σημαντικά κατά τα δύο πρώτα τρίμηνα του 2025, αντισταθμίζοντας τις μειώσεις σε άλλες συνιστώσες. Ο τομέας της ενέργειας αναμένεται να συμβάλει αρνητικά στον πληθωρισμό το 2025 και το 2026, καθώς οι χονδρικές τιμές της ενέργειας έχουν μειωθεί και αναμένεται να μειωθούν περαιτέρω. Ωστόσο, η εισαγωγή του ETS2, εάν δεν καθυστερήσει, αναμένεται να ωθήσει τον πληθωρισμό της ενέργειας το 2027. Ο συνολικός πληθωρισμός, εξαιρουμένων της ενέργειας και των τροφίμων, προβλέπεται να υπερβεί τον συνολικό πληθωρισμό, φτάνοντας το 3,0% το 2025 και το 2,7% το 2026, για να υποχωρήσει στη συνέχεια 0,2 ποσοστιαίες μονάδες κάτω από αυτόν, στο 2,2% το 2027.

Το δημόσιο ισοζύγιο θα παραμείνει σε έλλειμμα

Το δημοσιονομικό έλλειμμα αναμένεται να μειωθεί στο 1,8% το 2025 από 2,0% το 2024, λόγω της ονομαστικής αύξησης του ΑΕΠ και της μείωσης των δαπανών στο πλαίσιο των πρόσφατων μεταρρυθμίσεων στο συνταξιοδοτικό σύστημα και της αύξησης των εσόδων λόγω του πακέτου δημοσιονομικής εξυγίανσης του 2024.

Το δημοσιονομικό έλλειμμα προβλέπεται να αυξηθεί στο 2,0% του ΑΕΠ το 2026, υπό την προϋπόθεση ότι δεν θα υπάρξουν αλλαγές στην πολιτική, μετατρέποντας τη δημοσιονομική πολιτική από συσταλτική σε ουδέτερη. Ο λόγος εσόδων προς ΑΕΠ προβλέπεται να μειωθεί, αντανακλώντας την πλήρη κατάργηση του φόρου επί των έκτακτων κερδών των εταιρειών ενέργειας. Οι δαπάνες αναμένεται να συνεχίσουν να μειώνονται ως ποσοστό του ΑΕΠ, αν και με βραδύτερο ρυθμό. Ενώ η αύξηση των κοινωνικών παροχών αναμένεται να παραμείνει περιορισμένη λόγω της μειωμένης αναπροσαρμογής των συντάξεων, οι μισθοί των δημοσίων υπαλλήλων αναμένεται να αυξηθούν σύμφωνα με τις ονομαστικές αυξήσεις των μισθών.

Το έλλειμμα αναμένεται να αυξηθεί στο 2,2% το 2027. Ο λόγος εσόδων προς ΑΕΠ αναμένεται να μειωθεί λόγω της μείωσης των κεφαλαιακών μεταβιβάσεων, ξεπερνώντας τη μείωση των δαπανών που οφείλεται στην αύξηση των κοινωνικών παροχών με ρυθμό χαμηλότερο από τον ΑΕΠ. Συνολικά, αυτό σημαίνει μια συσταλτική δημοσιονομική πολιτική για το 2027.

Οι δημόσιες επενδύσεις αναμένεται να παραμείνουν ισχυρές το 2025 και το 2026, εν μέρει λόγω της αύξησης των αμυντικών δαπανών, πριν μειωθούν το 2027. Το δημόσιο χρέος αναμένεται να παραμείνει κάτω από τον μέσο όρο της ΕΕ. Ο δείκτης δημόσιου χρέους ως ποσοστό του ΑΕΠ προβλέπεται να αυξηθεί από 43,3 % το 2024 σε 45,1 % το 2027, λόγω του αρνητικού συνολικού ισοζυγίου, το οποίο αντισταθμίζεται εν μέρει από την αύξηση του ονομαστικού ΑΕΠ.

Πηγή: Ευρωπαϊκή Επιτροπή. Ευρωπαϊκές οικονομικές προβλέψεις, φθινόπωρο 2025.