Perkiraan ekonomi untuk Selandia Baru

05.12.2024

Momentum ekonomi masih lemah pada paruh kedua tahun 2024 dan ekonomi diperkirakan hanya akan berekspansi sebesar 0,6% tahun ini. Pertumbuhan diproyeksikan meningkat menjadi 1,4% pada tahun 2025 dan 2,1% pada tahun 2026 karena suku bunga yang lebih rendah mendorong investasi dan pertumbuhan pendapatan rumah tangga riil mengangkat konsumsi swasta. Kesulitan mencari tenaga kerja telah menurun, sehingga mengurangi tekanan upah. Kekurangan tenaga kerja berketerampilan rendah dan menengah diperkirakan tidak akan kembali dalam dua tahun ke depan. Pertumbuhan ekonomi yang lemah dan meredanya ketegangan pasar tenaga kerja membantu menurunkan inflasi umum, yang diperkirakan akan tetap berada di kisaran 2%. Menurunnya migrasi neto ke dalam negeri, kenaikan harga listrik, dan rendahnya pertumbuhan produktivitas diperkirakan akan menghambat laju pemulihan.

Pemerintah perlu melanjutkan konsolidasi fiskal secara bertahap untuk memperkuat daya tahan dalam menghadapi guncangan negatif di masa depan. Asalkan inflasi stabil di sekitar 2%, suku bunga acuan harus terus diturunkan secara bertahap pada tahun 2025. Dengan pertumbuhan penduduk yang dipicu oleh migrasi diasumsikan akan berkurang secara signifikan, pemulihan yang lebih kuat dan berkelanjutan membutuhkan reformasi untuk meningkatkan fungsi pasar energi dan meningkatkan pertumbuhan produktivitas, termasuk menghidupkan kembali persaingan, mendorong inovasi dan digitalisasi yang lebih besar, meningkatkan prestasi sekolah semua anak, memfasilitasi investasi infrastruktur, dan meningkatkan pasokan tenaga kerja lokal di bidang kesehatan, guru, teknik, dan IT.

Pertumbuhan ekonomi tetap lemah.

Kenaikan suku bunga kebijakan moneter sebesar 525 basis poin hingga pertengahan tahun 2023 terus terasa di seluruh perekonomian. Tidak termasuk dampak dari pertumbuhan populasi yang kuat, yang mencapai puncaknya mendekati 3% per tahun karena migrasi neto ke dalam negeri, momentum yang mendasari perekonomian masih lemah. Aktivitas di sektor-sektor yang sensitif terhadap suku bunga, terutama konstruksi, terus melambat dan investasi bisnis menyusut. Konsumsi swasta akan turun tanpa pertumbuhan populasi yang tinggi. Indikator dengan frekuensi yang lebih tinggi, termasuk lowongan pekerjaan, indeks manajer pembelian, dan survei aktivitas bisnis menunjukkan bahwa pertumbuhan PDB tetap lemah pada paruh kedua tahun 2024. Migrasi masuk bersih telah mulai turun, didorong oleh eksodus besar-besaran warga Selandia Baru. PDB per kapita terus menurun dan pada pertengahan 2024 adalah 2,5% lebih rendah dari tahun sebelumnya. Tren kenaikan harga listrik berjangka yang berkelanjutan menyebabkan penutupan perusahaan dan memberikan hambatan tambahan pada investasi.

Kebijakan moneter yang lebih longgar dan konsolidasi fiskal diperlukan.

Dengan berkurangnya tekanan inflasi, Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) secara tepat mulai menurunkan suku bunga kebijakan pada Agustus 2024, dan kebijakan moneter harus melonggar menuju tingkat netral sekitar 3%. Untuk menempatkan utang publik pada jalur penurunan, pemerintah harus sepenuhnya mengimplementasikan konsolidasi fiskal yang diumumkan dalam Anggaran 2024, yang diperkirakan dapat mengurangi defisit fiskal struktural sekitar 1,2 poin persentase dari PDB antara tahun 2024 dan 2026. Proyeksi defisit ini mengasumsikan pendapatan bergerak secara luas sejalan dengan proyeksi pertumbuhan PDB nominal OECD sekitar 4% per tahun, sementara belanja agregat akan turun sebagai bagian dari PDB mengikuti jalur yang ditetapkan dalam Anggaran 2024.

Pelonggaran kebijakan moneter dan pemotongan pajak akan mendukung pemulihan yang moderat.

Pelonggaran kebijakan moneter, bersama dengan pemotongan pajak penghasilan dan pajak lainnya (0,5% dari PDB) yang diterapkan pada Juli 2024, akan membantu menopang perputaran ekonomi, dengan pertumbuhan 1,4% pada tahun 2025, meningkat menjadi 2,1% pada tahun 2026. Pasokan tenaga kerja berketerampilan tinggi yang tidak mencukupi, menurunnya rebound kedatangan wisatawan internasional pasca pandemi, dan rendahnya pertumbuhan produktivitas akan menghambat pemulihan. Dengan pertumbuhan yang lemah, lowongan kerja telah menurun dan kekurangan tenaga kerja secara umum telah memudar. Pertumbuhan lapangan kerja yang lemah diperkirakan akan menghasilkan tingkat pengangguran di atas 5% pada tahun 2025. Meningkatnya pengangguran dapat mengurangi kepercayaan konsumen, sehingga memperlambat pemulihan konsumsi swasta. Jika harga listrik berjangka tetap tinggi, atau meningkat lebih lanjut, hal ini akan menyebabkan lebih banyak penutupan perusahaan dan merusak investasi bisnis. Namun, sebagian besar KPR memiliki suku bunga variabel sehingga suku bunga yang lebih rendah, bersama dengan reformasi hukum perencanaan dapat memicu pemulihan pasar perumahan dan konstruksi infrastruktur yang lebih kuat dari yang diharapkan.

Sumber: Komisi Eropa. Perkiraan ekonomi Eropa, Desember 2024.