17.11.2025

Puolan talouskasvu pysyy vahvana vuonna 2026, 3,5 prosentissa, EU:n rahoittamien investointien kasvun tukemana, mutta sen ennustetaan hidastuvan vuonna 2027 2,8 prosenttiin. Inflaation ennustetaan hidastuvan 2,9 prosenttiin vuonna 2026 ja nousevan 3,7 prosenttiin vuonna 2027. Kaupan ennustetaan vaikuttavan negatiivisesti kasvuun ennustejaksolla. Julkisen talouden alijäämän ennustetaan kasvavan vuonna 2025 6,8 prosenttiin suhteessa BKT:hen, mutta julkisen talouden vakauttamisen odotetaan edistyneen jonkin verran vuonna 2026, jolloin alijäämän arvioidaan olevan 6,3 prosenttia suhteessa BKT:hen, ja vuonna 2027, jolloin alijäämän ennustetaan pienenevän edelleen 6,1 prosenttiin suhteessa BKT:hen. Velkasuhde BKT:hen on kuitenkin ennustejaksolla nousemassa 55,1 prosentista BKT:sta vuonna 2024 69,2 prosenttiin BKT:sta vuonna 2027.

Indikaattorit 2025 2026 2027
BKT:n kasvu (%, vuosi vuodelta) 3,2 3 2
Inflaatio (%, vuosi vuodelta) 3,4 2,9 3,7
Työttömyys (%) 3,1 3,1 3,0
Julkisen talouden rahoitusjäämä (% BKT:sta) - -6,3 -6,1
Julkinen bruttovelka (% BKT:sta) 59,5 64,9 69,2
Vaihtotase (prosenttia BKT:sta) - -0,5 -0,8

Kasvu pysyy vahvana vuonna 2026, mutta hidastuu vuonna 2027

Vuonna 2025 reaalinen BKT kasvaa 3,2 %, mikä vastaa suurin piirtein kevään ennustetta. Yksityisen kulutuksen ennustetaan olevan kasvun tärkein veturi, kun reaalinen käytettävissä oleva tulo jatkaa voimakasta nousuaan. Investointien kasvu kiihtyy pääasiassa julkisten investointien kasvun ansiosta. Nettoviennin negatiivisen vaikutuksen odotetaan pienenevän jo vuonna 2024.

Vuonna 2026 talouskasvun ennustetaan kiihtyvän ja nousevan 3,5 prosenttiin, mikä on enemmän kuin kevään ennusteessa. Yksityisen kulutuksen vaikutus pysyy vahvana, mutta heikentyy edellisvuodesta käytettävissä olevien tulojen kasvun hidastuessa. Investointien positiivisen vaikutuksen ennustetaan kasvavan merkittävästi, mikä heijastaa EU-varojen suurempaa käyttöastetta, erityisesti RRF:n viimeisenä vuonna, ja kompensoi yksityisen kulutuksen hitaamman kasvun. Nettoviennin negatiivisen vaikutuksen ennustetaan pienenevän edelleen viennin kasvaessa

.

Talouskasvu hidastuu 2,8 prosenttiin vuonna 2027. Yksityisen kulutuksen ennustetaan pysyvän kasvun keskeisenä veturina, mutta sen vaikutus on pienempi kuin edellisinä vuosina. Investointien ja julkisen kulutuksen kasvu hidastuu, mikä johtuu pääasiassa EU-varojen käytön vähenemisestä. Nettokaupan vaikutus on hieman negatiivinen.

Työmarkkinat vakaana

Työllisyyden ennustetaan pysyvän yleisesti ottaen vakaana ennustejaksolla, ja työmarkkinat ovat kireät ja työttömyys pysyy noin 3 prosentissa. Työntekijää kohden lasketun nimellispalkan kasvun ennustetaan hidastuvan asteittain 8,6 prosentista vuonna 2025 6 prosenttiin vuonna 2027.

Inflaatio hidastuu

YHIN-inflaation ennustetaan nousevan 3,4 prosenttiin vuonna 2025, mikä on kevään ennustetta alhaisempi. Vuonna 2026 inflaatio hidastuu edelleen ja on 2,9 % energian ja muiden teollisuustuotteiden hintojen kasvun hidastumisen vuoksi. Vuonna 2027 inflaation ennustetaan nousevan 3,7 %:iin, koska ETS2-järjestelmän käyttöönotto, ellei sitä lykätä, nostaa energian hintoja.

Viivästynyt julkisen

talouden

vakauttaminen

Vuonna 2025 julkisen talouden alijäämän ennustetaan kasvavan 6,8 prosenttiin BKT:sta vuoden 2024 6,5 prosentista. Kasvu johtuu sosiaalietuuksien (mukaan lukien uudet aktiiviset vanhempien ja leskien eläkejärjestelmät) lisääntymisestä, julkisen velan hoitokustannusten noususta, julkisen sektorin palkkojen korotuksista ja terveydenhuollon menojen kasvusta. Myös julkisten investointien taso on nousemassa, erityisesti korkeiden puolustusinvestointien vuoksi.

Vuonna 2026 alijäämän ennustetaan pienenevän 6,3 prosenttiin suhteessa BKT:hen, kun hallitus toteuttaa uusia tulojen lisäämiseen tähtääviä toimenpiteitä julkisen talouden vakauttamisen tukemiseksi. Näitä ovat muun muassa pankkien yritysverotuksen väliaikainen korotus, valmisteverojen ja tiettyjen juomien arvonlisäveron korotukset sekä pakollisen sähköisen laskutuksen järjestelmän käyttöönotto. Kansallisesti rahoitettujen menojen kokonaismäärän arvioidaan laskevan hieman suhteessa BKT:hen vahvan nimellisen kasvun ansiosta.

Vuonna 2027 alijäämän ennustetaan supistuvan 6,1 prosenttiin suhteessa BKT:hen. Hyväksyttyjen tulotoimenpiteiden vaikutukset johtavat kansallisen budjetin tulojen edelleen kasvuun suhteessa BKT:hen.

Finanssipolitiikan linjan ennustetaan pysyvän ekspansiivisena vuosina 2025 ja 2026, mikä johtuu EU:n talousarviosta rahoitettujen menojen kasvusta. Vuonna 2027 linjan ennustetaan muuttuvan supistavaksi RRF:n päättyessä, huolimatta kansallisesti rahoitettujen puolustusinvestointien kasvusta.

Julkisen velan suhde BKT:hen on tarkoitus kasvattaa tasaisesti 55,1 prosentista vuonna 2024 69,2 prosenttiin vuonna 2027, mikä johtuu pääasiassa suurista alijäämistä ja velkaa kasvattavista varastojen ja virtojen sopeutuksista, jotka liittyvät puolustusinvestointeihin.

Jotkin hallituksen tulotoimenpiteistä ovat vielä voimaantulossa, mikä aiheuttaa alaspäin suuntautuvan riskin vuosien 2026 ja 2027 finanssipoliittisille ennusteille. Toisaalta verovelvollisuuden noudattamisen parantamiseksi suunnitellut toimenpiteet voivat tarjota ylöspäin suuntautuvan riskin finanssipoliittisille ennusteille.

Lähde: Euroopan komissio. Euroopan talousennuste, syksy 2025.