Proyeksi ekonomi untuk Republik Ceko

17.11.2025

Pertumbuhan PDB riil di Republik Ceko diperkirakan akan meningkat menjadi 2,4% pada tahun 2025, sebelum melambat menjadi 1,9% pada tahun 2026, dan kembali meningkat menjadi 2,4% pada tahun 2027. Konsumsi swasta diperkirakan akan menjadi pendorong utama pertumbuhan, didorong oleh pertumbuhan upah riil dan penurunan tingkat tabungan rumah tangga. Pada saat yang sama, kenaikan tarif dan perlambatan ekonomi yang mempengaruhi mitra dagang utama diperkirakan akan membebani ekspor pada tahun 2025 dan 2026. Inflasi headline diperkirakan akan turun menjadi 2,3% pada tahun 2025, akibat perlambatan inflasi jasa dan penurunan harga energi, meskipun ada peningkatan inflasi makanan, dan diperkirakan akan melambat lebih lanjut pada tahun 2026 dan 2027. Meskipun penghapusan kebijakan terkait energi, paket konsolidasi keuangan publik pemerintah pada tahun 2024, dan reformasi pensiun terbaru, keuangan publik diperkirakan tetap defisit sekitar 2% dari PDB.

Pertumbuhan aktivitas ekonomi didorong oleh permintaan domestik

Pertumbuhan PDB riil Republik Ceko diperkirakan akan meningkat menjadi 2,4% pada 2025, didorong oleh permintaan domestik dan eksternal. Pertumbuhan diperkirakan akan melambat menjadi 1,9% pada 2026 akibat dampak negatif ekspor bersih, lalu meningkat kembali menjadi 2,4% pada 2027, didukung oleh pertumbuhan berkelanjutan dalam konsumsi rumah tangga dan investasi. Konsumsi rumah tangga diperkirakan tetap menjadi pendorong utama pertumbuhan selama periode perkiraan. Keyakinan konsumen telah membaik sejak April 2024, meskipun ketidakpastian ekonomi terus berlanjut, dan konsumsi rumah tangga diperkirakan akan tumbuh lebih dari 3% setiap tahun perkiraan, didukung oleh peningkatan terus menerus dalam upah riil dan penurunan tingkat tabungan rumah tangga. Pada 2025, konsumsi rumah tangga diperkirakan akan naik untuk pertama kalinya di atas level 2019, setelah penurunan yang terjadi dalam beberapa tahun terakhir akibat pandemi COVID-19 dan inflasi tinggi pada 2022-23. Tingkat tabungan rumah tangga diperkirakan akan moderat tetapi tetap jauh di atas rata-rata historis, akibat ketidakpastian konsumen yang lebih tinggi dan perubahan struktural dalam distribusi pendapatan disposable. Investasi juga diperkirakan akan berkontribusi pada pertumbuhan, meningkat pada tahun 2026 dan 2027, seiring dengan penyerapan dana UE yang lebih tinggi, pemulihan sektor konstruksi perumahan, dan permintaan yang lebih tinggi di beberapa segmen industri, baik domestik maupun internasional.

Ekspansi fiskal dan peningkatan belanja pertahanan di mitra dagang utama diperkirakan akan mendorong pertumbuhan ekspor pada tahun 2026 dan 2027. Pada saat yang sama, tarif AS yang lebih tinggi diperkirakan akan membebani ekspor, terutama secara tidak langsung, melalui paparan produsen komponen otomotifnya terhadap negara-negara UE lainnya. Seiring dengan perluasan permintaan domestik, impor diperkirakan akan tumbuh lebih cepat daripada ekspor, mengakibatkan kontribusi negatif ekspor bersih terhadap pertumbuhan ekonomi pada tahun 2026. Risiko penurunan yang signifikan tetap ada akibat ketidakpastian dalam perdagangan internasional serta cakupan pertumbuhan ekspor Ceko yang terkait dengan ekspansi fiskal mitra dagangnya.

