17.11.2025
Málta gazdasága várhatóan 2025-ben is erős növekedést fog felmutatni, amit a robusztus belföldi fogyasztás és az idegenforgalom fog ösztönözni. A gazdasági növekedés 2025-ben várhatóan eléri a 4,0%-ot, majd 2026-ban 3,8%-ra, 2027-ben pedig 3,5%-ra csökken. Az infláció várhatóan lassulni fog, míg a munkaerőpiac továbbra is szűkös marad. A kormányzati hiány várhatóan 2025-ben a GDP 3,2%-ára, 2026-ban 2,8%-ára, 2027-ben pedig 2,6%-ára csökken. Az adósság/GDP arány várhatóan 47,3% körül stabilizálódik.
| Mutatók | 2025 | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|
| GDP-növekedés (%, éves szinten) | 4,0 | 3,8 | 3,5 |
| Infláció (%, év/év) | 2,4 | 2,1 | 2 |
| Munkanélküliség (%) | 3,0 | 2,9 | 2,9 |
| Általános kormányzati egyenleg (GDP %-ában) | -3,2 | -2,8 | -2,6 |
| Bruttó államadósság (GDP %-ában) | 47 | 47,2 | 47,3 |
| Folyó fizetési mérleg (GDP %-ában) | 5,1 | 5,6 | 5,6 |
A növekedési kilátások továbbra is erősek, de lassulnak
A reál-GDP 2025-ben várhatóan 4,0%-kal fog növekedni, elsősorban a magán- és állami fogyasztás, valamint a beruházások erőteljes növekedésének köszönhetően, amelyet a turizmus, a szerencsejáték, valamint a pénzügyi és szakmai szolgáltatások növekedése is támogat.
A magasabb reáljövedelmek hatására a magánfogyasztás 2025-ben várhatóan 4,0%-kal, 2026-ban 3,8%-kal nő, majd 2027-ben tovább lassul, 3,5%-ra. A kormányzati fogyasztás növekedése 2025-ben eléri a 6,9%-ot, de 2026-ban 4,1%-ra, 2027-ben pedig 3,1%-ra lassul, továbbra is támogatva az általános GDP-növekedést.
Az idegenforgalom várhatóan 2025-ben is folytatja erőteljes növekedését, miután 2024-ben újabb jelentős emelkedést tapasztalt. Az idegenforgalom növekedése különösen szembetűnő a nyári időszakon kívüli átmeneti hónapokban. A rekreációs, szakmai, informatikai és pénzügyi szolgáltatások szintén tovább bővülnek, ami pozitívan hat a nettó exportra. Málta közvetlen kitettsége az amerikai kereskedelmi vámok bizonytalanságainak viszonylag korlátozott.
A reál-GDP-növekedés várhatóan továbbra is robusztus marad, bár lassul, 2026-ban 3,8%-ra, 2027-ben pedig 3,5%-ra, ami a kapacitáskorlátokat, a turisztikai szektor magasabb árait és a munkaerőhiányt tükrözi. A nettó export és a beruházások várhatóan pozitívan járulnak hozzá a növekedéshez. A beruházások 2025-ben várhatóan 6,0%-kal növekednek, majd 2026-ban 1,0%-kal, 2027-ben pedig 3,0%-kal bővülnek.
A foglalkoztatás növekedésének mérséklődése, tartós munkaerőhiány
A foglalkoztatás 2025-ben várhatóan 3,7%-kal nő, amit továbbra is a magas bevándorlási áramlatok támogatnak, amelyek a szigorúbb bevándorlási szabályok miatt várhatóan mérséklődnek. A munkaerőhiány várhatóan továbbra is fennmarad. A foglalkoztatás növekedése 2026-ban és 2027-ben várhatóan 2,9%-ra lassul. A munkanélküliségi ráta várhatóan alacsony és stabil marad, 2,9% körül. A szűk munkaerőpiac ellenére a nominális bérnövekedés alkalmazottanként várhatóan mérséklődik, de továbbra is meghaladja az inflációt, 2025-ben 5,9%-ról 2027-ben 2,9%-ra lassulva.
Az infláció várhatóan tovább lassul
Az infláció 2025-ben 2,4%-ra, majd 2026-ban 2,1%-ra, 2027-ben pedig 2,0%-ra csökken, elsősorban az élelmiszer- és szolgáltatási infláció hatására. A máltai hatóságok várhatóan állami támogatások révén változatlanul tartják a kiskereskedelmi energiaárakat a prognózis időszakában.
A gazdasági növekedésből származó magasabb bevételek miatt csökken a kormányzati hiány
2024-ben az általános kormányzati hiány a 2023-as 4,4%-ról 3,5%-ra csökken a GDP-hez viszonyítva. Ez az erős bevétel-növekedésnek és a jelentős adóbevétel-többletnek köszönhető, amelyet részben ellensúlyozott a nemzeti légitársaságra fordított kiadások és tőkekiadások növekedése.
2025-ben az államháztartási hiány várhatóan a GDP 3,2%-ára csökken, ami a kedvező gazdasági feltételek és az idegenforgalom eredményeként a közvetett adóbevételek növekedését tükrözi, bár a jövedelemadó-sávok változása csökkenti a személyi jövedelemadó-bevételeket. Annak ellenére, hogy a nemzeti légitársaságnak nyújtott, fent említett átutalások nem ismétlődtek meg, a kormányzati kiadások 2025-ben várhatóan jelentősen növekedni fognak, ami a közbenső fogyasztás és a bruttó állóeszköz-felhalmozás erőteljes növekedésének köszönhető.
A hiány 2026-ban a GDP 2,8%-ára csökken, a lassabb gazdasági növekedés ellenére erős bevétel-növekedés mellett. A közszféra béreinek növekedése a 2024–2025-ös években tapasztalt meredek emelkedést követően várhatóan lassulni fog. A GDP-ben való részesedésük alapján a támogatások és a közbenső fogyasztás szintén csökkenni fog. 2027-re, változatlan politikák mellett, a hiány várhatóan kissé, a GDP 2,6%-ára csökken.
Az államadósság GDP-hez viszonyított aránya az előrejelzési időszakban várhatóan nagyjából 47,3 %-on stabilizálódik.
Forrás: Európai Bizottság. Európai gazdasági előrejelzés, 2025 ősz.
