05.12.2024
| Indikaattorit | 2024 | 2025 | 2026 |
|---|---|---|---|
| BKT:n kasvu (%, yoy) | 0.6 | 1.4 | 2.1 |
| Inflaatio (%, yoy) | 2.9 | 2 | 2.1 |
| Yksityinen kulutus (%) | 0.8 | 1.3 | 2.1 |
| Julkisyhteisöjen rahoitusasema (% BKT:sta) | -2.9 | -2.4 | -1.9 |
| Julkinen bruttovelka (% BKT:sta) | 60 | 61.8 | 63.1 |
| Vaihtotase (% BKT:sta) | -6.1 | -5.1 | -5.1 |
Talouden vauhti pysyi heikkona vuoden 2024 jälkipuoliskolla, ja talouden odotetaan kasvavan tänä vuonna vain 0,6 %. Kasvun ennustetaan kiihtyvän 1,4 prosenttiin vuonna 2025 ja 2,1 prosenttiin vuonna 2026, kun matalammat korot vauhdittavat investointeja ja kotitalouksien reaalitulojen kasvu nostaa yksityistä kulutusta. Työvoiman löytämisen vaikeus on vähentynyt, mikä vähentää palkkapaineita. Matalan ja keskipitkän ammattitaidon työvoimapulan ei odoteta palaavan seuraavan kahden vuoden aikana. Heikko talouskasvu ja työmarkkinoiden jännitteiden lieventyminen auttavat alentamaan kokonaisinflaatiota, jonka odotetaan pysyvän noin 2 prosentissa. Nettomuuton vähenemisen, sähkön korkeiden hintojen ja alhaisen tuottavuuden kasvun odotetaan hidastavan elpymistä.
Hallituksen olisi jatkettava asteittaista julkisen talouden vakauttamista vahvistaakseen puskureita, jotta se voi selviytyä tulevista negatiivisista häiriöistä. Mikäli inflaatio vakiintuu noin 2 prosenttiin, virallista käteiskorkoa olisi edelleen alennettava asteittain vuonna 2025. Koska muuttoliikkeen aiheuttaman väestönkasvun oletetaan vähenevän selvästi, voimakkaampi ja kestävämpi elpyminen edellyttää uudistuksia, joilla parannetaan energiamarkkinoiden toimintaa ja nostetaan tuottavuuden kasvua, mukaan lukien kilpailun elvyttäminen, innovoinnin ja digitalisaation lisääminen, kaikkien lasten koulumenestyksen parantaminen, infrastruktuuri-investointien helpottaminen ja terveydenhuollon, opetuksen, tekniikan ja tietotekniikan asiantuntijoiden paikallisen tarjonnan lisääminen.
Talouskasvu on edelleen heikkoa.
Rahapoliittisen ohjauskoron 525 peruspisteen korotus vuoden 2023 puoliväliin asti tuntuu edelleen koko taloudessa. Jos ei oteta huomioon voimakkaan väestönkasvun vaikutusta, joka oli nettomuuton ansiosta korkeimmillaan lähes 3 prosenttia vuodessa, talouden perusvauhti on heikko. Toiminta korkoherkillä aloilla, erityisesti rakentamisessa, hidastui edelleen, ja yritysten investoinnit supistuvat. Yksityinen kulutus vähenisi ilman voimakasta väestönkasvua. Korkeamman taajuuden indikaattorit, kuten avoimet työpaikat, ostopäällikköindeksit ja yritystoimintaa koskevat kyselytutkimukset, viittaavat siihen, että BKT:n kasvu pysyi heikkona vuoden 2024 jälkipuoliskolla. Nettomaahanmuutto on alkanut laskea, mikä johtuu Uuden-Seelannin kansalaisten suuresta maastamuutosta. BKT henkeä kohti laskee edelleen, ja vuoden 2024 puolivälissä se oli 2,5 prosenttia pienempi kuin vuotta aiemmin. Sähkön futuurihinnan jatkuva noususuuntaus aiheuttaa yritysten sulkemisia ja haittaa investointeja.
Tarvitaan löysempää rahapolitiikkaa ja julkisen talouden vakauttamista.
Inflaatiopaineiden hiipuessa Uuden-Seelannin keskuspankki on asianmukaisesti aloittanut ohjauskoron alentamisen elokuussa 2024, ja rahapolitiikan pitäisi keventyä kohti neutraalia, noin 3 prosentin ohjauskorkoa. Julkisen velan kääntämiseksi laskuun hallituksen olisi pantava täysimääräisesti täytäntöön vuoden 2024 talousarviossa ilmoitettu julkisen talouden vakauttaminen, jonka arvioidaan supistavan julkisen talouden rakenteellista alijäämää noin 1,2 prosenttiyksikköä suhteessa BKT:hen vuosina 2024-2026. Alijäämäennusteessa oletetaan, että tulot kehittyvät suurin piirtein OECD:n nimellisen BKT:n kasvuennusteen mukaisesti eli noin 4 prosenttia vuodessa, kun taas kokonaismenojen osuus BKT:stä laskee vuoden 2024 talousarviossa esitetyn mukaisesti.
Rahapolitiikan keventäminen ja veronalennukset tukevat vaatimatonta elpymistä.
Rahapolitiikan keventäminen sekä heinäkuussa 2024 toteutettavat tulo- ja muut veronalennukset (0,5 % suhteessa BKT:hen) tukevat talouden kääntymistä nousuun, ja kasvu on 1,4 % vuonna 2025 ja nousee 2,1 %:iin vuonna 2026. Korkeasti koulutetun työvoiman riittämätön tarjonta, pandemian jälkeisen kansainvälisten matkailijamäärien elpymisen hidastuminen ja alhainen tuottavuuden kasvu hillitsevät elpymistä. Heikon kasvun myötä avoimet työpaikat ovat vähentyneet ja yleinen työvoimapula on lieventynyt. Työllisyyden kasvun odotetaan olevan vaimeaa, minkä seurauksena työttömyysaste on yli 5 prosenttia vuonna 2025. Työttömyyden kasvu voi heikentää kuluttajien luottamusta ja hidastaa yksityisen kulutuksen elpymistä. Jos sähköfutuurien hinnat pysyvät korkeina tai nousevat edelleen, tämä aiheuttaisi lisää yritysten sulkemisia ja heikentäisi yritysten investointeja. Suuri osa asuntolainoista on kuitenkin vaihtuvakorkoisia, joten korkotason aleneminen yhdessä suunnittelulainsäädännön uudistusten kanssa voi käynnistää asuntomarkkinoiden ja infrastruktuurirakentamisen odotettua voimakkaamman elpymisen.
Lähde: Tilastokeskus: Euroopan komissio. Euroopan talousennuste, joulukuu 2024.
