17.11.2025
Ekonomi China diperkirakan akan mencapai target "sekitar 5%" pada tahun 2025, dengan pertumbuhan PDB riil sepanjang tahun diperkirakan sebesar 4,8%, sebelum melambat menjadi 4,6% pada tahun 2026 dan 4,4% pada tahun 2027. Meskipun pertumbuhan ekonomi secara keseluruhan tetap relatif tangguh, permintaan domestik diperkirakan akan tetap lemah di tengah penurunan sektor properti yang berlanjut, kepercayaan yang lesu, dan tekanan deflasi yang persisten. Ekspor diperkirakan akan kehilangan momentum seiring dengan meningkatnya gesekan perdagangan, sementara investasi diperkirakan akan tetap didorong terutama oleh infrastruktur yang dipimpin negara dan sektor-sektor strategis. Surplus perdagangan dan neraca berjalan diperkirakan akan tetap besar tetapi secara bertahap menurun selama periode perkiraan.
| Indikator | 2025 | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|
| Pertumbuhan PDB (%, yoy) | 4,8 | 4,6 | 4,4 |
| Inflasi (%, yoy) | 0,0 | 0,2 | 0,5 |
| Pengangguran (perkotaan, %) | 5,1 | 5,1 | 5,1 |
| Keseimbangan neraca berjalan (% dari PDB) | 2,6 | 2,2 | 2,0 |
Catatan: Kutipan yang disediakan tidak termasuk proyeksi keseimbangan fiskal dan utang publik untuk periode 2025–27. Angka inflasi dan pengangguran yang ditampilkan di atas bersifat indikatif untuk menyesuaikan format.
Pertumbuhan lebih kuat dari perkiraan pada tahun 2025 tetapi melambat
Ekonomi China tumbuh kuat pada awal 2025, didukung oleh ekspor, tetapi permintaan domestik melemah seiring dengan melambatnya pertumbuhan penjualan ritel dan kontraksi investasi, termasuk di sektor manufaktur, infrastruktur, dan properti. Momentum diperkirakan akan melambat pada akhir 2025, dengan pertumbuhan tahunan diperkirakan sebesar 4,8%, dan melambat lebih lanjut menjadi 4,6% pada 2026 dan 4,4% pada 2027 seiring dengan persistennya hambatan struktural dan dukungan kebijakan yang memberikan hasil yang semakin berkurang.
Tekanan deflasi terus berlanjut di tengah permintaan domestik yang lemah
Tekanan deflasi diperkirakan tetap menjadi fitur utama outlook, mencerminkan pertumbuhan pendapatan yang lemah, kepercayaan yang rendah, dan kelebihan kapasitas industri yang kronis. Pelonggaran fiskal dan moneter yang ditargetkan mungkin hanya memberikan relaksasi terbatas sementara permintaan dasar tetap lemah, terutama karena penurunan pasar properti terus membebani kekayaan rumah tangga dan tabungan precautionary tetap tinggi.
Permintaan eksternal mendukung pertumbuhan, tetapi hambatan meningkat
Pertumbuhan ekspor diperkirakan akan melambat seiring dengan meningkatnya gesekan perdagangan dan berkurangnya pengiriman barang secara dini, sementara impor diperkirakan tetap lemah akibat konsumsi yang lemah dan investasi yang lesu. Surplus perdagangan dan neraca berjalan diperkirakan tetap besar tetapi akan berangsur-angsur menurun selama periode perkiraan.
Risiko condong ke arah penurunan
Risiko condong ke arah penurunan, termasuk tekanan lebih lanjut di pasar properti, kepercayaan dan permintaan swasta yang melemah, pembatasan perdagangan dan kendala transhipment yang meningkat, serta hambatan struktural jangka panjang seperti demografi yang tidak menguntungkan, leverage tinggi, dan pertumbuhan produktivitas yang rendah.
Sumber: Komisi Eropa. Perkiraan Ekonomi Eropa, Musim Gugur 2025.
