05.06.2026
Peru gazdasága 2025-ben is ellenálló maradt, amit a magánbefektetések, a magánfogyasztás, a kedvező nyersanyagárak és a javuló üzleti bizalom támasztott alá. A növekedés 2026–2027-ben várhatóan mérséklődik, de a bányászat, az infrastrukturális projektek és a stabil makrogazdasági feltételek támogatásával továbbra is közel marad a potenciális szinthez. Az infláció regionális viszonylatban továbbra is alacsony szinten marad, bár az ideiglenes kínálati sokkok és a magasabb olajárak miatt 2026 elején a központi bank célsávja fölé emelkedett. A költségvetési konszolidáció várhatóan fokozatosan folytatódik, míg az államadósság alacsony szinten marad. A külső pozíció erős, amit a réz, az arany és a jelentős nemzetközi tartalékok támasztanak alá.
| Mutatók | 2025 | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|
| GDP-növekedés (%, év/év) | 3,4 | 2,7 | 2,8 |
| Infláció (%, év/év) | 1,5 | 3,0 | 2,5 |
| Foglalkoztatási ráta (a munkaképes korú lakosság %-ában, 15+) | 66,5 | 66,6 | 66,7 |
| Költségvetési egyenleg (a GDP %-ában) | -2,2 | -1,9 | -1,7 |
| Bruttó államadósság (a GDP %-ában) | 30,2 | 30,5 | 30,6 |
| Folyó fizetési mérleg (a GDP %-ában) | 3,1 | 2,9 | 2,9 |
A növekedés a 2025-ös erős év után mérséklődik
Peru reál-GDP-növekedése 2025-ben elérte a 3,4%-ot, ami kissé meghaladta a potenciális szintet. Ellentétben a 2024-es évvel, amikor a beruházások növekedését főként a közszféra hajtotta, 2025-ben a magánberuházások erőteljesen bővültek, amit a kedvező kereskedelmi feltételek, a javuló üzleti bizalom és a magasabb vállalati jövedelem támogatott.
A növekedés várhatóan 2026-ban 2,7%-ra, 2027-ben pedig 2,8%-ra mérséklődik. A bányászati export, a magas réz- és aranyárak, valamint a nagy infrastrukturális projektek várhatóan továbbra is támogatni fogják a gazdasági tevékenységet. Ugyanakkor a globális olajár-sokk, a 2026-os választások körüli politikai bizonytalanság és az esetleges éghajlati sokkok korlátozhatják az erőteljesebb növekedést.
Az infláció továbbra is alacsony, de átmenetileg a cél felett marad
Az infláció 2025-ben átlagosan 1,5% volt, így a perui központi jegybank 1–3%-os célsávján belül maradt. Azonban 2026 elején az infláció a cél felett emelkedett egy mérsékelt El Niño Costero jelenség és az ország fő földgázvezetékének átmeneti megszakadása miatt, ami az importált üzemanyagok nagyobb mértékű felhasználását tette szükségessé.
Az infláció várhatóan 2026 végére 3,0% felé konvergál, majd 2027-ben 2,5%-ra csökken, ahogy az átmeneti kínálati sokkok elhalványulnak. Peru hiteles monetáris keretrendszere, erős tartalékai és viszonylag stabil árfolyama hozzájárulhat az inflációs várakozások stabilizálásához. A felfelé irányuló kockázatok az olajárakból, az élelmiszerárakból, az árfolyam-ingadozásokból és a vártnál erősebb éghajlati sokkokból származnak.
A
költségvetési konszolidáció fokozatosan folytatódik
Peru teljesítette a 2025-ös költségvetési hiánycélját, miután két egymást követő évben megsértette a költségvetési szabályt. A hiány 2025-ben a GDP 2,2%-ára csökkent, amit a kiadások visszafogása, a PetroPerú számára nyújtott alacsonyabb támogatás és a magasabb társasági adóbevételek segítettek elő.
Az előrejelzések szerint a hiány 2026-ban a GDP 1,9%-ára, 2027-ben pedig 1,7%-ára csökken tovább. Az államadósság regionális viszonylatban továbbra is alacsony, a GDP körülbelül 30%-át teszi ki. A kiadási nyomás, az esetleges költséges jogszabályok, az állami tulajdonú vállalatok kockázatai és a politikai bizonytalanság miatt azonban a költségvetési kockázatok nőttek. A fiskális fegyelem fenntartása fontos lesz Peru erős szuverén profiljának megőrzése szempontjából.
A külső pozíció továbbra is erős
Peru folyó fizetési mérlegének többlete 2025-ben a GDP 3,1%-ára nőtt, amit a kedvező kereskedelmi feltételek, a magas réz- és aranyárak, valamint a robusztus exportteljesítmény támogatott. A sol 2025 folyamán és 2026 elején felértékelődött, miközben a központi bank tartalékokat halmozott fel, amelyek az importhoz viszonyítva továbbra is nagyon magasak.
A folyó fizetési mérleg többlete 2026–2027-ben várhatóan a GDP 3%-a körül marad. A külső kilátások
továbbra is
kedvezőek, de ki vannak téve az alacsonyabb nyersanyagáraknak, a gyengébb kínai keresletnek, a globális kereskedelmi bizonytalanságnak, az olajár-sokkoknak, valamint a bányászati vagy közlekedési infrastruktúra zavarainak
.
Általános kilátások
Peru kilátásai továbbra is stabilak, amit alacsony államadósság, erős tartalékok, hiteles központi bank és kedvező nyersanyag-export támogat. A növekedés várhatóan mérséklődik, de 2026–2027-ben továbbra is a potenciális szint közelében marad, míg az infláció az átmeneti kínálati sokkokat követően várhatóan visszatér a célszinthez. A fő kihívások a politikai bizonytalanság, a gyenge termelékenységnövekedés, a magas informális foglalkoztatás, a lassú szegénységcsökkentés és a korlátozott közszolgáltatási minőség. A tartós előrelépéshez erősebb intézményekre, jobb infrastrukturális kivitelezésre, több formális munkahelyteremtésre és folyamatos fiskális prudenciára lesz szükség.
Források:
Világbank, Peru makrogazdasági és szegénységi kilátások, 2026. április.
Nemzetközi Valutaalap, Peru: 2026. évi IV. cikk szerinti konzultáció, 2026. május.
Nemzetközi Valutaalap, World Economic Outlook, 2026. április.
Perui Központi Tartalékbank, Monetary Policy and Inflation Developments, 2026.
BBVA Research, Peru Economic Outlook, 2026. március.
OECD, Economic Outlook és Peru országos anyagok, 2025–2026.
