19.05.2026
Pakistānas ekonomika 2025. finanšu gadā turpināja stabilizēties, ko veicināja fiskālā disciplīna, zemāka inflācija, uzlabotais ārējais finansējums un lielāka uzticība saskaņā ar SVF atbalstīto reformu programmu. Izaugsme 2026. finanšu gada pirmajā pusē ieguva jaunu sparu, ko veicināja rūpniecības atveseļošanās un spēcīgāks iekšzemes pieprasījums. Tomēr izredzes ir kļuvušas sarežģītākas globālo enerģijas cenu pieauguma, tirdzniecības ceļu traucējumu un spiediena uz ārējiem rezervju krājumiem dēļ. Paredzams, ka inflācija atkal pieaugs no ļoti zemā 2025. finanšu gada līmeņa, savukārt fiskālā konsolidācija joprojām ir būtiska, lai parāds turpinātu samazināties.
| Rādītāji | 2025 | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|
| IKP pieaugums (%, salīdzinājumā ar iepriekšējo gadu, faktoru izmaksas) | 3,1 | 3,0 | 3,2 |
| Inflācija (%, salīdzinājumā ar iepriekšējo gadu) | 4,5 | 7,4 | 8,2 |
| Nodarbinātības līmenis (% no darbspējīgā vecuma iedzīvotājiem, 15+) | 49,7 | 49,7 | 49,7 |
| Fiskālais bilances rādītājs, ieskaitot dotācijas (% no IKP) | -5,4 | -4,3 | -4,4 |
| Valsts kopējais parāds (% no IKP) | 76,1 | 73,2 | 70,9 |
| Tekošā konta bilance (% no IKP) | 0,5 | -1,2 | -1,1 |
Atveseļošanās turpinās, bet joprojām ir nestabila
Pakistānas reālais IKP pieaugums 2025. finanšu gadā atguvās līdz 3,1 %, ko veicināja makroekonomiskā stabilizācija, paaugstināta uzticība un atveseļošanās rūpniecībā un pakalpojumu nozarē. Ekonomiskā aktivitāte 2026. finanšu gada pirmajā pusē turpināja nostiprināties, ražošanai un iekšzemes pieprasījumam uzlabojoties pēc pielāgošanās perioda.
Izaugsme 2026. finanšu gadā tiek prognozēta 3,0 % apmērā, bet 2027. finanšu gadā — 3,2 % apmērā. Atveseļošanās joprojām ir pieticīga, ņemot vērā Pakistānas vēsturiskās vajadzības, jo īpaši ņemot vērā straujo iedzīvotāju skaita pieaugumu un augsto nabadzības līmeni. Enerģētikas tirgus traucējumi, vājāks eksports un mazākas naudas pārvedumu ieplūdes, visticamāk, ierobežos izaugsmes tempu, savukārt strukturālie ierobežojumi nodokļu, enerģētikas, tirdzniecības un valsts uzņēmumu jomā turpina negatīvi ietekmēt potenciālo izaugsmi.
Inflācija pieaug pēc strauja krituma
Inflācija strauji samazinājās līdz 4,5 % 2025. finanšu gadā pēc ļoti augstas inflācijas 2023.–2024. finanšu gadā. Samazinājums atspoguļoja stingrāku makroekonomisko politiku, valūtas kursa stabilitāti, piegādes spiediena mazināšanos un uzlaboto uzticību. Tas ļāva centrālajai bankai sākt samazināt bāzes likmes, vienlaikus saglabājot piesardzīgu nostāju.
Prognozēts, ka inflācija atkal pieaugs līdz 7,4 % 2026. finanšu gadā un 8,2 % 2027. finanšu gadā, galvenokārt sakarā ar augstākām izejvielu cenām, enerģijas cenu pārnesumu un pastāvīgo pamatinflāciju. Lai novērstu atkārtotu inflācijas spiedienu, būs svarīgi saglabāt piesardzīgu monetāro politiku un ļaut degvielas cenām veidoties tirgus apstākļu ietekmē, savukārt, lai aizsargātu neaizsargātās mājsaimniecības, var būt nepieciešams mērķtiecīgs atbalsts.