Pasar tenaga kerja tetap ketat

Tingkat pengangguran diperkirakan tetap di antara yang terendah di UE, meningkat secara bertahap dari 2,7% pada 2025 menjadi 2,9% pada 2027. Perubahan struktural yang sedang berlangsung tercermin dalam lapangan kerja, menyebabkan peningkatan partisipasi dan lapangan kerja perempuan di sektor jasa, bersamaan dengan penurunan lapangan kerja di sektor manufaktur. Pertumbuhan upah nominal diperkirakan tetap di atas inflasi sepanjang periode perkiraan, tetapi akan menurun dari 5,9% pada 2025 menjadi 5,4% pada 2026 dan 4,8% pada 2027.

Inflasi terus menurun

Inflasi HICP diperkirakan sebesar 2,3% pada tahun 2025 dan diperkirakan akan melambat lebih lanjut menjadi 2,1% pada tahun 2026, sebelum rebound menjadi 2,4% pada tahun 2027. Inflasi sektor jasa tetap menjadi kontributor utama, didorong oleh pertumbuhan upah yang kuat, yang diperkirakan akan melambat selama periode perkiraan. Harga pangan meningkat signifikan pada dua kuartal pertama 2025, mengimbangi penurunan komponen lain. Energi diperkirakan akan berkontribusi negatif terhadap inflasi pada 2025 dan 2026, karena harga energi grosir telah turun dan diperkirakan akan melambat lebih lanjut. Namun, pengenalan ETS2, jika tidak ditunda, diperkirakan akan mendorong kenaikan inflasi energi pada 2027. Inflasi headline tanpa energi dan makanan diperkirakan akan berada di atas inflasi headline pada 3,0% pada 2025 dan 2,7% pada 2026, sebelum turun 0,2 poin persentase di bawahnya, menjadi 2,2% pada 2027.

Keseimbangan

anggaran

pemerintah diperkirakan tetap defisit

Defisit anggaran diperkirakan turun menjadi 1,8% pada 2025 dari 2,0% pada 2024, didorong oleh pertumbuhan PDB nominal dan penurunan belanja dalam konteks reformasi pensiun terbaru serta peningkatan pendapatan akibat paket konsolidasi pemerintah pada 2024.

Defisit anggaran diperkirakan akan meningkat menjadi 2,0% dari PDB pada 2026, berdasarkan asumsi tanpa perubahan kebijakan, mengubah sikap fiskal dari kontraktif menjadi netral. Rasio pendapatan terhadap PDB diperkirakan akan menurun, mencerminkan penghapusan penuh pajak atas keuntungan berlebih perusahaan energi. Pengeluaran diperkirakan akan terus menurun sebagai persentase dari PDB, meskipun dengan laju yang lebih lambat. Meskipun pertumbuhan manfaat sosial diperkirakan tetap moderat akibat pengurangan indeksasi pensiun, gaji pegawai pemerintah diperkirakan akan naik sejalan dengan kenaikan upah nominal.

Defisit diperkirakan akan naik menjadi 2,2% pada tahun 2027. Rasio pendapatan terhadap PDB diperkirakan akan menurun akibat penurunan transfer modal, melampaui penurunan pengeluaran yang didorong oleh pertumbuhan pengeluaran untuk manfaat sosial yang lebih lambat daripada PDB. Secara keseluruhan, hal ini menunjukkan kebijakan fiskal kontraktif untuk tahun 2027.

Investasi publik diperkirakan tetap kuat pada tahun 2025 dan 2026, sebagian didorong oleh peningkatan pengeluaran pertahanan, sebelum menurun pada tahun 2027. Utang publik diperkirakan tetap di bawah rata-rata UE. Rasio utang publik terhadap PDB diperkirakan akan naik dari 43,3% pada tahun 2024 menjadi 45,1% pada tahun 2027, didorong oleh defisit anggaran utama, sebagian diimbangi oleh pertumbuhan PDB nominal.

Sumber: Komisi Eropa. Perkiraan Ekonomi Eropa, Musim Gugur 2025.