05.06.2026
Perekonomian Argentina terus mengalami stabilisasi pada tahun 2025 setelah proses penyesuaian yang berat pada tahun 2024, didukung oleh konsolidasi fiskal, penurunan inflasi, reformasi nilai tukar, serta peningkatan investasi di sektor energi, pertanian, dan pertambangan. Pertumbuhan diperkirakan tetap positif pada periode 2026–2027, namun pemulihan tersebut masih rapuh karena cadangan devisa masih tipis, tingkat inflasi tinggi, dan akses pasar bergantung pada kredibilitas kebijakan yang berkelanjutan. Posisi fiskal telah membaik secara signifikan, dengan surplus primer pertama dalam beberapa tahun terakhir, sementara posisi eksternal tetap rentan terhadap tekanan nilai tukar, volatilitas arus modal, dan kebutuhan pembiayaan mata uang asing yang besar.
| Indikator | 2025 | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|
| Pertumbuhan PDB (%, yoy) | 4,4 | 3,6 | 3,7 |
| Inflasi (deflator konsumsi swasta, %) | 40,7 | 28,0 | 15,0 |
| Tingkat ketenagakerjaan (% dari populasi usia kerja, 15+) | 58,4 | 58,8 | 59,0 |
| Keseimbangan fiskal (% dari PDB) | -0,1 | 0,2 | 0,4 |
| Utang publik bruto (% dari PDB) | 80,3 | 68,6 | 64,7 |
| Neraca transaksi berjalan (% dari PDB) | -1,3 | -0,3 | -1,0 |
Pemulihan berlanjut setelah penyesuaian pada tahun 2024
PDB riil Argentina tumbuh sebesar 4,4% pada tahun 2025, didukung oleh efek dasar yang menguntungkan, pemulihan permintaan domestik, dan investasi yang lebih kuat di sektor energi, pertanian, dan pertambangan. Pertumbuhan juga didorong oleh peningkatan kepercayaan makroekonomi setelah konsolidasi fiskal dan reformasi nilai tukar.
Pertumbuhan diproyeksikan sebesar 3,6% pada 2026 dan 3,7% pada 2027. Musim pertanian yang menguntungkan, investasi di sektor energi dan pertambangan, serta ekspor yang lebih kuat diperkirakan akan mendukung aktivitas ekonomi. Namun, pemulihan tetap rentan terhadap ketidakpastian politik, kondisi pembiayaan global, dan kemampuan untuk membangun kembali cadangan devisa sambil menjaga inflasi tetap pada jalur penurunan.
Inflasi menurun namun tetap tinggi
Inflasi turun tajam dari level ekstrem pada 2023–2024, namun tetap tinggi pada 2025. Inflasi bulanan mulai naik kembali pada sebagian periode 2025 setelah penyesuaian nilai tukar, meskipun penularan inflasi tetap lebih terkendali dibandingkan episode sebelumnya. Inflasi diproyeksikan terus menurun pada 2026–2027 jika disiplin fiskal dan kebijakan moneter ketat dipertahankan.
Risiko utama terhadap disinflasi berasal dari penyesuaian harga yang diatur, fleksibilitas nilai tukar, harga energi, dan inersia inflasi. IMF memperkirakan inflasi pada akhir periode akan turun menjadi sekitar 25% pada 2026, sementara ekspektasi pasar tetap sensitif terhadap akumulasi cadangan devisa dan kredibilitas kebijakan.
Konsolidasi fiskal tetap menjadi jangkar utama
Konsolidasi fiskal merupakan inti dari program stabilisasi Argentina. Pemerintah pusat mencatat surplus keseluruhan yang kecil pada tahun 2025 meskipun pajak PAIS dihapuskan dan bea ekspor dikurangi. Surplus primer sekitar 1,6% dari PDB diperkirakan tercapai pada tahun 2026, didukung oleh pengendalian pengeluaran dan pendapatan yang lebih kuat.
Keseimbangan fiskal diproyeksikan tetap sedikit positif pada 2026–2027, sementara utang publik diperkirakan turun dari 80,3% PDB pada 2025 menjadi 64,7% pada 2027. Mempertahankan jalur ini memerlukan disiplin pengeluaran yang berkelanjutan, subsidi yang lebih terarah, reformasi pajak, dan kerangka fiskal provinsi yang lebih kuat.
Bantalan eksternal tetap
menjadi
kerentanan utama
Defisit neraca berjalan menyempit pada 2025 dan diperkirakan tetap kecil pada 2026–2027. Ekspor diperkirakan mendapat manfaat dari sektor pertanian, energi, dan pertambangan, sementara impor terkait investasi dan pembayaran bunga akan terus menekan keseimbangan eksternal.
Kerentanan utama adalah rendahnya cadangan devisa bersih. Argentina memperkenalkan rentang nilai tukar yang lebih fleksibel dan memulai program akumulasi cadangan pada tahun 2026, namun pemulihan cadangan akan memakan waktu. Memulihkan akses pasar yang berkelanjutan, menarik investasi asing langsung (FDI), dan mengelola pembayaran utang valuta asing yang besar tetap menjadi hal esensial untuk keberlanjutan eksternal
.
Prospek keseluruhan
Prospek Argentina telah membaik secara substansial dibandingkan dengan periode krisis, namun pemulihan tetap bergantung pada kebijakan. Pertumbuhan diperkirakan akan berlanjut pada 2026–2027, inflasi diharapkan turun lebih lanjut, dan utang publik diproyeksikan menurun jika disiplin fiskal dipertahankan. Tantangan utama meliputi pemulihan cadangan, mempertahankan dukungan sosial dan politik untuk reformasi, mengurangi inflasi tanpa mengganggu pertumbuhan, memulihkan akses pasar, serta mengubah stabilisasi menjadi investasi dan penciptaan lapangan kerja yang berkelanjutan yang dipimpin sektor swasta.
Sumber:
Bank Dunia, Outlook Makro dan Kemiskinan Argentina, April 2026.
Dana Moneter Internasional (IMF), Argentina: Konsultasi Pasal IV 2026 dan Tinjauan Kedua dalam Kerangka Fasilitas Dana Perpanjangan, Mei 2026.
Dana Moneter Internasional, World Economic Outlook, April 2026.
Bank Sentral Argentina, Survei Ekspektasi Pasar, Mei 2026.
Institut Nasional Statistik dan Sensus Argentina, Data Akuntansi Nasional dan Inflasi, 2025–2026.
