17.11.2025
Prognozēts, ka Serbijas ekonomikas izaugsme 2025. gadā palēnināsies līdz 2,2 % sakarā ar vājāku uzticību, investīciju samazināšanos un ārējā deficīta palielināšanos, pirms atkal pieaugs līdz 3,3 % 2026. gadā un turpinās stiprināties līdz 4,2 % 2027. gadā, jo liela mēroga valsts investīcijas programmas “Leap to the Future – Serbija 2027” un EXPO 2027 veicinās iekšējo pieprasījumu. Inflācija 2025. gadā tiek prognozēta apmēram 4 % apmērā un saglabāsies augsta visā prognozes periodā, bet vispārējā valdības deficīta prognozētais apmērs 2025.–2027. gadā saglabāsies 3 % apmērā no IKP. Neskatoties uz pastāvīgo deficītu, paredzams, ka bruto valsts parāds nedaudz samazināsies kā daļa no IKP, 2027. gadā sasniedzot apmēram 46,5 %, ko veicinās spēcīga nominālā izaugsme.
| Rādītāji | 2025 | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|
| IKP pieaugums (%, salīdzinājumā ar iepriekšējo gadu) | 2,2 | 3 | 4 |
| Inflācija (%, salīdzinājumā ar iepriekšējo gadu) | 4,0 | 4,1 | 3,7 |
| Bezdarbs (%) | 8,9 | 8,7 | 8,6 |
| Vispārējā valdības bilance (% no IKP) | -3,0 | -3 | -3,0 |
| Bruto valsts parāds (% no IKP) | 47 | 47,3 | 46,5 |
| Kārtējā konta bilance (% no IKP) | - | -6,1 | -5,2 |
Valdības stimulēts iekšzemes pieprasījums
2025. gada pirmajā pusē ekonomikas izaugsme palēninājās, jo samazinājās uzticība, ārvalstu tiešo investīciju pieplūdums un investīcijas, bet imports pārsniedza eksportu, palielinot tekošā konta deficītu. Īstermiņa rādītāji liecina, ka 2025. gada atlikušajā daļā aktivitāte saglabāsies neliela, un gada IKP pieaugums tiek prognozēts 2,2 % apmērā. 2026. un 2027. gadā paredzams izaugsmes paātrinājums, jo lielie publiskie darbi veicinās investīcijas programmas “Lēciens nākotnē – Serbija 2027” un EXPO 2027 ietvaros, un 2027. gadā paredzamais spēcīgais tūristu pieplūdums atbalstīs pakalpojumu eksportu. Prognozēts, ka mājsaimniecību patēriņš atgūs tempu, jo spēcīgo algu pieaugumu papildinās plānotais pensiju un minimālo algu palielinājums, lai gan, ņemot vērā spēcīgo iekšzemes pieprasījumu, imports, visticamāk, pārsniegs eksportu.
Algu pieaugums saglabāsies augsts
2025. gada sākumā darba tirgus mazinājās, nodarbinātība nedaudz samazinājās un bezdarbs pieauga, bet algas turpināja strauji pieaugt, ievērojami pārsniedzot inflāciju. Prognozēts, ka algas pieaugums mazināsies no 2025. gada augstākā punkta, jo mazināsies inflācijas spiediens, bet saglabāsies augsts līmenis, jo pastāvīgi trūkst darbaspēka un ir plānots palielināt minimālo algu. Tiek prognozēts, ka nodarbinātība pieaugs tikai lēni, jo samazināsies darbaspēka piedāvājums, bet bezdarbs 2026.
Inflāciju samazināja vienreizēji pasākumi
Inflācija samazinājās līdz 2025. gada vidum, bet vasarā atkal pieauga, galvenokārt pārtikas cenu kāpuma dēļ, pirms septembrī strauji samazinājās sakarā ar pagaidu mazumtirdzniecības peļņas ierobežojumu. Prognozēts, ka kopējā inflācija 2025. gadā vidēji būs ap 4 % un 2026. gadā saglabāsies augsta, jo beigsies peļņas ierobežojums un ienākumu pieaugums saglabāsies spēcīgs, ko veicinās pensiju un minimālās algas paaugstinājums. 2027. gadā lielais ar EXPO saistītais tūristu pieplūdums, visticamāk, saglabās salīdzinoši augstu inflāciju, pat ja citi cenu veicinātāji mazināsies.
Atvieglotais deficīta mērķis palielina izdevumus
2025. gada sākumā pieauga vispārējās valdības ieņēmumi, bet izdevumi pieauga straujāk, ko veicināja subsīdijas, pensijas un kapitālieguldījumi. Prognozēts, ka budžeta deficīts 2025. gadā pieaugs līdz 3 % no IKP un 2026. un 2027. gadā saglabāsies šādā līmenī saskaņā ar atviegloto fiskālo mērķi, par ko panākta vienošanās ar SVF, atspoguļojot EXPO 2027 investīciju vajadzības un lielākus pensiju izdevumus. Neraugoties uz pastāvīgo deficītu, prognozēts, ka valsts parāds nedaudz samazināsies kā daļa no IKP, pateicoties spēcīgai nominālajai izaugsmei, tomēr lejupslīdes riski ietver lielākus izdevumus nekā plānots iekšzemes nestabilitātes un iespējamās fiskālās ietekmes dēļ, kas saistīta ar sankcijām pret naftas uzņēmumu NIS.
Avots: Eiropas Komisija. Eiropas ekonomikas prognoze, 2025. gada rudens.
