Әзірбайжанға арналған экономикалық болжам

30.05.2026

Әзірбайжан экономикасы 2025 жылы техникалық мәселелер мұнай өндіруді азайтқандықтан және бірнеше жыл бойы жоғары болған мұнайдан тыс өсім бәсеңдегендіктен айтарлықтай бәсеңдеді. 2026–2027 жылдары өсімнің сәл ғана қалпына келуі күтіледі: мұнайдан тыс саланың белсенділігінің аздап күшеюі, көмірсутектер бағасының жоғары болуы және қайта құру шығындарының жалғасуы қолдау көрсетеді, бірақ шикі мұнай өндірудің төмендеуі жалпы көрсеткіштерді шектей береді. Инфляция Әзірбайжан Орталық банкінің мақсатты ауқымы шегінде немесе оған жақын деңгейде сақталады деп күтілуде, алайда азық-түлік пен импорт бағасының өсуі тәуекелдер тудырады. Қаржылық және сыртқы көрсеткіштер гидрокарбон түсімдері мен ірі мемлекеттік активтердің арқасында артықшылықпен сақталуда, бірақ орта мерзімді кезеңдегі басты міндет – мұнай байлығын сақтай отырып, диверсификацияны жеделдету.

Өсім тек қана орташа деңгейде қалпына келеді

Әзірбайжанның нақты ЖІӨ өсімі 2025 жылы 1,4%-ға дейін бәсеңдеді, 2024 жылғы 4,1%-ға қарағанда төмен. Бұл бәсеңдеу көмірсутек өндірісінің қысқаруымен, мұнай өндірудегі техникалық мәселелермен және мұнайдан тыс саланың өсімінің әлсіреуімен байланысты. Көмірсутекке жатпайтын өсім бірнеше жыл бойы жоғары шығындардан кейін инвестициялардың бәсеңдеуіне байланысты баяулады.

Өсім 2026 жылы 2,0%-ға дейін өсіп, 2027 жылы 1,8%-ға дейін бәсеңдейді деп болжануда. Бұл ұлғайған қалпына келу шикі мұнай өндірісінің төмендеуінің бәсеңдеуі, мұнайдан басқа тұтынудың артуы және көмірсутектер бағасының жоғарылауының сенімге оң әсерінен көрінеді. Алайда мұнай өндірудің құрылымдық төмендеуі мен инвестициялардың бәсеңдеуі орта мерзімді өсімді шектеуді жалғастырады.

Мұнайдан тыс

сала әртараптанудың басты міндеті болып қала береді

Мұнайдан тыс сала Әзірбайжанның орта мерзімді келешегінде орталық орын алады. Қызмет көрсету, құрылыс, көлік, логистика және қайта құруға байланысты іс-шаралар өсімді қолдауды жалғастыруы тиіс, ал Армениямен өңірлік байланысты нығайтудағы ықтимал прогресс сауда мен инвестициялық мүмкіндіктерді жақсартуы мүмкін.

Алайда әртараптану әлі толық аяқталған жоқ. Экономика әлі де көмірсутекті табыстарға, SOFAZ аударымдарына және мемлекеттік инвестицияларға қатты тәуелді. Жеке сектордың динамикасының шектеулі болуы, мемлекеттік кәсіпорындардың үстемдігі, бәсекелестіктің әлсіздігі және инвестициялық шектеулер өнімділік пен жұмыспен қамтуды дамытуға кедергі келтіруде

.

Инфляция бақылауда, бірақ тәуекелдер артты

Инфляция 2025 жылы негізінен азық-түлік бағалары мен реттелетін бағаларды түзету нәтижесінде 5,5%-ға дейін өсті. 2026 жылы ол сәл өсіп, 5,8%-ға дейін жетеді деп күтілуде, ал 2027 жылы 4,6%-ға дейін төмендейді. Бұл инфляцияны Орталық банктің мақсатты диапазонына жақын ұстайды, бірақ тәуекелдер жоғары бағытта сақталуда.

