Proyeksi ekonomi untuk Lebanon

30.05.2026

Ekonomi Lebanon menunjukkan tanda-tanda pemulihan yang rapuh pada tahun 2025, didukung oleh sektor pariwisata, konstruksi, konsumsi, serta beberapa kemajuan dalam reformasi sektor keuangan. Namun, prospek untuk periode 2026–2027 sangat tidak pasti setelah eskalasi konflik regional, dimulainya kembali operasi militer, pengungsian internal berskala besar, serta gangguan pada sektor pariwisata dan transportasi. Inflasi telah turun drastis dari tingkat krisis tetapi tetap tinggi, sementara utang publik masih tidak berkelanjutan dan krisis sektor perbankan tetap belum terselesaikan. Posisi fiskal tampak seimbang berdasarkan kas, tetapi hal ini sebagian mencerminkan gagal bayar utang, pengurangan pengeluaran, dan pelaporan yang tidak lengkap, bukan normalisasi fiskal sepenuhnya.

Pemulihan yang rapuh terganggu oleh konflik yang kembali meletus

PDB riil Lebanon diperkirakan tumbuh sebesar 3,5% pada tahun 2025, setelah mengalami kontraksi tajam pada tahun 2024. Aktivitas ekonomi membaik pada paruh kedua tahun 2025, didukung oleh sektor konstruksi, indikator terkait pariwisata, konsumsi, dan aktivitas pembayaran yang lebih kuat. Kedatangan penumpang, pengiriman semen, dan izin konstruksi semuanya menandakan pemulihan sementara sebelum eskalasi baru.

Prospek tahun 2026 jauh lebih lemah. Operasi militer, pengungsian internal, gangguan penerbangan, dan ketidakpastian diperkirakan akan sangat membebani pariwisata, konsumsi, dan investasi. Pemulihan moderat pada tahun 2027 mungkin terjadi jika konflik mereda dan rekonstruksi dimulai, namun output akan tetap jauh di bawah level pra-krisis.

Inflasi turun dari tingkat krisis tetapi tetap tinggi

Inflasi turun tajam menjadi 14,6% pada 2025, didukung oleh stabilitas nilai tukar sejak 2023 dan hampir dolarisasinya banyak harga konsumen. Namun, harga jasa domestik, terutama sewa, pendidikan, dan kesehatan, terus naik dengan cepat.

Inflasi diperkirakan akan naik kembali pada 2026 seiring dengan gangguan terkait konflik, kenaikan tarif angkutan, harga minyak, dan kelangkaan yang meningkatkan biaya. Tekanan harga dapat mereda pada 2027 jika nilai tukar tetap stabil dan kondisi pasokan membaik, namun inflasi akan tetap tinggi dibandingkan dengan tingkat normal sebelum krisis.

Utang tetap tidak berkelanjutan dan data fiskal tidak lengkap

Keseimbangan fiskal mendekati nol pada tahun 2025 berdasarkan basis kas, didukung oleh peningkatan kepatuhan pajak, pengendalian pengeluaran, dan pembayaran bunga yang rendah setelah default utang negara pada tahun 2020. Namun, hal ini tidak berarti bahwa keberlanjutan fiskal telah pulih. Angka resmi tidak mencakup sebagian pengeluaran yang dibiayai dari luar negeri, dan Lebanon tetap terisolasi dari pasar modal internasional.

Utang publik tetap tidak berkelanjutan, sekitar 155% dari PDB pada tahun 2025. Dinamika utang pada 2026–2027 akan bergantung pada PDB nominal, stabilitas nilai tukar, restrukturisasi perbankan, negosiasi utang negara, dan skala pengeluaran darurat serta rekonstruksi. Tanpa kerangka fiskal yang kredibel dan restrukturisasi utang, keuangan publik Lebanon akan tetap sangat rapuh.

Posisi eksternal tetap sangat rentan

Defisit neraca berjalan tetap sangat besar pada 2025, diperkirakan sebesar 15,8% dari PDB. Defisit perdagangan barang melebar tajam, sementara penerimaan pariwisata, kiriman uang, dan aliran informal sebagian mengimbangi ketidakseimbangan tersebut. Data neraca pembayaran tetap lemah, sehingga posisi eksternal yang sebenarnya sulit dinilai.

Defisit kemungkinan akan melebar pada tahun 2026 karena impor energi yang lebih tinggi, terganggunya pariwisata, kebutuhan rekonstruksi, dan penerimaan jasa yang lebih lemah. Lebanon tetap bergantung pada kiriman uang, aliran bantuan, saluran valuta asing informal, dan impor yang dibiayai di luar sistem perbankan formal. Bantalan eksternal tetap rapuh meskipun ada akumulasi cadangan.

Prospek keseluruhan

Prospek Lebanon tetap sangat tidak pasti dan cenderung ke arah negatif. Ekonomi menunjukkan beberapa tanda pemulihan pada tahun 2025, tetapi konflik baru, pengungsian, dan gangguan transportasi kemungkinan akan menggagalkan momentum pada tahun 2026. Masalah inti tetap belum terselesaikan: kerugian sektor perbankan, default utang negara, institusi yang lemah, utang yang tidak berkelanjutan, layanan publik yang buruk, dan tingkat kemiskinan yang tinggi. Pemulihan yang berkelanjutan memerlukan de-eskalasi, restrukturisasi perbankan, kerangka fiskal yang kredibel, restrukturisasi utang, tata kelola yang lebih baik, dan pemulihan kepercayaan terhadap sistem keuangan.

Sumber:

Bank Dunia, Lebanon Macro Poverty Outlook, April 2026.

Bank Dunia, Lebanon Economic Monitor, Musim Dingin 2025: A Fragile Rebound.

Bank Dunia, Lebanon Economic Monitor, Musim Semi 2025: Membalikkan Arus?

Dana Moneter Internasional (IMF), Staf IMF Menutup Kunjungan ke Lebanon, Februari 2026.

Dana Moneter Internasional (IMF), World Economic Outlook, April 2026.

Kementerian Keuangan Lebanon, Data Fiskal dan Utang Publik, 2025–2026.