05.06.2026
Η οικονομία της Ουρουγουάης επιβραδύνθηκε το 2025 μετά την ανάκαμψη που ακολούθησε την ξηρασία του 2024, αλλά το μακροοικονομικό πλαίσιο παραμένει σταθερό. Η ανάπτυξη αναμένεται να παραμείνει μέτρια την περίοδο 2026–2027, υποστηριζόμενη από την εγχώρια ζήτηση, τις εξαγωγές, τη γεωργία και τις επενδύσεις, ενώ η χαμηλή παραγωγικότητα και η περιορισμένη κλίμακα συνεχίζουν να περιορίζουν τις μεσοπρόθεσμες επιδόσεις. Ο πληθωρισμός παραμένει εντός του στόχου της Κεντρικής Τράπεζας της Ουρουγουάης, χάρη στην αξιοπιστία της πολιτικής και την ισχύ του πέσο. Η δημοσιονομική εξυγίανση αναμένεται να είναι σταδιακή, αλλά το δημόσιο χρέος προβλέπεται να αυξηθεί στο εγγύς μέλλον. Η εξωτερική θέση παραμένει γενικά σταθερή, υποστηριζόμενη από τις εξαγωγές εμπορευμάτων και τον τουρισμό, αλλά εκτίθεται στις τιμές της ενέργειας, τη ζήτηση στην περιοχή και τις κλιματικές διαταραχές.
| Δείκτες | 2025 | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|
| Αύξηση του ΑΕΠ (%, σε ετήσια βάση) | 1,8 | 1,6 | 1,9 |
| Πληθωρισμός (%, σε ετήσια βάση) | 4,7 | 4,9 | 4,6 |
| Ποσοστό απασχόλησης (% του πληθυσμού σε ηλικία εργασίας, 15+) | 60,5 | 59,6 | 59,3 |
| Δημοσιονομικό ισοζύγιο (% του ΑΕΠ) | -3,7 | -4,1 | -3,9 |
| Ακαθάριστο δημόσιο χρέος (% του ΑΕΠ) | 62,0 | 65,0 | 66,5 |
| Ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών (% του ΑΕΠ) | -0,4 | -0,6 | -0,5 |
Η ανάπτυξη παραμένει μέτρια
Η αύξηση του πραγματικού ΑΕΠ της Ουρουγουάης επιβραδύνθηκε στο 1,8% το 2025, μετά από 3,3% το 2024. Η επιβράδυνση αντανακλούσε την εξασθένιση της ανάκαμψης μετά την ξηρασία και την προσωρινή διακοπή λειτουργίας του διυλιστηρίου πετρελαίου της χώρας, η οποία επηρέασε αρνητικά τον μεταποιητικό τομέα. Ο αγροτικός τομέας συνέχισε να λειτουργεί υποστηρικτικά, χάρη στη βελτίωση των αποδόσεων της σόγιας και του καλαμποκιού, ενώ
οι εξαγωγές
και η ιδιωτική κατανάλωση συνέβαλαν μέτρια στην ανάπτυξη.
Η ανάπτυξη προβλέπεται να διαμορφωθεί στο 1,6% το 2026 και στο 1,9% το 2027. Η εγχώρια ζήτηση, οι εξαγωγές και οι επενδύσεις αναμένεται να στηρίξουν τη δραστηριότητα, αλλά ο ρυθμός παραμένει μέτριος σε σύγκριση με τις ομοειδείς οικονομίες. Η μικρή εγχώρια αγορά της Ουρουγουάης, η γήρανση του πληθυσμού, οι χαμηλές επενδύσεις και η αδύναμη αύξηση της παραγωγικότητας συνεχίζουν να περιορίζουν το δυναμικό ανάπτυξης.
Ο πληθωρισμός
παραμένει εντός του στόχου
Ο πληθωρισμός παρέμεινε υπό έλεγχο το 2025, γενικά εντός του περιθωρίου ανοχής 3%–6% της κεντρικής τράπεζας. Η μείωση του πληθωρισμού αντανακλούσε την ανατίμηση του πέσο, τις χαμηλότερες πιέσεις στις τιμές των τροφίμων και την αξιοπιστία του ενισχυμένου πλαισίου στόχευσης του πληθωρισμού της Ουρουγουάης.
Ο πληθωρισμός προβλέπεται να διαμορφωθεί στο 4,9% το 2026 και στο 4,6% το 2027, κοντά στο μέσο του στόχου του 4,5%. Οι σταθερές προσδοκίες θα επιτρέψουν στη νομισματική πολιτική να παραμείνει προσεκτική, αλλά λιγότερο περιοριστική, εφόσον οι πληθωριστικές πιέσεις παραμείνουν υπό έλεγχο. Οι ανοδικοί κίνδυνοι προέρχονται από τις τιμές της ενέργειας, τις διαταραχές στις τιμές των τροφίμων, τις διακυμάνσεις των συναλλαγματικών ισοτιμιών και τις διαταραχές στο παγκόσμιο εμπόριο.
