Gazdasági előrejelzés az Egyesült Királyság számára

17.11.2025

Az Egyesült Királyság gazdasági növekedése a vártnál erősebb első félév után 2025-ben 1,4 %-ra prognosztizálható, de a lendület továbbra is gyenge, és a magánfogyasztás visszafogott. A reál-GDP-növekedés 2026-ban főként az alacsonyabb statisztikai átvitel miatt 1,2 %-ra csökkenhet, majd 2027-ben ismét 1,4 %-ra emelkedhet. Az infláció 2025-ben egyszeri tényezők miatt átmenetileg emelkedett, de várhatóan fokozatosan csökkenni fog, és 2027 elején eléri a 2%-ot. A munkaerőpiac várhatóan tovább gyengül, a munkanélküliség 4,6–4,7% körül mozog. Az általános kormányzati hiány várhatóan magas szinten marad, de lassan javul, míg a bruttó államadósság várhatóan a GDP 100%-a körül marad, és 2027-ig enyhén emelkedik.

2025 elején viszonylag erős növekedés, de a lendület továbbra is gyenge

A reál-GDP-növekedés 2025 első negyedévében meglepetésszerűen emelkedett, amit az erős áruexport és a beruházások enyhe növekedése támogatott, de ezek a hajtóerők a második negyedévben megfordultak, és a növekedés mérséklődött, főként az állami fogyasztás támogatásával. A magánfogyasztás továbbra is gyenge maradt, és az import meghaladta az exportot az év első felében, ami enyhe negatív kereskedelmi hozzájárulást eredményezett. A magas frekvenciájú mutatók vegyesek voltak, ami a lendület további gyengeségére utal. Összességében a GDP-növekedés 2025-ben 1,4%-ra, 2026-ban 1,2%-ra (főként az alacsonyabb átvitel miatt) csökken, majd 2027-ben ismét 1,4%-ra emelkedik. A közfogyasztás és a beruházások várhatóan 2025-ben és 2026-ban támasztják alá a növekedést, majd 2027-ben mérséklődnek, míg a magánberuházások várhatóan csak fokozatosan erősödnek, és az áruexport növekedése várhatóan gyenge marad. A nettó kereskedelem várhatóan az egész időszakban csökkenti a növekedést.

A munkaerőpiac tovább gyengül, a bérnövekedés mérséklődik

A munkaerő-piaci feltételek gyengültek, a betöltetlen álláshelyek száma csökken, a munkanélküliség és a betöltetlen álláshelyek aránya pedig emelkedik. A munkanélküliségi ráta az előző évhez képest emelkedett, és az előrejelzési időszakban várhatóan 4½% körül marad. A nominális bérnövekedés továbbra is magas, de 2025 elejéhez képest lassult, és a munkaerő-piaci lazaság növekedésével várhatóan tovább csökken.

Az infláció emelkedése valószínűleg átmeneti lesz

A teljes infláció 2025 közepén emelkedett az adminisztrált árak változásához hasonló egyszeri tényezők miatt, míg az alapinfláció mérséklődött. A szolgáltatások inflációja várhatóan csökkenni fog a bérek növekedésének mérséklődésével. A monetáris politika csak fokozatosan lazul, ezért az infláció várhatóan fokozatosan csökken, és 2027 elején eléri a 2%-ot.

Az államháztartás várhatóan lassan javul

A fiskális politika várhatóan tovább szigorodik, a bevételek GDP-arányos részesedése nő, míg a kiadások nagyjából stabilak maradnak. Az általános kormányzati hiány 2025-ben várhatóan csökken, de továbbra is magas, a GDP közel 5%-át kiteszi, majd 2027-re a GDP alig több mint 4%-ára csökken. Az általános kormányzati bruttó adósság 2025-ben várhatóan a GDP körülbelül 100%-át teszi ki, és 2027-ig enyhén emelkedik.

A kockázatok inkább lefelé irányulóak

A legfontosabb kockázatok a fogyasztás kilátásaihoz kapcsolódnak, tekintettel a továbbra is magas megtakarítási rátára és a növekvő adóterhekre, valamint az inflációs dinamika és a monetáris lazítás ütemének bizonytalanságára. A közelgő költségvetési döntésektől függően további fiskális szigorításra is sor kerülhet.

Forrás: Európai Bizottság. Európai gazdasági előrejelzés, 2025 ősz.