Proyeksi ekonomi untuk Indonesia

05.06.2026

Perekonomian Indonesia tetap tangguh pada tahun 2025, didukung oleh investasi, sektor jasa, pertanian, ekspor komoditas, dan pengiriman produk manufaktur yang dimajukan waktunya. Pertumbuhan diperkirakan akan melambat pada tahun 2026 karena kenaikan harga minyak, melemahnya sentimen investor, dan ketidakpastian global yang membebani konsumsi dan investasi, sebelum kembali pulih pada tahun 2027. Inflasi diproyeksikan tetap berada dalam kisaran target Bank Indonesia, meskipun harga pangan, biaya bahan bakar, dan penyesuaian tarif menimbulkan risiko kenaikan. Defisit fiskal telah melebar mendekati batas maksimum yang diizinkan, dan utang publik diperkirakan akan meningkat secara bertahap. Neraca berjalan diproyeksikan akan semakin defisit karena permintaan domestik yang tangguh dan harga bahan bakar yang lebih tinggi meningkatkan impor.

Pertumbuhan melambat sementara pada tahun 2026

PDB riil Indonesia tumbuh sebesar 5,1% pada tahun 2025, didukung oleh investasi, ekspor, serta kinerja yang kuat di sektor jasa dan pertanian. Ekspor manufaktur mendapat manfaat dari pengiriman yang dimajukan dan permintaan global terhadap komoditas, sementara minyak sawit dan kegiatan pertanian lainnya juga mendukung pertumbuhan. Konsumsi swasta tetap tangguh, meskipun melambat dibandingkan tahun 2024 meskipun ada stimulus fiskal.

Pertumbuhan diproyeksikan melambat menjadi 4,7% pada tahun 2026 karena kenaikan harga minyak, ketidakpastian, dan melemahnya sentimen investor membebani konsumsi swasta dan investasi. Pertumbuhan diperkirakan pulih menjadi 5,2% pada tahun 2027, didukung oleh investasi yang lebih kuat, pertumbuhan kredit, kebijakan hilirisasi, dan upaya untuk menghilangkan hambatan bagi investasi asing langsung.

Inflasi tetap berada dalam kisaran target

Inflasi rata-rata sebesar 1,9% pada tahun 2025, namun tekanan harga meningkat pada awal tahun 2026 seiring berakhirnya subsidi listrik sementara, penyesuaian tarif air, dan kenaikan harga pangan. Inflasi headline mencapai batas atas kisaran target Bank Indonesia pada Maret 2026.

Inflasi diproyeksikan sebesar 3,4% pada 2026 dan 2,9% pada 2027, tetap berada dalam rentang target 2,5% ±1 poin persentase jika efek lanjutan dapat dikendalikan. Risiko utama berasal dari kenaikan harga bahan bakar, inflasi pangan, tekanan nilai tukar, dan biaya transportasi. Oleh karena itu, sikap kebijakan Bank Indonesia kemungkinan besar akan tetap berfokus pada stabilitas rupiah dan pengendalian inflasi sambil tetap mendukung pertumbuhan.

Risiko fiskal memerlukan pemantauan ketat

Defisit fiskal melebar menjadi 2,9% dari PDB pada tahun 2025, mendekati batas hukum sebesar 3% dari PDB. Pendapatan tidak mencapai target karena percepatan pengembalian pajak dan transfer dividen perusahaan milik negara, sementara konsolidasi belanja diperlukan untuk mengendalikan defisit.

Defisit diperkirakan tetap sekitar 2,8% dari PDB pada tahun 2026–2027. Utang publik diperkirakan akan meningkat secara bertahap dari 40,5% dari PDB pada tahun 2025 menjadi 41,0% pada tahun 2027. Utang tetap terkendali, namun kredibilitas fiskal menjadi lebih penting seiring pasar mengevaluasi kembali campuran kebijakan Indonesia, peran BUMN, dan prediktabilitas kerangka fiskal.

Posisi eksternal tetap terkendali namun tekanan impor meningkat

Defisit neraca berjalan menyempit menjadi 0,1% dari PDB pada tahun 2025, didukung oleh ekspor komoditas dan pengiriman manufaktur yang dimajukan. Cadangan devisa tetap memadai, mencakup lebih dari enam bulan impor.

Defisit diperkirakan akan melebar menjadi 0,6% dari PDB pada tahun 2026 dan 0,8% pada tahun 2027 seiring dengan kenaikan harga minyak dan permintaan domestik yang tangguh yang mendorong impor. Pendapatan ekspor diperkirakan tetap didukung oleh batu bara, LNG, nikel, emas, dan minyak sawit, namun Indonesia tetap rentan terhadap fluktuasi harga komoditas, permintaan Tiongkok, ketidakpastian kebijakan perdagangan global, dan volatilitas aliran portofolio.

Prospek keseluruhan

Prospek Indonesia secara umum tetap positif, dengan pertumbuhan diperkirakan pulih pada 2027 setelah perlambatan sementara pada 2026. Inflasi diperkirakan tetap dalam kisaran target bank sentral, dan utang publik tetap moderat. Tantangan utama meliputi menjaga kredibilitas fiskal dan moneter, meningkatkan kepercayaan investor, memperkuat penerimaan pajak, serta memastikan bahwa investasi yang dipimpin negara mendukung produktivitas daripada menambah risiko fiskal. Pertumbuhan jangka menengah yang berkelanjutan akan bergantung pada deregulasi, pendalaman sektor keuangan, keterbukaan perdagangan, penciptaan lapangan kerja yang lebih baik, dan reformasi yang meningkatkan produktivitas.

Sumber:

Bank Dunia, Indonesia Macro Poverty Outlook, April 2026.

Dana Moneter Internasional, World Economic Outlook, April 2026.

Bank Pembangunan Asia, Asian Development Outlook, April 2026: Indonesia.

Bank Indonesia, Keputusan Kebijakan Moneter dan Perkembangan Inflasi, Mei 2026.

Bank Indonesia, Laporan Ekonomi Indonesia dan materi Stabilitas Keuangan, 2025–2026.