Η δημοσιονομική εξυγίανση παραμένει σταδιακή
Το έλλειμμα του μη χρηματοπιστωτικού δημόσιου τομέα διευρύνθηκε στο 3,7% του ΑΕΠ το 2025, κυρίως λόγω των υψηλότερων τρεχουσών δαπανών, των δαπανών για αγαθά και υπηρεσίες, καθώς και των δαπανών κοινωνικής πρόνοιας. Ο νέος πενταετής προϋπολογισμός σκιαγραφεί μια πορεία εξυγίανσης, αλλά η επίτευξή της θα απαιτήσει συνεχή δημοσιονομική προσπάθεια.
Το δημοσιονομικό έλλειμμα προβλέπεται να διευρυνθεί στο 4,1% του ΑΕΠ το 2026, πριν περιοριστεί ελαφρώς στο 3,9% το 2027. Το δημόσιο χρέος προβλέπεται να αυξηθεί από 62,0% του ΑΕΠ το 2025 σε 66,5% το 2027, πριν σταθεροποιηθεί αργότερα στη δεκαετία. Η ενίσχυση του δημοσιονομικού κανόνα και της ανεξαρτησίας του δημοσιονομικού συμβουλίου αναμένεται να συμβάλει στη διατήρηση της αξιοπιστίας, αλλά οι δημοσιονομικές πιέσεις παραμένουν σημαντικές.
Η εξωτερική θέση παραμένει γενικά σταθερή
Το έλλειμμα του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών μειώθηκε στο 0,4% του ΑΕΠ το 2025, υποστηριζόμενο από τις ισχυρότερες εξαγωγές σόγιας, βοείου κρέατος και γαλακτοκομικών προϊόντων, τα υψηλότερα έσοδα από υπηρεσίες και τις χαμηλότερες εισαγωγές αγαθών. Ο τουρισμός συνέβαλε επίσης στην εξωτερική σταθερότητα, ενώ τα συναλλαγματικά αποθέματα παρέμειναν σε ικανοποιητικά επίπεδα.
Το έλλειμμα προβλέπεται να παραμείνει μικρό, στο 0,6% του ΑΕΠ το 2026 και στο 0,5% το 2027. Ωστόσο, η Ουρουγουάη παραμένει εκτεθειμένη σε διαταραχές των όρων εμπορίου, υψηλότερες τιμές ενέργειας, ασθενέστερη ζήτηση από την Αργεντινή και τη Βραζιλία, καθώς και κινδύνους που σχετίζονται με το κλίμα και επηρεάζουν τη γεωργία. Ως καθαρός εισαγωγέας πετρελαίου και εξαγωγέας βασικών εμπορευμάτων, η εξωτερική θέση της χώρας είναι ευαίσθητη τόσο στις παγκόσμιες τιμές της ενέργειας όσο και στις γεωργικές αποδόσεις.
Συνολικές προοπτικές
Οι προοπτικές της Ουρουγουάης παραμένουν σταθερές αλλά μέτριες. Η ανάπτυξη αναμένεται να παραμείνει κάτω από το 2% το 2026–2027, ο πληθωρισμός θα πρέπει να παραμείνει κοντά στον στόχο και το έλλειμμα του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών προβλέπεται να παραμείνει μικρό. Η κύρια πρόκληση είναι δημοσιονομική: το δημόσιο χρέος αναμένεται να αυξηθεί βραχυπρόθεσμα, απαιτώντας αξιόπιστη εξυγίανση και μεγαλύτερη αποδοτικότητα των δαπανών. Η βιώσιμη μεσοπρόθεσμη βελτίωση θα εξαρτηθεί από την αύξηση της παραγωγικότητας, τις ιδιωτικές επενδύσεις, την ανάπτυξη του ανθρώπινου κεφαλαίου, την καινοτομία, την ανθεκτικότητα στο κλίμα και την βαθύτερη ενσωμάτωση στις παγκόσμιες αγορές.
Πηγές:
Παγκόσμια Τράπεζα, Μακροοικονομικές Προοπτικές για τη Φτώχεια στην Ουρουγουάη, Απρίλιος 2026.
Διεθνές Νομισματικό Ταμείο, Ουρουγουάη: Διαβούλευση του Άρθρου IV και Έκθεση Προσωπικού για το 2025, Οκτώβριος 2025.
Διεθνές Νομισματικό Ταμείο, Παγκόσμια Οικονομική Προοπτική, Απρίλιος 2026.
Κεντρική Τράπεζα της Ουρουγουάης, αποφάσεις της Επιτροπής Νομισματικής Πολιτικής και εξελίξεις στον πληθωρισμό, 2025–2026.
Υπουργείο Οικονομίας και Οικονομικών της Ουρουγουάης, υλικό σχετικά με τον προϋπολογισμό και τον δημοσιονομικό κανόνα, 2025–2026.