Fiskālā konsolidācija joprojām ir galvenais uzdevums
Fiskālais deficīts 2025. finanšu gadā samazinājās līdz 5,4 % no IKP, un prognozēts, ka tas 2026. finanšu gadā turpinās samazināties līdz 4,3 %, pirms 2027. finanšu gadā saglabāsies apmēram 4,4 % līmenī. Primārais bilances rādītājs ir ievērojami uzlabojies, ko veicināja izdevumu ierobežošana, zemāki procentu maksājumi un lielāki ieņēmumi, tostarp no naftas nodokļa iekasēšanas.
Valsts parāds joprojām ir augsts, bet prognozēts, ka tas samazināsies no 76,1 % no IKP 2025. finanšu gadā līdz 70,9 % 2027. finanšu gadā. Ilgtspējīga fiskālā disciplīna joprojām būs ļoti svarīga, jo īpaši ņemot vērā Pakistānas lielās finansējuma vajadzības, neaizsargātību pret ārējiem satricinājumiem un ierobežoto fiskālo telpu. Nodokļu administrēšana, enerģētikas nozares reformas, valsts investīciju pārvaldība un iespējamās saistības būs galvenās prioritātes.
Ārējā bilance joprojām ir neaizsargāta
Pakistāna 2025. finanšu gadā reģistrēja nelielu tekošā konta pārpalikumu 0,5 % apmērā no IKP, ko veicināja naudas pārvedumi, importa samazināšanās un ārējā finansējuma ieplūde. Tomēr prognozēts, ka tekošais konts 2026. un 2027. finanšu gadā atkal nonāks deficītā, jo augstākas naftas cenas, lielāks imports un vājāks preču eksports negatīvi ietekmēs maksājumu bilanci.
Ārējie drošības spilveni ir uzlabojušies, bet joprojām ir ierobežoti. Augstākas enerģijas cenas, tirdzniecības ceļu pārtraukumi, mazāki naudas pārvedumi no Persijas līča valstīm un ārējā finansējuma kavējumi varētu ātri radīt spiedienu uz rezervēm un valūtas kursu. Tāpēc valūtas kursa elastības saglabāšana un rezervju atjaunošana joprojām būs svarīga makroekonomiskajai stabilitātei.
Kopējās perspektīvas
Pakistānas perspektīvas ir uzlabojušās salīdzinājumā ar krīzes periodu, bet atveseļošanās joprojām ir trausla. Paredzams, ka 2026.–2027. finanšu gadā izaugsme saglabāsies neliela, inflācija, visticamāk, pieaugs no 2025. finanšu gada zemākā līmeņa, un fiskālās un ārējās neaizsargātības joprojām ir ievērojamas. Galvenais uzdevums ir saglabāt stabilizācijas panākumus, vienlaikus virzot strukturālās reformas, kas var palielināt investīcijas, eksportu, ražīgumu un darba vietu radīšanu. Ilgtspējīga virzība saskaņā ar SVF atbalstīto programmu būs būtiska risku samazināšanai un vidēja termiņa izaugsmes stiprināšanai.
Avoti:
Pasaules Banka, Pakistānas makroekonomiskā nabadzības prognoze, 2026. gada aprīlis.
Starptautiskais Valūtas fonds, Pakistāna: Trešais pārskats saskaņā ar Paplašināto fonda mehānismu un otrais pārskats saskaņā ar Izturības un ilgtspējas mehānismu, 2026. gada maijs.
Starptautiskais Valūtas fonds, Pasaules ekonomikas prognoze, 2026. gada aprīlis.
Āzijas Attīstības banka, Āzijas attīstības prognoze, 2026. gada aprīlis: Pakistāna.
Pakistānas Valsts banka, Monetārās politikas ziņojums, 2026. gada februāris.
Pakistānas valdība, Pakistānas ekonomikas stāvoklis: pusgada ziņojums 2026.
