Proyeksi ekonomi untuk Swedia

17.11.2025

Aktivitas ekonomi di Swedia diperkirakan akan mulai pulih pada paruh kedua tahun 2025, didorong terutama oleh pemulihan konsumsi swasta. Pertumbuhan PDB riil diperkirakan akan meningkat dari 1,5% pada tahun 2025 menjadi 2,6% pada tahun 2026 dan mencapai 2,3% pada tahun 2027. Dengan tekanan inflasi sebelumnya yang telah mereda, inflasi HICP diperkirakan akan turun secara signifikan pada 2026 seiring dengan penurunan pajak pertambahan nilai (PPN) atas makanan dan tetap di bawah 2% pada 2027. Pasar tenaga kerja diperkirakan akan menguat sejalan dengan pemulihan ekonomi. Mengingat pengurangan pajak dan peningkatan signifikan dalam pengeluaran, terutama untuk pertahanan, defisit anggaran pemerintah diperkirakan akan mencapai 2,4% dari PDB pada 2026, sebelum sedikit mereda pada 2027. Defisit ini diperkirakan akan meningkatkan rasio utang bruto terhadap PDB menjadi sekitar 36% pada 2027.

Kondisi yang mendukung pemulihan permintaan domestik

Setelah periode inflasi dan suku bunga yang lebih tinggi yang menekan kepercayaan dan keputusan pengeluaran rumah tangga dan korporasi Swedia, kondisi kini telah terpenuhi untuk mendukung pemulihan permintaan domestik, terutama didorong oleh konsumsi rumah tangga, yang tetap lesu pada paruh pertama 2025. Pertumbuhan PDB riil pada 2025 diperkirakan rata-rata 1,5 %. Pada 2026, pendapatan disposable riil rumah tangga diperkirakan akan didukung oleh langkah-langkah fiskal, termasuk pengurangan pajak dan penurunan pajak tidak langsung atas makanan, kenaikan upah riil, penurunan suku bunga, dan inflasi yang menurun, semua faktor yang diperkirakan akan berkontribusi pada peningkatan konsumsi swasta. Pembentukan modal tetap bruto juga diperkirakan akan berkontribusi pada pemulihan, didorong oleh peningkatan investasi publik, termasuk pengeluaran modal untuk pertahanan, sementara dampak negatif dari konstruksi perumahan telah mencapai titik terendah. Dengan meningkatnya kepercayaan bisnis dan konsumen, pertumbuhan ekonomi diperkirakan mencapai 2,6% pada tahun 2026. Pada tahun 2027, momentum permintaan domestik yang terus berlanjut meskipun sedikit melemah dan pemulihan ekspor diperkirakan akan memungkinkan pertumbuhan PDB riil meningkat sebesar 2,3%. Keseimbangan risiko tetap condong ke arah bawah, bergantung pada kesediaan rumah tangga dan perusahaan untuk mengonsumsi dan berinvestasi dalam lingkungan global yang volatil saat ini.

Pasar tenaga kerja diperkirakan akan membaik

Pasar tenaga kerja tetap relatif tangguh meskipun terjadi siklus lemah pada paruh pertama 2025. Tingkat pengangguran diperkirakan akan turun dari puncak 9% pada 2025 menjadi 7,9% pada 2027. Pengangguran struktural diperkirakan tetap relatif tinggi akibat tantangan dalam pendidikan dan keterampilan. Tekanan inflasi yang lemah diperkirakan memungkinkan kenaikan upah riil bersamaan dengan kenaikan biaya tenaga kerja per unit yang terkendali.

Inflasi diperkirakan turun tajam pada 2026 akibat penurunan PPN atas makanan

Inflasi harga konsumen diperkirakan turun tajam dari 2,5% pada 2025 menjadi 0,6% pada 2026. Penurunan gangguan pasokan, kapasitas produksi yang memadai setelah fase siklus lemah yang berkepanjangan, kenaikan upah yang moderat, dan dampak tertunda dari apresiasi krona diperkirakan akan mengurangi tekanan harga. Untuk tahun 2026, faktor utama yang menekan inflasi diperkirakan akan menjadi penurunan sementara PPN atas makanan dari 12% menjadi 6%, berlaku mulai April 2026 hingga 1 Januari 2028. Inflasi diperkirakan mencapai 1,6% pada tahun 2027.

Defisit anggaran pemerintah yang lebih tinggi

Keseimbangan anggaran pemerintah pada tahun 2025 diperkirakan akan berakhir dengan defisit sebesar 1,7% dari PDB, akibat pertumbuhan ekonomi yang lemah. Pada tahun 2026, meskipun aktivitas ekonomi meningkat, defisit diperkirakan akan memburuk menjadi 2,4% dari PDB. Hal ini disebabkan oleh langkah-langkah anggaran yang mencapai hampir 2% dari PDB (yang merupakan salah satu paket terbesar dalam dekade terakhir, selain anggaran COVID-19 yang luar biasa), terutama untuk pertahanan dan dukungan kepada Ukraina, serta penurunan pajak penghasilan dan pengurangan sementara PPN atas makanan. Mulai 2026, pemerintah diperkirakan akan mulai menghabiskan anggaran untuk skema dukungan multi-tahun untuk fasilitas nuklir baru. Pada 2027, defisit anggaran pemerintah diperkirakan akan menurun menjadi 2% dari PDB. Dengan selisih output diperkirakan hampir tertutup pada akhir periode perkiraan, keseimbangan struktural diperkirakan akan menunjukkan defisit serupa pada 2027.

Tren penurunan utang diperkirakan akan berbalik pada 2025, dengan rasio utang bruto pemerintah mencapai 34,5%. Utang diperkirakan akan meningkat menjadi 35,3% dari PDB pada tahun 2026 dan sedikit di bawah 36% pada tahun 2027, masih sekitar 4 poin persentase di bawah batas atas aturan "debt anchor" Swedia.

Sumber: Komisi Eropa. Perkiraan Ekonomi Eropa, Musim Gugur 2025.