17.11.2025

Maltan talouden odotetaan kasvavan voimakkaasti vuonna 2025 vahvan kotimaisen kulutuksen ja matkailun vetämänä. Talouskasvun odotetaan olevan 4,0 % vuonna 2025 ja hidastuvan 3,8 %:iin vuonna 2026 ja 3,5 %:iin vuonna 2027. Inflaation ennustetaan hidastuvan, mutta työmarkkinat pysyvät kireinä. Julkisen talouden alijäämän odotetaan pienenevän 3,2 prosenttiin suhteessa BKT:hen vuonna 2025, 2,8 prosenttiin vuonna 2026 ja 2,6 prosenttiin vuonna 2027. Velkasuhteen odotetaan vakiintuvan noin 47,3 prosenttiin.

Indikaattorit 2025 2026 2027
BKT:n kasvu (%, vuosi vuodelta) 4 3 3
Inflaatio (%, vuosi vuodelta) 2,4 2,1 2
Työttömyys (%) 3 2,9 2,9
Julkisen talouden rahoitusjäämä (% BKT:sta) - - -2,6
Julkinen bruttovelka (% BKT:sta) 47 47 47,3
Vaihtotase (prosenttia BKT:sta) 5 5,6 5,6

Kasvunäkymät ovat edelleen vahvat, mutta hidastuvat

Reaalisen BKT:n ennustetaan kasvavan 4,0 % vuonna 2025, mikä johtuu pääasiassa vahvasta yksityisestä ja julkisesta kulutuksesta sekä investoinneista ja jota tukee matkailun, pelialan sekä rahoitus- ja asiantuntijapalvelujen kasvu.

Reaalisten kotitalouksien tulojen kasvun myötä yksityisen kulutuksen odotetaan kasvavan 4,0 % vuonna 2025, 3,8 % vuonna 2026 ja hidastuvan edelleen 3,5 %:iin vuonna 2027. Julkisen kulutuksen kasvu on 6,9 % vuonna 2025, mutta hidastuu sitten 4,1 %:iin vuonna 2026 ja 3,1 %:iin vuonna 2027, mutta tukee edelleen BKT:n kokonaiskasvua.

Matkailun odotetaan jatkavan voimakasta kasvuaan vuonna 2025, kun se on kasvanut huomattavasti myös vuonna 2024. Matkailijoiden määrän kasvu on erityisen voimakasta kesän ulkopuolella. Myös vapaa-ajan, ammatillisten, IT- ja rahoituspalvelujen ennustetaan jatkavan kasvuaan, mikä vaikuttaa positiivisesti nettovientiin. Maltan suora altistuminen Yhdysvaltojen kauppatullien epävarmuudelle on suhteellisen vähäistä.

Reaalisen BKT:n kasvun ennustetaan pysyvän vahvana, mutta hidastuvan 3,8 prosenttiin vuonna 2026 ja 3,5 prosenttiin vuonna 2027, mikä heijastaa kapasiteetin rajoituksia ja korkeampia hintoja matkailualalla sekä työvoimapulaa. Nettoviennin ja investointien arvioidaan vaikuttavan positiivisesti kasvuun. Investointien odotetaan kasvavan voimakkaasti 6,0 % vuonna 2025, minkä jälkeen kasvu hidastuu 1,0 %:iin vuonna 2026 ja 3,0 %:iin vuonna 2027.

Työllisyyden kasvu hidastuu, ja työvoimapula jatkuu

Työllisyyden ennustetaan kasvavan 3,7 % vuonna 2025, mikä johtuu edelleen suuresta maahanmuutosta, jonka odotetaan hidastuvan tiukentuneiden maahanmuuttosääntöjen vuoksi. Työvoimapula jatkuu todennäköisesti. Työllisyyden kasvun odotetaan hidastuvan 2,9 prosenttiin vuosina 2026 ja 2027. Työttömyysasteen arvioidaan pysyvän alhaisena ja vakaana noin 2,9 prosentissa. Tiukasta työmarkkinatilanteesta huolimatta työntekijää kohden lasketun nimellispalkan kasvun ennustetaan hidastuvan, mutta silti ylittävän inflaation, hidastuen 5,9 prosentista vuonna 2025 2,9 prosenttiin vuonna 2027.

Inflaation odotetaan hidastuvan edelleen

Inflaatio hidastuu 2,4 prosenttiin vuonna 2025 ja laskee sitten 2,1 prosenttiin vuonna 2026 ja 2,0 prosenttiin vuonna 2027, mikä johtuu pääasiassa elintarvikkeiden ja palveluiden inflaatiosta. Maltan viranomaisten odotetaan pitävän energian vähittäishinnat ennallaan ennustejaksolla valtion tukien avulla.

Talouskasvun tuomat suuremmat tulot pienentävät julkisen

talouden

alijäämää

Vuonna 2024 julkisen talouden alijäämä laski 3,5 prosenttiin BKT:stä vuoden 2023 4,4 prosentista. Tämä johtui voimakkaasta tulojen kasvusta ja merkittävistä ylimääräisistä verotuloista, joita osittain kompensoi kansallisen lentoyhtiön menojen ja pääomamenojen kasvu.

Vuonna 2025 alijäämän ennustetaan pienenevän 3,2 prosenttiin suhteessa BKT:hen, mikä heijastaa välillisten verotulojen kasvua suotuisan taloustilanteen ja matkailun ansiosta, vaikka tuloveroluokkien muutokset vähentävät henkilökohtaisten tuloverojen tuloja. Huolimatta siitä, että edellä mainittuja siirtoja kansalliselle lentoyhtiölle ei toistettu, julkisten menojen odotetaan kasvavan merkittävästi vuonna 2025 välituotannon ja kiinteän pääoman bruttomuodostuksen voimakkaan kasvun vuoksi.

Alijäämän odotetaan pienenevän 2,8 prosenttiin BKT:sta vuonna 2026, kun tulot kasvavat voimakkaasti huolimatta talouden hitaammasta kasvusta. Julkisen sektorin palkkojen odotetaan nousevan hitaammin vuosien 2024–2025 jyrkän nousun jälkeen. Tukien ja välituotekulutuksen osuus BKT:stä odotetaan myös pienenevän. Vuoteen 2027 mennessä alijäämän odotetaan pienenevän hieman 2,6 prosenttiin BKT:stä, jos politiikka pysyy muuttumattomana. 

Julkisen velan suhde BKT:hen odotetaan vakiintuvan ennustejaksolla noin 47,3 prosenttiin.

Lähde: Euroopan komissio. Euroopan talousennuste, syksy 2025.