Әлемдік азық-түлік пен энергия бағасының өсуі, көлік шығындары, импорттық баға қысымы және өңірлік белгісіздік инфляцияны ұзақ уақыт бойы жоғары деңгейде ұстауы мүмкін. Сонымен бірге, ішкі сұраныстың төмендігі мен манат айырбас бағамының тұрақты режимі баға қысымының кеңеюін тежеуге көмектесуі тиіс.

Қаржылық жағдай артықшылықпен сақталуда

2025 жылы гидрокарбон түсімдері әлсіреп, капиталдық шығындар төмендегендіктен Әзірбайжанның біріктірілген қаржылық артықшылығы ЖІӨ-нің 2,6%-ына дейін тарылды. Артықшылықтың 2026 жылы гидрокарбон бағаларының өсуіне байланысты ЖІӨ-нің 5,0%-ына дейін ұлғаятыны, ал 2027 жылы мұнай мен газ түсімдерінің бәсеңдеуіне байланысты қайтадан 2,5%-ға дейін тарылатыны болжанып отыр.

Жалпы алғанда, болжам мерзімінде мемлекеттік қарыз ЖІӨ-нің шамамен 22–24%-ы деңгейінде төмен болып қала береді. Бұл Әзірбайжанға, әсіресе Мемлекеттік мұнай қорының аса ірі активтерін ескере отырып, елеулі қаржылық мүмкіндік береді. Алайда ұзақ мерзімді қаржылық тұрақтылық гидрокарбоннан түскен қомақты табыстарды үнемдеуге, мұнайдан тыс түсімдерді мобилизациялауды жақсартуға және мұнайға байланысты трансферттерге тәуелділікті азайтуға байланысты.

Сыртқы позиция мықты болып қала береді, бірақ гидрокарбонға тәуелді

2025 жылы ағымдағы шот артықшылығы ЖІӨ-нің 4,4%-ына дейін тарылды, бұл көмірсутектері экспортының төмендеуі мен мұнай мен газ бағасының әлсіреуін көрсетеді. 2026 жылы көмірсутектер бағасының өсуінің арқасында ол 7,7%-ға дейін өседі деп күтілуде, ал 2027 жылы энергия бағасының төмендеуі мен мұнай өндірудің қысым астында қалуы салдарынан 2,4%-ға дейін тарылады.

Әзірбайжанның сыртқы резервтері өте ірі, Орталық банктің резервтері мен SOFAZ активтерімен қамтамасыз етілген. Алайда сыртқы жағдай әлі де көмірсутектерге қатты тәуелді. Мұнай мен газ бағасының төмендеуі, өндірудің тезірек қысқаруы, аймақтық сұраныстың әлсіреуі немесе диверсификацияның кешігуі сыртқы артықшылықтарды тез азайтуы мүмкін.

Жалпы болжам

Әзірбайжанның болжамы тұрақты болып қала береді, бірақ 2026–2027 жылдары өсімнің аз ғана болатыны күтіледі. Күшті бюджеттік және сыртқы резервтер төзімділікті қамтамасыз етеді, ал инфляция бақылауда болуы тиіс. Негізгі орта мерзімді сын-қатер – құрылымдық: мұнай өндірудің төмендеуі диверсификацияны жеделдетуді талап етеді. Тұрақты прогресс жеке секторды дамытуға, бәсекелестікті күшейтуге, мемлекеттік кәсіпорындарды реформалауға, басқаруды жақсартуға, мұнайдан тыс экспортқа және өңірлік байланыстардан туындайтын мүмкіндіктерге байланысты болады.

Дереккөздер:

Дүниежүзілік банк, Әзірбайжан макро деңгейдегі кедейлік болжамы, 2026 жылғы сәуір.

Халықаралық Валюта Қоры, Әзірбайжан: 2026 жылғы IV бап бойынша консультация, 2026 жылғы сәуір.

Халықаралық Валюта Қоры, Әлемдік экономикалық шолу, 2026 жылғы сәуір.

Азия Даму Банкі, Азия даму шолуы, 2026 жылғы сәуір: Әзірбайжан.

Әзірбайжан Орталық Банкі, Ақша-несие саясаты мен инфляцияның дамуы, 2025–2026.

Әзірбайжан Республикасының Мемлекеттік Мұнай Қоры, Жылдық және резервтік деректер, 2025–2026.