Gazdasági előrejelzés Új-Zéland számára

05.12.2024

A gazdaság lendülete 2024 második felében is gyenge maradt, és a gazdaság az idén várhatóan csak 0,6%-kal bővül. A növekedés az előrejelzések szerint 2025-ben 1,4%-ra, 2026-ban pedig 2,1%-ra gyorsul, mivel az alacsonyabb kamatlábak fellendítik a beruházásokat, a háztartások reáljövedelmének növekedése pedig a magánfogyasztást. Csökkent a munkaerő megtalálásának nehézsége, ami csökkenti a bérnyomást. Az alacsony és közepes képzettségű munkaerőhiány várhatóan nem fog visszatérni a következő két évben. A gyenge gazdasági növekedés és az enyhülő munkaerő-piaci feszültségek hozzájárulnak a 2% körüli infláció csökkenéséhez. A csökkenő nettó migráció, a megemelkedett villamosenergia-árak és az alacsony termelékenységnövekedés várhatóan visszafogja a fellendülés ütemét.

A kormánynak folytatnia kell a fokozatos költségvetési konszolidációt, hogy megerősítse a jövőbeli negatív sokkokkal szembeni tartalékokat. Amennyiben az infláció 2% körül stabilizálódik, a hivatalos készpénzkamatlábat 2025-ben is fokozatosan csökkenteni kell. Mivel a migráció okozta népességnövekedés feltételezhetően jelentősen mérséklődik, az erőteljesebb és tartósabb fellendüléshez az energiapiacok működésének javítását és a termelékenység növekedésének fokozását célzó reformokra van szükség, ideértve a verseny újbóli élénkítését, az innováció és a digitalizáció fokozását, az összes gyermek iskolai teljesítményének javítását, az infrastrukturális beruházások elősegítését, valamint az egészségügyi, tanári, mérnöki és informatikai szakemberek helyi kínálatának növelését.

A gazdasági növekedés továbbra is gyenge.

A monetáris politikai kamatláb 2023 közepéig tartó 525 bázispontos emelése továbbra is érezteti hatását az egész gazdaságban. Ha nem vesszük figyelembe az erős népességnövekedés hatását, amely a nettó bevándorlásnak köszönhetően megközelítette az évi 3%-os csúcsot, a gazdaság mögöttes lendülete gyenge. A kamatlábakra érzékeny ágazatokban, különösen az építőiparban tovább lassult a tevékenység, és az üzleti beruházások zsugorodnak. A lakossági fogyasztás a magas népességnövekedés nélkül is csökkenne. A magasabb frekvenciájú mutatók, köztük az üres álláshelyek, a beszerzési menedzserindexek és az üzleti tevékenységet vizsgáló felmérések arra utalnak, hogy a GDP növekedése 2024 második felében is gyenge maradt. A nettó befelé irányuló migráció csökkenni kezdett, az új-zélandi állampolgárok nagyarányú elvándorlása miatt. Az egy főre jutó GDP tovább csökken, és 2024 közepén 2,5%-kal volt alacsonyabb, mint egy évvel korábban. A határidős villamosenergia-ár tartósan emelkedő tendenciája cégbezárásokat okoz, és további beruházási korlátokat jelent.

Lazább monetáris politikára és költségvetési konszolidációra van szükség.

Az inflációs nyomás csökkenésével az új-zélandi jegybank megfelelően megkezdte az irányadó kamatláb csökkentését 2024 augusztusában, és a monetáris politikának a 3% körüli semleges kamatláb felé kell enyhülnie. Az államadósság csökkenő pályára állítása érdekében a kormánynak teljes mértékben végre kell hajtania a 2024-es költségvetésben bejelentett költségvetési konszolidációt, amely a becslések szerint 2024 és 2026 között a GDP mintegy 1,2 százalékpontjával csökkenti a strukturális költségvetési hiányt. Ez a hiányra vonatkozó előrejelzés azt feltételezi, hogy a bevételek nagyjából az OECD évi 4% körüli nominális GDP-növekedési előrejelzésével összhangban mozognak, míg az összesített kiadások a GDP arányában a 2024. évi költségvetésben meghatározott pályát követve csökkennek.

A monetáris politika lazítása és az adócsökkentések támogatni fogják a szerény fellendülést.

A monetáris politika enyhítése, valamint a 2024 júliusában végrehajtott jövedelem- és egyéb adócsökkentések (a GDP 0,5%-a) hozzájárulnak a gazdaság fellendüléséhez, amely 2025-ben 1,4%-os, 2026-ban pedig 2,1%-os növekedést eredményez. A magasan képzett munkaerő elégtelen kínálata, a nemzetközi turistaérkezések járvány utáni fellendülésének mérséklődése és a termelékenység alacsony növekedése mérsékelni fogja a fellendülést. A gyenge növekedés mellett az üres álláshelyek száma csökkent, és az általános munkaerőhiány enyhült. A foglalkoztatás visszafogott növekedése várható, ami 2025-ben 5% feletti munkanélküliségi rátát eredményez. A növekvő munkanélküliség csökkentheti a fogyasztói bizalmat, ami lassítja a magánfogyasztás fellendülését. Ha a határidős villamosenergia-árak magasak maradnak, vagy tovább emelkednek, ez további cégbezárásokat okozna, és aláásná az üzleti beruházásokat. A jelzáloghitelek nagy része azonban változó kamatozású, így az alacsonyabb kamatlábak, valamint a tervezési törvény reformja a vártnál erősebb lakáspiaci és infrastrukturális építési fellendülést indíthat el.

Forrás: B: Európai Bizottság. Európai gazdasági előrejelzés, 2024. december.