17.11.2025
Ruotsin talouden ennustetaan elpyvän vuoden 2025 toisella puoliskolla, mikä johtuu pääasiassa yksityisen kulutuksen elpymisestä. Reaalisen BKT:n kasvun ennustetaan nousevan 1,5 prosentista vuonna 2025 2,6 prosenttiin vuonna 2026 ja saavuttavan 2,3 prosenttia vuonna 2027. Aikaisempien inflaatiopaineiden hellittäessä HICP-inflaation odotetaan laskevan selvästi vuonna 2026 elintarvikkeiden arvonlisäveron alennuksen seurauksena ja pysyvän alle 2 prosentissa vuonna 2027. Työmarkkinoiden odotetaan vahvistuvan talouden elpymisen myötä. Veronalennusten ja erityisesti puolustusmenojen merkittävän kasvun vuoksi julkisen talouden alijäämän ennustetaan nousevan 2,4 prosenttiin suhteessa BKT:hen vuonna 2026, ennen kuin se hieman hidastuu vuonna 2027. Alijäämien ennustetaan nostavan bruttovelkaantumisasteen lähes 36 prosenttiin suhteessa BKT:hen vuonna 2027.
| Indikaattorit | 2025 | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|
| BKT:n kasvu (%, vuosi vuodelta) | 1,5 | 2 | 2 |
| Inflaatio (%, vuosi vuodelta) | 2,5 | 0,6 | 1 |
| Työttömyys (%) | 9 | 8,4 | 7,9 |
| Julkisen talouden rahoitusjäämä (% BKT:sta) | -1,7 | -2,4 | -2,0 |
| Julkinen bruttovelka (% BKT:sta) | 34 | 35,3 | 35,8 |
| Vaihtotase (prosenttia BKT:sta) | 4,9 | 4,8 | 4,9 |
Kotimaisen kysynnän elpymisen edellytykset
Inflaation ja korkotason nousun painaessa ruotsalaisten kotitalouksien ja yritysten luottamusta ja kulutuspäätöksiä, nyt on luotu edellytykset kotimaisen kysynnän elpymiselle, jota vauhdittaa pääasiassa kotitalouksien kulutus, joka oli pysynyt vaisuna vuoden 2025 alkupuoliskolla. Reaalisen BKT:n kasvun odotetaan olevan keskimäärin 1,5 % vuonna 2025. Vuonna 2026 kotitalouksien reaalista käytettävissä olevaa tuloa tukevat finanssipoliittiset toimenpiteet, kuten veronalennukset ja elintarvikkeiden välillisten verojen alentaminen, reaalipalkkojen nousu, korkotason lasku ja inflaation hidastuminen, jotka kaikki ovat tekijöitä, joiden odotetaan edistävän yksityisen kulutuksen kasvua. Bruttopääoman muodostuksen odotetaan myös edistävän noususuhdannetta julkisten investointien, kuten puolustusmenojen, kasvun myötä, kun taas asuntorakentamisen aiempi hidastava vaikutus on saavuttamassa pohjansa. Yritysten ja kuluttajien luottamuksen parantuessa talouskasvu on 2,6 % vuonna 2026. Vuonna 2027 kotimaisen kysynnän jatkuvan, vaikkakin hieman heikentyneen kasvun ja viennin jonkin verran elpymisen odotetaan mahdollistavan 2,3 %:n reaalisen BKT:n kasvun. Riskien tasapaino on edelleen negatiivinen, ja se riippuu kotitalouksien ja yritysten halukkuudesta kuluttaa ja investoida nykyisessä epävakaassa globaalissa ympäristössä.
Työmarkkinat paranevat
Työmarkkinat ovat pysyneet yleisesti ottaen kestävänä huolimatta vuoden 2025 ensimmäisen puoliskon heikosta suhdanteesta. Työllisyys elpyy ennustejaksolla asteittain talouskasvun kiihtyessä. Työttömyysasteen odotetaan laskevan vuoden 2025 huippulukemasta 9 prosentista 7,9 prosenttiin vuonna 2027. Rakenteellinen työttömyys pysyy suhteellisen korkeana koulutukseen ja osaamiseen liittyvien haasteiden vuoksi. Heikot inflaatiopaineet mahdollistavat reaalipalkkojen nousun ja hillitsevät yksikkötyökustannusten nousua.
Inflaatio laskee jyrkästi vuonna 2026 elintarvikkeiden arvonlisäveron alennuksen vuoksi
Kuluttajahintainflaatio laskee voimakkaasti vuoden 2025 2,5 prosentista 0,6 prosenttiin vuonna 2026. Tarjonnan häiriöiden väistyminen, riittävät tuotantokapasiteetit pitkittyneen heikon suhdannevaiheen jälkeen, maltilliset palkankorotukset ja kruunun vahvistumisen viivästynyt vaikutus vähentävät todennäköisesti hintapaineita. Vuonna 2026 inflaatiota laskee pääasiassa elintarvikkeiden arvonlisäveron väliaikainen alennus 12 prosentista 6 prosenttiin, joka tulee voimaan huhtikuussa 2026 ja on voimassa 1.1.2028 saakka. Inflaation odotetaan olevan 1,6 % vuonna 2027.
Julkisen talouden alijäämä kasvaa
Julkisen talouden rahoitusjäämä on vuonna 2025 heikon talouskasvun vuoksi 1,7 % suhteessa BKT:hen. Vuonna 2026 alijäämä kasvaa edelleen 2,4 %:iin suhteessa BKT:hen huolimatta talouden elpymisestä. Tämä johtuu budjettitoimenpiteistä, joiden arvo on lähes 2 % BKT:sta (mikä on viime vuosikymmenen suurimpia paketteja, lukuun ottamatta poikkeuksellisia COVID-19-budjetteja) ja jotka koskevat erityisesti puolustusta ja Ukrainan tukea sekä tuloverojen alennusta ja väliaikaista arvonlisäveron alennusta elintarvikkeille. Vuodesta 2026 alkaen hallitus aikoo aloittaa menot monivuotiseen tukiohjelmaan uusille ydinvoimalaitoksille. Vuonna 2027 julkisen talouden alijäämän ennustetaan supistuvan 2 prosenttiin BKT:sta. Tuotantokuilun odotetaan kaventuvan lähes kokonaan ennustejakson lopussa, joten rakenteellisen taseen ennustetaan olevan samansuuruinen alijäämäinen vuonna 2027.
Velkaantumisen laskeva trendi odotetaan kääntyvän vuonna 2025, jolloin julkisen talouden bruttovelkasuhde nousee 34,5 prosenttiin. Velka on tarkoitus kasvattaa 35,3 prosenttiin suhteessa BKT:hen vuonna 2026 ja hieman alle 36 prosenttiin vuonna 2027, mikä on edelleen noin 4 prosenttiyksikköä alle Ruotsin oman velan ankkurisäännön ylärajan.
Lähde: Euroopan komissio. Euroopan talousennuste, syksy 2025.
