05.06.2026
Аргентина экономикасы 2024 жылғы қатаң түзетуден кейін 2025 жылы тұрақталуды жалғастырды, бұл мемлекеттік қаржыны нығайту, инфляцияның төмендеуі, айырбас бағамы реформасы және энергетика, ауыл шаруашылығы мен тау-кен салаларына инвестицияларды жаңғырту арқасында мүмкін болды. 2026–2027 жылдары өсім оң болып қалатыны күтілуде, бірақ қалпына келу әлі де осал, себебі резервтік қорлар жеткіліксіз, инфляция жоғары және нарыққа қол жеткізу саясаттың сенімділігіне тәуелді. Қаржылық жағдай айтарлықтай жақсарды: жылдар бойы алғаш рет негізгі артықшылықтар пайда болды, ал сыртқы жағдай айырбас бағамындағы қысымға, капитал ағынының тұрақсыздығына және ірі шетелдік валюта қаржыландыру қажеттіліктеріне осал күйінде қалуда.
| Көрсеткіштер | 2025 | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|
| ЖІӨ өсімі (%, жыл сайынғы) | 4.4 | 3.6 | 3,7 |
| Инфляция (жеке тұтыну дефляторы, %) | 40.7 | 28.0 | 15.0 |
| Жұмыспен қамтылу деңгейі (еңбекке жарамды жастағы халықтың %-ы, 15+) | 58.4 | 58,8 | 59.0 |
| Фискалдық теңгерім (ЖІӨ-ге пайыздық үлес) | -0.1 | 0.2 | 0,4 |
| Жалпы мемлекеттік қарыз (ЖІӨ-ге пайызбен) | 80.3 | 68.6 | 64.7 |
| Ағымдағы шот балансы (ЖІӨ-ге пайыздық үлес) | -1,3 | -0,3 | -1.0 |
2024 жылғы түзетуден кейін қалпына келу жалғасуда
Аргентинаның нақты ЖІӨ-і 2025 жылы 4,4%-ға өсті, бұл қолайлы базалық әсер, ішкі сұраныстың қалпына келуі және энергетика, ауыл шаруашылығы мен тау-кен салаларына инвестициялардың артуы арқасында мүмкін болды. Сондай-ақ, қаржылық консолидация мен айырбас бағамы реформаларынан кейін макроэкономикалық сенімнің жақсаруы өсімге ықпал етті.
2026 жылы өсім 3,6%-ға, 2027 жылы 3,7%-ға жетеді деп болжануда. Қолайлы ауыл шаруашылығы маусымы, энергетика мен тау-кен саласына инвестициялар және экспорттың өсуі белсенділікті қолдауы тиіс. Алайда қалпына келу саяси белгісіздікке, жаһандық қаржыландыру жағдайларына және инфляцияны төмендеу жолында ұстай отырып резервтерді қайта құру мүмкіндігіне сезімтал болып қала береді.
Инфляция төмендейді, бірақ жоғары деңгейде қалады
Инфляция 2023–2024 жылдардағы аса жоғары деңгейлерден күрт төмендеді, бірақ 2025 жылы жоғары деңгейде қалды. Валюта бағамының түзетулерінен кейін 2025 жылдың кей кезеңдерінде ай сайынғы инфляция қайта өсе бастады, алайда бағаның өсуінің инфляцияға әсері (pass-through) бұрынғы эпизодтарға қарағанда шектеулі болды. Егер қаржылық тәртіп пен қатаң ақша-несие саясаты сақталса, инфляция 2026–2027 жылдары әрі қарай төмендейді деп болжануда
.
Инфляцияның төмендеуіне негізгі қауіптер реттелетін бағаларды түзету, айырбас бағамының икемділігі, энергия бағалары және инфляциялық инерциядан туындайды. ХҚҚ 2026 жылдың соңында инфляция шамамен 25%-ға дейін төмендейді деп күтеді, ал нарықтық күтулер резервтерді жинақтау мен саясаттың сенімділігіне сезімтал болып қала береді.
Қаржылық консолидация негізгі тірек болып қала береді
Қаржылық консолидация Аргентинаның тұрақтандыру бағдарламасының негізін құрайды. Орталық үкімет PAIS салығын жоюға және экспорттық баждарды төмендетуге қарамастан, 2025 жылы шағын жалпы артықшылыққа қол жеткізді. 2026 жылы шығындарды шектеу мен кірістердің өсуінің арқасында ЖІӨ-нің шамамен 1,6%-ы деңгейіндегі бастапқы артықшылық күтілуде.
2026–2027 жылдары бюджет теңгерімі сәл оң болып қалатыны болжанып отыр, ал мемлекеттік қарыз 2025 жылы ЖІӨ-нің 80,3%-ынан 2027 жылы 64,7%-ға дейін төмендейді деп күтілуде. Осы жолды ұстану үшін шығындарды үнемі қатаң бақылау, дәлірек бағытталған субсидиялар, салық реформасы және провинциялық бюджеттік құрылымдарды нығайту қажет.
Сыртқы резервтер негізгі осалдық болып қала береді
2025 жылы ағымдағы шот тапшылығы қысқарды және 2026–2027 жылдары да төмен деңгейде қалатыны болжанып отыр. Экспорт ауыл шаруашылығы, энергетика және тау-кен өнеркәсібі салаларынан пайда көреді, ал инвестицияға байланысты импорт пен пайыздық төлемдер сыртқы теңгерімге қысым көрсетуді жалғастырады.
Негізгі осалдық – халықаралық таза резервтердің төмен деңгейі. Аргентина 2026 жылы айырбас бағамының икемді диапазонын енгізіп, резервтерді жинақтау бағдарламасын бастады, бірақ қорларды қалпына келтіру уақыт алады. Тұрақты нарыққа қол жеткізуді қалпына келтіру, тікелей шетелдік инвестицияларды тарту және ірі шетелдік валюталық қарыз төлемдерін басқару сыртқы тұрақтылық үшін маңызды
болып қала береді.
Жалпы болжам
Аргентинаның болжамы дағдарыс кезеңімен салыстырғанда айтарлықтай жақсарды, бірақ қалпына келу саясатқа тәуелді болып қала береді. 2026–2027 жылдары өсімнің жалғасатыны күтіледі, инфляция одан әрі төмендейді және егер қаржылық тәртіп сақталса, мемлекеттік қарыздың қысқаруы болжанып отыр. Негізгі міндеттер – резервтерді қалпына келтіру, реформаларға әлеуметтік және саяси қолдауды сақтау, өсімді тежемей инфляцияны төмендету, нарыққа қолжетімділікті қалпына келтіру және тұрақтандыруды жеке сектор бастамашылық ететін тұрақты инвестициялар мен жұмыс орындарын құруға айналдыру.
Дереккөздер:
Дүниежүзілік банк, Аргентина макро деңгейдегі кедейлік болжамы, 2026 жылғы сәуір.
Халықаралық Валюта Қоры, Аргентина: 2026 жылғы IV бап бойынша консультация және Кеңейтілген Қор құралы аясындағы екінші шолу, 2026 жылғы мамыр.
Халықаралық Валюта Қоры, Дүниежүзілік экономикалық шолу, 2026 жылғы сәуір.
Аргентина Орталық банкі, Нарықтық күтулер сауалнамасы, 2026 жылғы мамыр.
Аргентинаның Статистика және санақ ұлттық институты, Ұлттық есептер және инфляция деректері, 2025–2026 жж.
