17.11.2025

Yhdistyneen kuningaskunnan talouskasvun ennustetaan olevan 1,4 % vuonna 2025 odotettua vahvemman ensimmäisen vuosipuoliskon jälkeen, mutta kasvun vauhti on edelleen heikko ja yksityinen kulutus vaimeaa. Reaalisen BKT:n kasvun ennustetaan hidastuvan 1,2 %:iin vuonna 2026, mikä johtuu pääasiassa tilastollisen siirtymän pienentymisestä, ennen kuin se nousee jälleen 1,4 %:iin vuonna 2027. Inflaatio nousi tilapäisesti vuonna 2025 kertaluonteisten tekijöiden vuoksi, mutta sen odotetaan laskevan asteittain ja saavuttavan 2 %:n tason vuoden 2027 alussa. Työmarkkinoiden odotetaan heikkenevän edelleen, ja työttömyysasteen pysyvän 4,6–4,7 %:n tasolla. Julkisen talouden alijäämän ennustetaan pysyvän suurena, mutta paranevan hitaasti, kun taas julkisen velan ennustetaan pysyvän noin 100 prosentissa suhteessa BKT:hen ja nousevan hieman vuoteen 2027 mennessä.

Indikaattorit 2025 2026 2027
BKT:n kasvu (%, vuosi vuodelta) 1,4 1 1
Inflaatio (%, vuosi vuodelta) 4 2,4 2,2
Työttömyys (%) 4,6 4,7 4,6
Julkisen talouden rahoitusjäämä (% BKT:sta) - -4,2 -4,1
Julkinen bruttovelka (% BKT:sta) 100,5 101,6 102,7
Vaihtotase (prosenttia BKT:sta) - - -2,7

Suhteellisen vahva kasvu vuoden 2025 alussa, mutta kasvun vauhti edelleen heikko

Reaalinen BKT:n kasvu yllätti positiivisesti vuoden 2025 ensimmäisellä neljänneksellä vahvan tavaraviennin ja investointien kasvun tukemana, mutta nämä tekijät kääntyivät toisella neljänneksellä ja kasvu hidastui, jolloin julkinen kulutus oli tärkein tukijalka. Yksityinen kulutus pysyi heikkona ja tuonti ylitti viennin vuoden ensimmäisellä puoliskolla, mikä johti lievästi negatiiviseen kaupan vaikutukseen. Korkean taajuuden indikaattorit ovat olleet vaihtelevia, mikä viittaa kasvun heikkouden jatkumiseen. Kokonaistuotannon kasvun ennustetaan olevan 1,4 % vuonna 2025, hidastuvan 1,2 %:iin vuonna 2026 (lähinnä alhaisemman siirtymän vuoksi) ja nousevan jälleen 1,4 %:iin vuonna 2027. Julkisen kulutuksen ja investointien odotetaan tukevan kasvua vuosina 2025 ja 2026, ennen kuin ne hidastuvat vuonna 2027, kun taas yksityisten investointien ennustetaan vahvistuvan vain vähitellen ja tavaroiden viennin kasvun odotetaan pysyvän heikkona. Nettokaupan ennustetaan heikentävän kasvua koko kauden ajan.

Työmarkkinat heikkenevät edelleen, ja palkkojen kasvu hidastuu

Työmarkkinatilanne on heikentynyt, avoimet työpaikat ovat vähentyneet ja työttömyysaste suhteessa avoimiin työpaikkoihin on noussut. Työttömyysaste on noussut edellisvuodesta ja sen ennustetaan pysyvän noin 4½ prosentissa ennustejaksolla. Nimellisten palkkojen kasvu on edelleen korkealla tasolla, mutta se on hidastunut vuoden 2025 alkupuolelta ja sen odotetaan hidastuvan edelleen työmarkkinoiden heikentyessä.

Inflaation nousu todennäköisesti väliaikaista

Kokonaisinflaatio nousi vuoden 2025 puolivälissä kertaluonteisten tekijöiden, kuten hallinnollisten hintojen muutosten, vuoksi, kun taas pohjainflaatio on hidastunut. Palvelujen inflaation odotetaan alkavan hidastua palkkojen kasvun hidastuessa. Rahapolitiikan kiristymisen ollessa vain vähäistä inflaation ennustetaan laskevan asteittain ja saavuttavan 2 %:n tason vuoden 2027 alussa.

Julkisen talouden ennustetaan paranevan hitaasti

Finanssipolitiikan linjan ennustetaan kiristyvän edelleen, kun tulot nousevat suhteessa BKT:hen ja menot pysyvät suurin piirtein vakaina. Julkisen talouden alijäämän ennustetaan pienenevän vuonna 2025, mutta pysyvän korkealla, lähes 5 prosentissa BKT:sta, ennen kuin se supistuu hieman yli 4 prosenttiin BKT:sta vuoteen 2027 mennessä. Julkisen talouden bruttovelan ennustetaan olevan noin 100 prosenttia BKT:sta vuonna 2025 ja nousevan hieman vuoteen 2027 mennessä.

Riskit ovat painottuneet negatiiviseen suuntaan

Keskeiset riskit liittyvät kulutuksen näkymiin, kun säästämisaste on edelleen korkea ja verorasitus kasvaa, sekä inflaatiodynamiikan ja rahapolitiikan keventämisen vauhdin epävarmuuteen. Talouspolitiikkaa saatetaan myös kiristää edelleen tulevien budjettipäätösten perusteella.

Lähde: Euroopan komissio. Euroopan talousennuste, syksy 2025.