05.12.2024
| Indikaattorit | 2024 | 2025 | 2026 |
|---|---|---|---|
| BKT:n kasvu (%, yoy) | 1.1 | 1.9 | 2.5 |
| Kuluttajahintaindeksi (%, yoy) | 3.2 | 2.3 | 2.6 |
| Työttömyysaste (% työvoimasta) | 4.1 | 4.4 | 4.4 |
| Julkisyhteisöjen rahoitusasema (% BKT) | -2.2 | -2.8 | -2.5 |
| Julkisyhteisöjen bruttovelka (% BKT) | 57.9 | 60.6 | 62.8 |
| Vaihtotase (% BKT:sta) | -1.7 | -2.2 | -2.3 |
BKT:n kasvu hidastui tänä vuonna kireän rahapolitiikan ja heikentyneiden vaihtosuhteiden vuoksi, mutta sen ennustetaan nopeutuvan 1,9 prosenttiin vuonna 2025 ja 2,5 prosenttiin vuonna 2026. Työttömyysasteen, joka on noussut mutta on edelleen alhainen, ennustetaan tasaantuvan hieman nykyistä tasoa korkeammaksi. Kokonaisinflaatio on nyt laskenut 2-3 prosentin tavoitevälille, mutta pohjainflaatio on edelleen hieman korkeampi. Odottamattoman sitkeä palvelualan inflaatio voi viivästyttää tai estää rahapolitiikan suunnitellun keventämisen, kun taas maahanmuuton äkillinen hidastuminen haittaisi kulutuksen kasvua. Pienenä avotaloutena Australiaan kohdistuu myös riski maailmanlaajuisten kaupan rajoitusten lisääntymisestä.
Rahapolitiikan keventäminen on perusteltua ensi vuoden aikana, kun otetaan huomioon jatkuva inflaation hidastuminen ja potentiaalia heikompi kasvu. Julkisten menojen voimakas kasvu auttaa tällä hetkellä kompensoimaan heikkoa yksityistä kulutusta, mutta julkisen talouden vakauttaminen on tarpeen tulevina vuosina, jotta voidaan varmistaa, että tuleviin julkisen talouden paineisiin voidaan vastata. Sopeutumiskykyisen työvoiman edistäminen on avainasemassa, kun halutaan selviytyä ilmasto-, ikääntymis- ja digitaalisista muutoksista. Poliittisten päättäjien olisi varottava pahenevaa työvoimapulaa, myös asuntorakentamisessa, pyrkiessään hillitsemään maahanmuuttoa asumiskustannuksiin kohdistuvien paineiden lieventämiseksi.
Rahapolitiikasta tulee vähemmän rajoittavaa ja finanssipolitiikasta vähemmän ekspansiivista.
Rahapolitiikka on edelleen rajoittavaa - inflaatio laskee ja nimelliset ohjauskorot ovat pysyneet muuttumattomina marraskuusta 2023 lähtien, mutta reaalikorot ovat nousseet - mutta koska kokonais- ja pohjainflaation ennustetaan olevan jälleen tavoitetason alapuolella vuoden 2025 alussa, rahapolitiikan asteittaisen keventämisen odotetaan alkavan ensi vuonna ja jatkuvan vuoden 2026 alussa, jolloin ohjauskorko laskee 3,35 prosenttiin. Finanssipolitiikka on tällä hetkellä maltillisesti ekspansiivista, ja liittovaltion julkisen talouden rahoitusaseman ennustetaan heikkenevän kaksi prosenttiyksikköä suhteessa BKT:hen varainhoitovuosien 2023/24 ja 2025/26 välillä. Finanssipolitiikan löysentäminen tänä vuonna heijastaa suurelta osin liittovaltion elinkustannustukea, joka myönnetään pääasiassa tuloveronalennusten ja pidennetyn energiamaksutuen kautta. Jotkin osavaltiot myöntävät tänä vuonna myös lisää energiamaksutukea. Hallituksen suunnitelmien mukaan julkisen talouden vakauttaminen alkaa varainhoitovuonna 2026/27. Kalenterivuosittain tarkasteltuna finanssipolitiikan viritys on maltillisesti ekspansiivinen vuosina 2024 ja 2025 ja hieman kiristävä vuonna 2026 - viritys on pääpiirteissään neutraali vuosina 2025-26.
Kasvun pitäisi piristyä, vaikka inflaation hidastuminen jatkuu.
Kasvun odotetaan paranevan vuoden 2024 jälkipuoliskolta alkaen, kun reaalipalkkojen kasvu voimistuu, finanssipoliittiset elvytystoimet lisääntyvät ja korkojen ennustetaan laskevan vuonna 2025. Yksi riski on, että jos inflaatio hidastuu odotettua hitaammin, joko palvelujen jatkuvien kustannuspaineiden tai uusien hyödykkeiden hintashokkien vuoksi, korot voivat pysyä korkeampina ennakoitua pidempään, mikä supistaa kysyntää entisestään. Toinen riski on, että maahanmuuton äkillinen väheneminen voi sekä heikentää kulutuksen kasvua että lisätä työvoimapulaa joillakin aloilla ja pahentaa pullonkauloja. Koska viennin osuus BKT:stä on yli neljännes, Australia on alttiina sille, että tärkeimpien kauppakumppanien kauppapolitiikka muuttuu rajoittavammaksi. Australia on erityisen altis Kiinan talouden heikkoudelle, vaikka tämä on kaksipuolinen riski, sillä Kiinan poliittiset elvytystoimet voivat lisätä Australian vientiä odotettua enemmän.
Lähde: Euroopan komissio. Euroopan talousennuste, joulukuu 2024.
