Tadžikistānas ekonomikas prognoze

01.05.2026

2025. gadā Tadžikistānas ekonomika saglabāja augstu noturību, ko galvenokārt veicināja ievērojamais naudas pārvedumu pieplūdums, pakalpojumu nozare, lauksaimniecība un stabilais iekšzemes pieprasījums. Prognozēts, ka 2026.–2027. gadā izaugsme nedaudz palēnināsies, jo normalizēsies naudas pārvedumu un nepreciozo metālu eksporta apjomi, taču, ņemot vērā reģionālos standartus, tā joprojām būs stabila. Prognozēts, ka inflācija pieaugs no ļoti zemiem līmeņiem, daļēji globālo enerģijas un pārtikas cenu pieauguma dēļ, savukārt fiskālais spiediens saglabāsies lielu kapitāla izdevumu dēļ, tostarp Rogunas hidroelektrostacijas projekta dēļ. Ārējā pozīcija joprojām ir neparasti spēcīga, taču tā ir ļoti atkarīga no naudas pārvedumiem un tādējādi jutīga pret izmaiņām Krievijas ekonomikā un migrācijas politikā.

Izaugsme palēninās pēc pārvedumu veicinātas ekspansijas

Tadžikistānas reālais IKP 2025. gadā pieauga par 8,4 %, turpinot pēdējos gados novēroto spēcīgo izaugsmi. Izaugsme bija vispārēja, to vadīja pakalpojumu un lauksaimniecības nozares, savukārt mājsaimniecību patēriņu atbalstīja lielas naudas pārvedumu ieplūdes. Naudas pārvedumi 2025. gadā sasniedza aptuveni 46 % no IKP, palīdzot finansēt patēriņu un importu, bet arī uzsverot ekonomikas atkarību no ārējiem darba ienākumiem.

Prognozēts, ka izaugsme palēnināsies līdz 6,5 % 2026. gadā un 5,0 % 2027. gadā, jo naudas pārvedumi normalizēsies un nepreciozo metālu eksports vājināsies. ADB ir optimistiskāka, prognozējot izaugsmi 7,3 % apmērā 2026. gadā un 6,8 % apmērā 2027. gadā, ko atbalstīs rūpniecība un pakalpojumi. Kopumā prognozes joprojām ir pozitīvas, taču ekonomikas šaurā ražošanas bāze un vājā darba vietu radīšana joprojām ir galvenie strukturālie ierobežojumi.

Inflācija pieaug no zemiem līmeņiem

2025. gadā inflācija saglabājās zemā līmenī — 3,4 % —, ko veicināja piesardzīga monetārā politika un valūtas kursa stiprināšanās. Centrālā banka samazināja bāzes likmi 2025. gadā un atkārtoti 2026. gada sākumā, jo inflācijas spiediens saglabājās ierobežots. Tomēr paredzams, ka inflācija pieaugs līdz 4,8 % 2026. gadā un 4,9 % 2027. gadā, galvenokārt globālo cenu pieauguma un ar enerģētiku saistītā izmaksu spiediena dēļ.

Inflācijai vajadzētu palikt mērenai salīdzinājumā ar daudzām reģiona valstīm, taču tās pieaugums joprojām var ietekmēt mājsaimniecību labklājību, īpaši ņemot vērā Tadžikistānas salīdzinoši zemos ienākumu līmeņus. Pārtikas, enerģijas un transporta cenas joprojām ir galvenie riski, savukārt valūtas kursa stabilitāte būs svarīga, lai kontrolētu importēto inflāciju.

Fiskālais spiediens joprojām ir saistīts ar kapitāla izdevumiem

Neskatoties uz augstākiem ieņēmumiem un dotācijām, fiskālā bilance 2025. gadā pasliktinājās, sasniedzot deficītu 1,4 % apmērā no IKP. Galvenais iemesls bija palielinātie valsts izdevumi, jo īpaši kapitāla izdevumi saistībā ar Rogunas hidroelektrostaciju. Prognozēts, ka deficīts palielināsies līdz aptuveni 2,2 % no IKP gan 2026., gan 2027. gadā, ko Pasaules Banka apraksta kā darbības pamatu parāda ilgtspējas uzturēšanai.

Valsts parāds joprojām ir zems, 2025. gadā samazinoties līdz 18,3 % no IKP, un prognozēts, ka 2026.–2027. gadā tas saglabāsies apmēram 19 % no IKP līmenī. Tas dod valdībai zināmu fiskālo manevrēšanas iespēju, taču joprojām pastāv riski saistībā ar lielām infrastruktūras saistībām, samazināto dotāciju pieplūdumu, valsts uzņēmumiem un turpmākajām parāda apkalpošanas saistībām.

Ārējā pozīcija joprojām ir spēcīga, taču ļoti atkarīga no naudas pārvedumiem

Tadžikistāna 2025. gadā reģistrēja ļoti lielu tekošā konta pārpalikumu, kas tiek lēsts 12,0 % apmērā no IKP, ko veicināja spēcīgie naudas pārvedumi un ārvalstu valūtas pieplūdums. Starptautiskās rezerves palielinājās līdz aptuveni astoņiem importa mēnešiem, stiprinot ārējās drošības rezerves. Tomēr tirdzniecības deficīts saglabājās ļoti liels, atspoguļojot lielu transportlīdzekļu, mašīnu un nepreciozo metālu importu, kā arī vāju kokvilnas un pakalpojumu eksportu.

Prognozēts, ka tekošā konta pārpalikums samazināsies līdz 6,1 % no IKP 2026. gadā un 2,7 % 2027. gadā, jo naudas pārvedumu ieplūdes pakāpeniski samazināsies. Tāpēc ārējās perspektīvas ir jutīgas pret stingrāku migrācijas politiku, vājāku izaugsmi Krievijā, valūtas kursa svārstībām un ģeopolitiskajiem satricinājumiem. Sankcijas, kas skar dažas Tadžikistānas bankas, varētu arī apgrūtināt starptautiskās finanšu operācijas.

Vispārējās perspektīvas

Paredzams, ka Tadžikistāna 2026.–2027. gadā saglabās stabilu izaugsmi, taču tās temps mazināsies pēc ļoti spēcīgās, naudas pārvedumu virzītās izaugsmes 2025. gadā. Inflācija, visticamāk, pieaugs, bet paliks kontrolējama, savukārt valsts parāds saglabāsies zemā līmenī. Galvenā problēma ir strukturāla: izaugsme joprojām ir ļoti atkarīga no naudas pārvedumiem, valsts investīcijām un šauras eksporta bāzes. Ilgtspējīgai attīstībai būs nepieciešama spēcīgāka privātā sektora attīstība, labāka darba vietu radīšana, uzlabota valsts uzņēmumu pārvaldība un reformas, kas samazina ārējo neaizsargātību.

Avoti:

Pasaules Banka, Tadžikistānas makroekonomiskā nabadzības prognoze, 2026. gada aprīlis.

Pasaules Banka, „Tadžikistānas valsts pārskats”, 2026. gads.

Starptautiskais Valūtas fonds, „Pasaules ekonomikas prognoze”, 2026. gada aprīlis.

Āzijas Attīstības banka, „Āzijas attīstības prognoze”, 2026. gada aprīlis: Tadžikistāna.

Eiropas Rekonstrukcijas un attīstības banka, „Reģionālās ekonomikas perspektīvas”, 2026. gada februāris.