05.06.2026
Pēc 2024. gadā notikušajām krasajām korekcijām Argentīnas ekonomika 2025. gadā turpināja stabilizēties, ko veicināja fiskālā konsolidācija, zemāka inflācija, valūtas kursa reforma un atjaunotie ieguldījumi enerģētikas, lauksaimniecības un kalnrūpniecības nozarēs. Prognozēts, ka izaugsme 2026.–2027. gadā saglabāsies pozitīva, taču atveseļošanās joprojām ir nestabila, jo rezerves ir nelielas, inflācija ir augsta un piekļuve tirgum ir atkarīga no politikas uzticamības saglabāšanas. Fiskālā situācija ir ievērojami uzlabojusies, pirmo reizi daudzu gadu laikā sasniedzot primāro pārpalikumu, savukārt ārējā situācija joprojām ir neaizsargāta pret valūtas kursa spiedienu, kapitāla plūsmu svārstībām un lielām ārvalstu valūtas finansējuma vajadzībām.
| Rādītāji | 2025 | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|
| IKP pieaugums (%, salīdzinājumā ar iepriekšējo gadu) | 4,4 | 3,6 | 3,7 |
| Inflācija (privātā patēriņa deflators, %) | 40,7 | 28,0 | 15,0 |
| Nodarbinātības līmenis (% no darbspējīgā vecuma iedzīvotājiem, 15+) | 58,4 | 58,8 | 59,0 |
| Budžeta bilance (% no IKP) | -0,1 | 0,2 | 0,4 |
| Valsts kopējais parāds (% no IKP) | 80,3 | 68,6 | 64,7 |
| Tekošā konta bilance (% no IKP) | -1,3 | -0,3 | -1,0 |
Atveseļošanās turpinās pēc 2024. gada korekcijas
Argentīnas reālais IKP 2025. gadā pieauga par 4,4 %, ko veicināja labvēlīgs bāzes efekts, iekšzemes pieprasījuma atveseļošanās un lielāki ieguldījumi enerģētikā, lauksaimniecībā un kalnrūpniecībā. Izaugsmi veicināja arī uzlabotā makroekonomiskā uzticība pēc fiskālās konsolidācijas un valūtas kursa reformām.
Izaugsme 2026. gadā tiek prognozēta 3,6 % apmērā, bet 2027. gadā — 3,7 % apmērā. Labvēlīga lauksaimniecības sezona, investīcijas enerģētikā un kalnrūpniecībā, kā arī spēcīgāks eksports, visticamāk, veicinās ekonomisko aktivitāti. Tomēr atveseļošanās joprojām ir jutīga pret politisko nenoteiktību, globālajiem finansēšanas apstākļiem un spēju atjaunot rezerves, vienlaikus saglabājot inflācijas lejupslīdošo tendenci.
Inflācija samazinās, bet joprojām ir augsta
Inflācija strauji samazinājās no 2023.–2024. gada ārkārtīgi augstajiem līmeņiem, bet 2025. gadā tā joprojām bija augsta. Mēneša inflācija atkal sāka pieaugt daļā 2025. gada pēc valūtas kursa korekcijām, lai gan tās ietekme uz cenām bija mazāka nekā iepriekšējos periodos. Prognozēts, ka inflācija turpinās samazināties 2026.–2027. gadā, ja tiks saglabāta fiskālā disciplīna un stingra monetārā politika.
Galvenie riski deflācijai saistīti ar regulēto cenu korekcijām, valūtas kursa elastību, enerģijas cenām un inflācijas inerci. SVF prognozē, ka perioda beigās inflācija 2026. gadā samazināsies līdz aptuveni 25 %, savukārt tirgus prognozes joprojām ir jutīgas pret rezervju uzkrāšanu un politikas uzticamību.
Fiskālā konsolidācija joprojām ir galvenais
stabilizācijas
faktors
Fiskālā konsolidācija ir Argentīnas stabilizācijas programmas pamatā. Centrālā valdība 2025. gadā reģistrēja nelielu kopējo pārpalikumu, neskatoties uz PAIS nodokļa atcelšanu un eksporta nodokļu samazinājumiem. 2026. gadā tiek prognozēts primārais pārpalikums apmēram 1,6 % apmērā no IKP, ko veicinās izdevumu ierobežošana un lielāki ieņēmumi.
Prognozēts, ka fiskālā bilance 2026.–2027. gadā saglabāsies nedaudz pozitīva, savukārt valsts parāds, kā paredzams, samazināsies no 80,3 % no IKP 2025. gadā līdz 64,7 % 2027. gadā. Lai saglabātu šo virzienu, būs nepieciešama nepārtraukta izdevumu disciplīna, mērķtiecīgākas subsīdijas, nodokļu reforma un stingrāki provinču fiskālie regulējumi.
Ārējie buferi joprojām ir galvenais neaizsargātības faktors
Tekošā konta deficīts 2025. gadā samazinājās, un prognozēts, ka 2026.–2027. gadā tas saglabāsies neliels. Eksportam vajadzētu gūt labumu no lauksaimniecības, enerģētikas un kalnrūpniecības, savukārt ar ieguldījumiem saistītais imports un procentu maksājumi turpinās radīt spiedienu uz ārējo bilanci.
Galvenais vājums ir zemais starptautisko neto rezervju līmenis. Argentīna ieviesa elastīgāku valūtas kursa diapazonu un 2026. gadā sāka rezervju uzkrāšanas programmu, taču rezervju atjaunošana prasīs laiku. Ilgtspējīgas piekļuves tirgum atjaunošana, ārvalstu tiešo investīciju piesaistīšana un lielu ārvalstu valūtas parādu maksājumu pārvaldība joprojām ir būtiska ārējās ilgtspējas nodrošināšanai.
Vispārējās perspektīvas
Argentīnas perspektīvas ir ievērojami uzlabojušās salīdzinājumā ar krīzes periodu, taču atveseļošanās joprojām ir atkarīga no politikas. Paredzams, ka 2026.–2027. gadā izaugsme turpināsies, inflācija turpinās samazināties, un, ja tiks saglabāta fiskālā disciplīna, prognozēts valsts parāda samazinājums. Galvenie izaicinājumi ir rezervju atjaunošana, sociālā un politiskā atbalsta reformām saglabāšana, inflācijas samazināšana, neapdraudot izaugsmi, piekļuves tirgum atjaunošana un stabilizācijas pārvēršana ilgtspējīgās privātā sektora vadītās investīcijās un darbavietu radīšanā.
Avoti:
Pasaules Banka, „Argentīnas makroekonomiskā nabadzības prognoze”, 2026. gada aprīlis.
Starptautiskais Valūtas fonds, „Argentīna: 2026. gada IV panta konsultācijas un otrais pārskats saskaņā ar Paplašināto fonda mehānismu”, 2026. gada maijs.
Starptautiskais Valūtas fonds, Pasaules ekonomikas prognoze, 2026. gada aprīlis.
Argentīnas Centrālā banka, Tirgus prognožu aptauja, 2026. gada maijs.
Argentīnas Valsts statistikas un tautas skaitīšanas institūts, Nacionālie konti un inflācijas dati, 2025–2026.
